Las acciones de Inditex repuntan pese a la decepción de sus resultados

En una sesión que estuvo marcada por el incremento de las tensiones geopolíticas en Europa, tras el derribo por parte de las fuerzas aéreas de la OTAN de varios drones rusos en el espacio aéreo de Polonia, los principales índices bursátiles europeos cerraron este miércoles de forma mixta, lejos de sus niveles más elevados del día. De esta tendencia generalizada se desmarcó este miércoles el IBEX 35, que terminó muy cerca de sus niveles más altos de la jornada, impulsado, principalmente, por el fuerte repunte de las acciones de Inditex (ITX), el valor de mayor capitalización bursátil de la bolsa española.

En ese sentido, cabe destacar que las cifras correspondientes al primer semestre de 2025 presentadas por la compañía resultaron débiles, situándose incluso por debajo de lo esperado por los analistas. De hecho, tras su publicación, la mayoría de los expertos que siguen el valor revisaron a la baja tanto sus previsiones de resultados para el ejercicio como sus precios objetivos.

Sin embargo, la reacción inicial de las acciones en bolsa fue muy positiva, quizá porque Inditex (ITX), pese a la ralentización en el crecimiento de sus ventas, ha logrado mantener sus márgenes de explotación o, tal vez, porque la compañía informó de una evolución muy favorable de las ventas en agosto, con un incremento del 9,0% interanual.

En cualquier caso, será necesario observar el comportamiento de sus títulos en los próximos días para evaluar la reacción definitiva de los inversores ante los resultados y las perspectivas comunicadas por la compañía.

Oracle domina la sesión en Wall Street

Por lo demás, cabe señalar que este miércoles, en las bolsas europeas, destacaron por su mejor comportamiento relativo los sectores de la distribución minorista —impulsados en gran medida por el fuerte repunte de las acciones de Inditex (ITX)—, la banca, así como los valores del sector de la defensa y de la energía, estos dos últimos beneficiados por el incremento de la tensión geopolítica en Europa tras el incidente en Polonia.

En el lado opuesto, los sectores que peor evolucionaron fueron el tecnológico y el de ocio y turismo, siendo este último especialmente castigado por el choque entre la OTAN y Rusia.

En Wall Street, la sesión estuvo claramente dominada por Oracle (ORCL-US), cuyas acciones se dispararon un 36%, lo que supone un nuevo récord histórico en la bolsa estadounidense para una compañía con una capitalización superior a los 500.000 millones de dólares. El detonante de este repunte fue el anuncio realizado la noche anterior, durante la presentación de sus resultados trimestrales, sobre la evolución de su cartera de pedidos, que experimentó un fuerte incremento gracias a la creciente demanda de infraestructura en la nube vinculada a la Inteligencia Artificial (IA).

Este hecho, que confirma la solidez de la demanda en torno a esta tecnología, impulsó también al alza a otras compañías del sector, lo que permitió al S&P 500 y al Nasdaq Composite cerrar la jornada marcando nuevos máximos históricos. En cambio, el Dow Jones, índice en el que Oracle no está presente, terminó en negativo, afectado principalmente por la fuerte caída de Apple (AAPL-US), cuyos nuevos productos no lograron convencer a los inversores.

Reunión de política monetaria del BCE

Por lo demás, en el ámbito macroeconómico, cabe destacar que este miércoles se publicó en Estados Unidos el índice de precios a la producción (IPP) correspondiente al mes de agosto, que sorprendió positivamente al mostrar una clara ralentización en su crecimiento interanual. Este comportamiento refleja una menor presión de precios a nivel de fábrica, lo que resulta favorable para la evolución futura del IPC del país. La noticia fue bien recibida por los mercados de bonos, cuyos precios repuntaron con fuerza mientras que sus rendimientos descendían.

Este jueves, la atención de los inversores en Europa se centrará en la reunión de política monetaria del Consejo de Gobierno del BCE. En principio, se espera que el organismo mantenga sin cambios, por segunda vez consecutiva, sus tipos de interés de referencia. No obstante, será clave seguir con atención las declaraciones de su presidenta, Christine Lagarde, en la rueda de prensa posterior, especialmente en lo relativo a su visión sobre la evolución de la economía y la inflación en la Eurozona. Asimismo, resultará relevante conocer la opinión de Lagarde y del Consejo acerca de la crisis política que atraviesa Francia y si consideran que puede implicar algún tipo de riesgo sistémico para la región.

Dificultades para que la Fed recorte tres veces los tipos

Además, esta tarde en Estados Unidos se publicará la lectura del IPC de agosto. En principio, se espera que la inflación general haya repuntado de forma notable (hasta el 2,9% frente al 2,7% registrado en julio), mientras que la inflación subyacente se mantendría estable en el 3,1%. En ambos casos, las cifras continúan claramente por encima del objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal (Fed).

Por este motivo, y pese al debilitamiento del mercado laboral estadounidense, consideramos difícil que la Fed pueda recortar sus tipos de interés de referencia en tres ocasiones durante lo que resta de año, como actualmente descuenta el mercado. Unos datos de inflación mejores de lo previsto podrían reforzar esas expectativas, mientras que unas lecturas más elevadas serían mal recibidas por los mercados de bonos y acciones, alejando la posibilidad de que dicho escenario se cumpla.

En cuanto a la jornada de este jueves, los inversores están pendientes de dos citas clave: la reunión del Consejo de Gobierno del BCE y la publicación del IPC de agosto en Estados Unidos. Ambos acontecimientos marcarán la dirección que adopten los mercados al cierre.

Por lo demás, cabe señalar que las principales bolsas asiáticas cerraron mayoritariamente al alza, impulsadas por los valores del sector tecnológico; que el dólar recupera terreno frente a las principales divisas; que los precios del crudo y del oro retroceden ligeramente; y que las principales criptodivisas presentan un comportamiento mixto, sin una tendencia clara.