Finanzas

La debilidad de París y Berlín, la clave que podría forzar al BCE a bajar tipos

«La debilidad que está mostrando el crecimiento económico en la zona del euro, especialmente en países como Alemania y Francia, animará al Consejo del BCE a bajar sus tasas», augura Juan José Fernández Figares, director de Gestión IICs en Link Securities y analista de referencia de Economía 3. Todos los analistas esperan a que el Consejo de Gobierno del BCE opte por reducir sus tres tasas de interés en 25 puntos básicos. «Este sería su segundo movimiento en este sentido desde que comenzó a rebajarlos el pasado mes de junio», matiza Fernández Figares. Si al final se confirman los rumores, explica el analista de Link Securities, «se situará el tipo de referencia en el 4,0%, el de depósito en el 3,5% y el marginal de crédito en el 4,25%», pronostica. En su opinión, «la positiva evolución de la inflación en los últimos meses en la eurozona y sus principales economías, en algunas de las cuales la general se ha situado muy cerca del objetivo del 2%, da margen de actuación al BCE». Continúa Fernández Figares que «dos de los factores que venía observando muy de cerca el BCE: como son el ritmo de crecimiento de los salarios y de los precios de los servicios, se han movido en el sentido adecuado, moderándose en ambos casos». ¿Dónde está la duda? Para Juan José Fernández Figares «la duda está en qué ocurrirá a partir de la reunión del Consejo del BCE». A su juicio, «todo dependerá de cómo se comporte la inflación en los próximos meses, aunque es factible que el BCE opte por bajar sus tasas nuevamente en diciembre, siempre que esta variable no repunte desde su actual nivel«. Juan del Val, economista sénior de CaixaBank Research resalta que «es probable que el BCE, que afronta aún una inflación que continúa por encima de su objetivo, y con resistencias en partidas inerciales, como los servicios, mantenga su cautela y dependencia de los datos respecto a su política futura». Si bien -señala- «las nuevas previsiones macroeconómicas que se publican en la reunión brindarán un marco para discutirla. Aunque el consenso entre los miembros del BCE respecto al recorte de tipos en la reunión de septiembre es amplio, en la medida que una mayoría considera que la senda reciente de desinflación da margen para acometer esta bajada, este consenso tenderá a desdibujarse a medida que en los próximos trimestres el tipo de intervención se vaya acercando al tipo neutral». Y las hipotecas a la baja… En lo que hace referencia a las hipotecas, Fernández Figares incide en que «las de tipo variable en España están normalmente indexadas al euríbor 12 meses, que ya se ha situado por debajo del 3% (comenzó el año en el 3,55%), descontando de esta forma las rebajas de tipos por parte del BCE». «Por ello, -señala el economista- las personas que tienen este tipo de hipotecas verán revisar a la baja los importes de la cuota a pagar cuando se les actualice (suele ser cada 6 o 12 meses, normalmente)». En este sentido, desde Caixa Popular, José María Company, su director de Banca de Particulares, incide en que después de una etapa de subida de tipos de interés, «en la que el cliente había frenado la solicitud de hipotecas, la tendencia a la baja de los tipos de interés está propiciando que este vuelva a solicitar las hipotecas». Company matiza también que desde la entidad están mejorando las condiciones de dichas hipotecas, «alargando el plazo en las mixtas, yéndonos a ocho años de tipo fijo y el resto variable. Con lo cual, el cliente se beneficia de la garantía de estos años de tipo fijo y luego ya se acompasa con los tipos de mercado». Recalca también que «no están notando solicitudes de cambio de entidad por parte de los clientes para sus hipotecas. Con lo cual por esa parte el mercado, estamos viendo que está tranquilo». Fuentes del Banco Sabadell explican que el 87% de las nuevas hipotecas se solicitan a tipo fijo, «ya que el cliente está cómodo con esta fórmula». Al igual que ocurre en Caixa Popular no están sufriendo solicitudes de cambio de hipoteca a otra entidad. «De hecho, nuestros índices de recomendación, tal y como ha recordado nuestro consejero delegado, César González-Bueno, contamos con los índices más altos de las entidades bancarias españolas». Por otra parte, «la nueva producción de hipotecas está creciendo a un nivel alto y sostenible, con tendencia al alza y a mantenerse con niveles de crecimiento buenos», destacan fuentes del Sabadell. En concreto, si comparamos el primer semestre de 2023 con el mismo periodo de este año el aumento ha sido del 14%. Mientras, los prestamos al consumo han crecido también en esta misma etapa un 17%. En cuanto a la concesión del crédito a empresas, este se ha incrementado un 35% en el primer semestre de 2024 con respecto al primer semestre de 2023, según datos facilitados por Sabadell. «Las empresas están solicitando crédito para expandirse y para crecer«, reconocen desde la entidad financiera. Por último, desde Caixabank, y según declaraciones de Gonzalo Gortázar, CEO de Caixabank, en la rueda de prensa de presentación resultados del primer semestre confirmó que dos terceras partes de las hipotecas se están concediendo son a tipo fijo. «Ante la perspectiva de mejores tipos de interés, las hipotecas de tipo fijo también están bajando y, por tanto, siendo cada vez más atractivas». Explicó también que «entramos en un ciclo en que las hipotecas se van a repreciar a la baja, y de hecho ya lo están haciendo. Y tenemos en ese aspecto pues buenas noticias para nuestros clientes». Respecto a la caída de las cuotas hipotecarias, Caixabank cuenta con alrededor de 2,5 millones de clientes que tienen en una hipoteca con esta entidad. «Aproximadamente 1,3 millones, algo más de la mitad, va a ver que sus cuotas bajan. La otra mitad todavía no va a haber esa mejora, porque en los primeros seis meses del año, la comparativa entre el euríbor de 12 meses de este año y del pasado todavía no era a la baja. Y, en cambio, sí ha sido a la baja la comparativa para los que reprecian mirando al euríbor de hace seis mese», explicó Cortazar.

Expertos de Tomarial y Andersen ven inviable un impuesto de patrimonio en la UE

Gemma Jimeno - lectura 6 mins

Los impuestos a las grandes fortunas generan 60 céntimos de cada diez euros que recauda el fisco en la Unión Europea, mientras que las tasas al consumo y sobre la renta, que afectan en mayor medida al ciudadano medio, representan ocho de cada diez euros que llegan a las arcas públicas, según un análisis de la ONG Oxfam. Esta misma institución reclama la puesta en marcha de un impuesto sobre el patrimonio, tal y como ha declarado Chiara Putaturo, experta en fiscalidad de Oxfam UE. De hecho, la organización ha calculado que un impuesto sobre el patrimonio de hasta el 5% a los multimillonarios y billonarios de la Unión Europea permitiría recaudar 286.500 millones de euros al año. Para conseguir este objetivo, la ONG ha impulsado una iniciativa ciudadana europea que pide al Ejecutivo comunitario actuar en este sentido, para lo cual hacen falta un millón de firmas de las que hasta ahora se han conseguido 300.000. Desde la Redacción de Economía 3 hemos preguntado a expertos en fiscalidad de los despachos de Tomarial y Andersen sobre la viabilidad de dicho Impuesto sobre el Patrimonio europeo. En concreto, hemos hablado con Miguel Ángel Molina, consejero delegado de Tomarial quien se ha manifestado en contra y ha declarado que «crear un Impuesto de Patrimonio europeo es muy complejo y considero que ahora mismo no tendría encaje». En esta misma línea se ha posicionado Borja Molina, socio del área de Fiscal de Andersen, quien considera que «la propuesta tiene difícil encaje jurídico y político y resultaría, en la práctica, muy difícil de implementar. Todo ello teniendo en cuenta lo complicado que ha resultado la implementación de mecanismos de armonización tributaria similares como, por ejemplo, la tributación mínima internacional (plasmada en conocido Pilar 2)». Miguel Ángel Molina, consejero delegado de Tomarial ¿Cuáles son los motivos? En opinión de Molina (Tomarial), «en la Unión Europea no hay unidad fiscal». De hecho, matiza que «no se ha logrado aún una armonización del Impuesto de Sociedades dentro de Unión Europea, aunque ya se está trabajando en ello». En concreto, Molina (Tomarial) incide en que «está muy cuestionado y España es de los pocos países de la Unión Europea que lo tienen». Por su parte, Borja Molina (Andersen) añade que «casi todos los países desarrollados han eliminado la imposición patrimonial. De hecho, en Europa solo se mantiene en Noruega y Suiza, además de España. Y en España, con no poca conflictividad y dudas». «Todo ello, -continúa Borja Molina- sustentado en una histórica baja recaudación, con un elevado -en proporción- coste de gestión. Además de producir no pocos problemas de legalidad, que han llevado a figuras similares a ser declaradas contrarias a las constituciones en diversos países». Además, avanza Molina (Andersen) que «estas propuestas van a continuar existiendo, continuando e incrementándose la presión en el ámbito internacional que aboque a los países y, en su caso instituciones como la Unión Europea, a analizar fórmulas de armonización tributaria, entre otros, en relación con la imposición patrimonial. Todo ello teniendo en cuenta, la dificultad existente para gravar rentas en grandes patrimonios, así como la creciente movilidad internacional y la deslocalización creciente de contribuyentes y patrimonios». El consejero delegado de Tomarial recalca también que la puesta en marcha de dicho impuesto «podría afectar a la libre circulación de capitales» e incluso, subraya que «un ciudadano español podría tener tres impuestos por el mismo motivo: el autonómico sobre el patrimonio, el estatal a las grandes fortunas y uno nuevo europeo». En esta misma línea, Molina subraya que «gravar el patrimonio está en el punto de mira y en concreto en España se ha admitido a trámite una cuestión de inconstitucionalidad del Impuesto presentado por el Partido Popular, en relación con las modificaciones que la Ley de Presupuestos Generales del Estado de 2021 introdujeron en el Impuesto sobre el Patrimonio», recalca. Borja Molina, socio del área de Fiscal de Andersen Dicha Ley de Presupuestos Generales del Estado de 2021 modificó su contenido en dos cuestiones: aumentó el tipo marginal máximo y eliminó su carácter temporal para convertirlo en permanente. A este respecto, el recurso de inconstitucionalidad presentado cuestiona ambas propósitos y argumenta que «el incremento del tipo impositivo tiene carácter confiscatorio y vulnera el principio de capacidad económica recogido en la Constitución», aclara Molina. Con respecto al segundo supuesto, «la vía utilizada para convertir el impuesto de temporal en permanente no fue la correcta, ya que esta persistencia en el tiempo equivale a la creación de un impuesto nuevo, y esta creación está vetada a las Leyes de Presupuestos Generales», incide el consejero delegado de Tomarial. Más ingresos por consumo y trabajo en la UE El análisis de Oxfam, llevado a cabo con datos de Eurostat y la Comisión Europea, revela que los impuestos sobre el trabajo, en particular el de la renta, representaron más de la mitad de lo recaudado por el fisco (50,6%) y las tasas al consumo, como el IVA, el 27,3%. «Los impuestos que afectan desproporcionadamente a los europeos corrientes -al consumo y trabajo- generan 13 veces más ingresos que los impuestos sobre el patrimonio, que son pagados sobre todo por los superricos», ha reconocido la organización en su comunicado. ¿Y en España? En España, tal y como revela el estudio de la ONG, la distribución es similar: el 50,6% de la recaudación procede de impuestos al trabajo, el 25,77% de tasas al consumo, un 14,9% de gravar las rentas del capital y un 8,72% de impuestos sobre el patrimonio. «Aunque las grandes fortunas también pagan impuestos sobre la renta y al consumo, -matizan desde Oxfam-, estos impactan más a los europeos más pobres, ya que se llevan una parte proporcionalmente mayor de sus ingresos ya que estos tienen menos fuentes de ingresos alternativas al trabajo y destinan una mayor parte de los mismos a comprar bienes y servicios esenciales, como comida», ha reflejado el comunicado de la organización. Oxfam ha hecho hincapié en su análisis que «en 2022, el 1% más rico poseía un cuarto de todo el patrimonio personal de la UE y los más ricos (unas 3.650 personas que representan el 0,001% de la población) aumentaron su fortuna en un 237%». En este sentido, la ONG ha reflejado en su informe que «mientras los impuestos a este colectivo se han reducido en los últimos años, los que afectan más al europeo medio, han subido». Entre los años 2000 y 2023, el tipo impositivo medio aplicado en la UE a las rentas más elevadas bajó del 44,8% al 37,9%, y el aplicado a las empresas más grandes cayó del 32,1% al 21,2%. Sin embargo, entre 2010 y 2022, el tipo medio del impuesto sobre las rentas del trabajo pasó del 33,3% al 34,8%, y el de las tasas al consumo subió del 17,7% al 18,7%, de acuerdo con la organización. «Los ultrarricos acumulan más de lo que pueden gastar mientras esquivan impuestos y el resto soportamos sobre nuestros hombros la mayor parte de la carga impositiva mientras intentamos llegar a fin de mes. Un impuesto europeo al patrimonio no es solo urgente, es justo», ha declarado Chiara Putaturo, experta en fiscalidad de Oxfam UE. En este sentido, Putaturo celebró que haya un «creciente consenso» en la política internacional y entre los ciudadanos sobre la necesidad de aplicar impuestos a los «superricos».

Arcadi España: “Nuestro país debe avanzar hacia un Estado más federal»

Gemma Jimeno - lectura 5 mins

«Hay que avanzar hacia un Estado federal» ha declarado Arcadi España, secretario de Estado de Política Territorial durante un encuentro previo que ha mantenido con la prensa antes de unirse a un almuerzo con los empresarios que integran la Asociación Valenciana de Empresarios (AVE), preguntado sobre la reforma del modelo de financiación autonómica. En este encuentro, en el que ha estado presente Vicente Boluda, presidente de AVE, se ha debatido con España sobre el crecimiento económico, la financiación, la polarización, la fiscalidad, la productividad y el absentismo laboral de nuestro país, entre otros temas. Arcadi España ha dado las gracias a la Asociación Valenciana de Empresarios (AVE) por la invitación y la ha calificado como “una referencia” que no solo defiende legítimamente sus intereses y sus posiciones, sino que “desborda ese interés y va más allá luchando por los intereses sociales, haciendo estudios y tomando posiciones siempre bien argumentadas”. Ha incidido también que España vive un momento bueno en términos económicos y de convivencia. “Tenemos unos datos de empleo y de crecimiento económico que superan a nuestros socios comunitarios”. Pero, ha reconocido que “tenemos grandes desafíos como el de la vivienda, el modelo territorial o la financiación autonómica”. El secretario de Estado de Política Territorial ha puesto sobre la mesa el reto de la productividad, “del que se habla poco y es un referente fundamental para cualquier empresario de este país”. Respecto a la financiación autonómica y una posible quita a las comunidades autónomas prometida por el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, Arcadi España ha subrayado que «es necesario modificar el modelo territorial de este país». De hecho, lo ha calificado como una de las prioridades para esta Comunidad Valenciana. Ha considerado que “ahora tenemos una oportunidad”. Ha valorado el acuerdo al que se ha llegado en Cataluña entre el PSC Y Esquerra Republicana de dos formas: «la primera, que refleja una normalidad institucional, la superación de un conflicto con un presidente no independentista en muchos años en la Generalitat de Cataluña y, la segunda, se trata de una oportunidad para el conjunto de comunidades autónomas, especialmente para la valenciana que necesita esa reforma cuanto antes del modelo de financiación«. Liquidez para las CC.AA. Uno de los elementos fundamentales de esa reforma es el volumen de deuda que muchas comunidades tienen, especialmente las mediterráneas y es ahí una oportunidad y «de ahí es el ofrecimiento del Ministerio de Hacienda a las CC.AA. que se plasmará próximamente de esa asunción de deuda por parte del Gobierno de España, que daría una inyección de liquidez a todas las CC.AA. Y en especial también a la Comunidad Valenciana», ha reconocido. Ha incidido también en que «todos estamos de acuerdo en que una pata muy importante que hay que reformar es la financiación autonómica. «Existe un consenso y hay que aprovechar esta oportunidad», ha destacado. Arcadi España ha considerado que «hay que avanzar hacia un Estado más federal». En concreto, ha recalcado que hay que «reformar el modelo autonómico de nuestro país hacia modelos federales como el alemán, el canadiense o de otros países avanzados ya que significa garantizar la igualdad entre los españoles». España ha considerado que «una reforma del modelo territorial supone mejorar la unión de nuestro país y la solidaridad. También ha señalado como «necesario» clarificar competencias «y que todos tengamos corresponsabilidad». En concreto, ha matizado España, “el Gobierno central tiene que ser corresponsable frente a los ciudadanos y estar muy clarificado cuáles son sus competencias y lo mismo ocurre con las comunidades autónomas”. Arcadi ha considerado que “no se puede jugar a, con una mano hacer grandes rebajas fiscales y con la otra pedir dinero al conjunto de nuestro país”, haciendo referencia a declaraciones de Carlos Mazón, presidente de la Generalitat Valenciana. Ha aclarado que si uno quiere políticamente, dentro de su autonomía, hacer una rebaja fiscal, está en su derecho autonómico y legal, pero «los ciudadanos deben saber que con menos recursos se podrán hacer menos cosas”, ha advertido. Mejorar la eficiencia y evitar duplicidades Arcadi España ha hecho hincapié en la importancia de “clarificar el modelo autonómico y que cada entidad y cada administración lo tenga claro”. Ha incidido en la importancia de «mejorar la eficiencia, evitar duplicidades entre las iniciativas que se llevan a cabo entre distintas administraciones y aprender también de todos estos años en que el modelo ha funcionado con unas reglas del juego que han sido superadas por la realidad, y más, después de la pandemia o con llegada de los fondos europeos». Ha recalcado la importancia de buscar el modelo establecido en la Constitución, desarrollarlo y que se cumpla exactamente lo que dice esta dice. En este sentido, Arcadi España ha abogado por «un modelo que garantice la solidaridad entre todos los territorios y entre todos los españoles y así se reforzará la unión de este país». Financiarse de nuevo en los mercados Sobre la condonación de la deuda o la quita prometida por Pedro Sánchez, Arcadi España ha manifestado «que tenemos un volumen muy grande de deuda, que pagamos muchos intereses todos los años y que en el contexto actual esos intereses podrían subir». Actualmente, ha informado Arcadi España, «hay una oportunidad de liberar una parte importante de esa deuda en la fórmula que finalmente plantee el Ministerio de Hacienda y que se negocie en las comunidades autónomas, pero me parece una buena noticia ya que supondría más recursos para la Comunidad Valenciana por esa deuda que asumiría el Gobierno de España y después un camino para alcanzar la corresponsabilidad fiscal». «El horizonte debe pasar porque les comunidades autónomas, como el Gobierno de España, puedan volver a financiarse en los mercados y que ahora no pueden debido al alto volumen de deuda, y también que tengan una inyección de recursos rápida e inmediata que supondría la asunción por parte de la deuda que pueda plantear el Ministerio de Hacienda«, ha subrayado.

Fachada principal del Banco de España. Letras del Tesoro.

Los dos factores que podrían enfriar la ‘fiebre’ por las Letras del Tesoro

Sara Martí

Los martes tomaron protagonismo y los pequeños ahorradores en su mayoría asistían fieles a la cita en el número 48 de la calle Alcalá. Especialmente llamativas eran las largas colas que se formaban frente a la imponente sede del Banco de España. Todos con un único fin: hacer crecer sus ahorros sin asumir apenas riesgos. Los últimos meses han sido testigos del boom por las Letras del Tesoro, un tipo de inversión en renta fija a corto plazo emitida por el Estado. ¿Qué ocurrió a principios del año 2023 para que un producto prácticamente marginal adquiriera una relevancia tan alta? Destacan dos acontecimientos. El primero, la decisión en la política monetaria del BCE de subir los tipos de interés para tratar de frenar la inflación. El segundo, la escasa remuneración a los depósitos por parte de las entidades bancarias. Ambos factores ahora pueden dar un vuelco y enfriar la ‘fiebre’ por las Letras del Tesoro. ¿Vuelta a la baja rentabilidad? La última subasta del Tesoro Público, celebrada hace apenas unos días, colocó 2.133 millones de euros en letras a tres y nueve meses. Aunque, eso sí y aquí viene lo interesante, a un interés menor al que venía ofreciendo la entidad los últimos meses. Una burbuja que parece empezar a desinflarse a tenor de los datos. Las letras a tres meses han salido a un rendimiento del 2,860%, inferior al 3,215 % previo. Dicho de otra forma, su nivel más bajo desde marzo de 2023, momento en el que la fiebre empezó a subir. Mientras que las letras a nueve meses se han pagado a un interés del 3,027% -también menor que el 3,150% de agosto- y el más bajo desde abril del año pasado. En concreto, en letras a nueve meses, el Tesoro ha adjudicado 1.440 millones de euros. Y en letras a tres meses, 693 millones. La demanda por parte de los inversores ha alcanzado los 4.886 millones de euros. De esta manera, la ratio de la subasta -diferencia entre lo solicitado y lo finalmente adjudicado- ha sido de 2,2 veces. Como aproximación a la participación de los inversores minoristas, se utilizan las pujas no competitivas (no ponen un precio específico para la inversión, solo la cantidad que quieren), que en esta subasta alcanzaron los 398 millones. Una cantidad muy inferior a los 1.549 millones de euros que se registró en la puja de la semana anterior, de letras a seis y doce meses. Habrá que esperar a la próxima cita, la del 19 de septiembre, para ver cómo responden los inversores. ¿Por qué puede ser el fin de las Letras del Tesoro? La última subasta de Letras del Tesoro se celebró dos días antes de la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo. Ahora, con el dato en la mano, asistimos a la segunda bajada de tipos de interés en lo que va de año. El organismo presidido por Christine Lagarde ha recortado en 0,25 puntos la tasa de facilidad de depósito hasta el 3,5%. Por su parte, al principio, las entidades bancarias tradicionales no aumentaron al mismo ritmo los intereses de sus depósitos. Esto provocó que estos productos perdieran atractivo frente a las Letras del Tesoro. No obstante, cada vez son más los bancos que ofrecen una seductora rentabilidad a sus clientes, principalmente a través de cuentas de ahorro remuneradas. Un producto que resulta, si no más sencillo, al menos más cómodo en su acceso, sin largas colas ni fechas a recordar en el calendario. Todo ello sin olvidar que, en un contexto de incertidumbre económica como el actual, los inversores han priorizado la seguridad de sus inversiones. Y, las Letras del Tesoro -respaldadas por el Estado-, ofrecen una mayor garantía.

Caixabank y Afín SGR amplían la línea de financiación para pymes y autónomos

Redacción E3

CaixaBank y Afín SGR, la Sociedad de Garantía Recíproca de la Comunidad Valenciana, han renovado su convenio de colaboración para facilitar el acceso a la financiación de autónomos, pymes y microempresas de la Comunitat. Como principal novedad, el nuevo convenio contempla un incremento de la línea de financiación ofrecida por CaixaBank, que pasa de 67 a 100 millones de euros y que estará a disposición de aquellos autónomos y pymes que cuenten con el aval de Afín SGR y tengan sede social o establecimiento en la Comunidad Valenciana. A la firma del convenio, que ha tenido lugar en sede de CaixaBank en Valencia, han asistido Olga García, directora territorial de CaixaBank en la Comunidad Valenciana y Región de Murcia; Enrique Montes, director del Instituto Valenciano de Finanzas (IVF), y José María Badía, director general de Afín SGR. La línea de financiación ofrecida por CaixaBank podrá destinarse a operaciones de inversión de hasta 1,5 millones de euros, en un plazo máximo de ocho años, con la posibilidad de incluir hasta dos años de carencia. Cuando la finalidad sea la adquisición de un inmueble se podrá llegar hasta 15 años de plazo máximo, con posibilidad de incluir hasta dos años de carencia. Para cubrir nuevas necesidades de circulante, se podrá formalizar póliza de crédito, línea de riesgos comerciales (descuento, financiación de cobros y pagos nacionales e internacionales, etc.) y confirming hasta un límite de 1,5 millones de euros, con un plazo anual renovable de hasta tres años. Además, el convenio recoge una mejora en las condiciones financieras de todas las operaciones que cumplan ciertos criterios de sostenibilidad, con la que ambas instituciones están comprometidas. Al término de la firma del acuerdo, la directora territorial CaixaBank en la Comunidad Valenciana y Región de Murcia ha señalado que «desde CaixaBank tenemos el compromiso de apoyar y dar respuesta a las peticiones solventes de financiación, contribuyendo de esta forma a la dinamización de la actividad productiva de las empresas de las tres provincias». «Las compañías encontrarán en CaixaBank la experiencia y el apoyo constante de nuestros gestores especializados, que proporcionarán una atención personalizada para una adecuada gestión de su día a día», ha añadido García. Por su parte, José María Badía ha agradecido a CaixaBank su compromiso con la entidad avalista: «Nuestra vocación es que las pymes y autónomos de la Comunitat obtengan la financiación que necesitan en las mejores condiciones, y solo podemos hacerlo posible con la colaboración de entidades de referencia como CaixaBank. Con este gran incremento de la línea de financiación que ofrece CaixaBank podremos atender una demanda que no ha dejado de crecer año tras año». En este sentido, Afín SGR cerró el primer semestre del año superando los 92 millones de euros en formalizaciones de aval, lo que representa el segundo mejor periodo de los últimos 15 años. CaixaBank, entidad de referencia para las empresas CaixaBank, a través de su división CaixaBank Empresas, se ha consolidado como una entidad de referencia para el tejido empresarial gracias a su modelo de especialización. La entidad ofrece productos y servicios adaptados a las necesidades concretas de las empresas a través de las más de 70 centros de empresas ‘Store Pymes’, que prestan servicio a aquellas empresas que facturan menos 2 millones de euros, y de los más de 140 centros especializados en atender a empresas de mayor dimensión, que facturan más de 2 millones de euros. CaixaBank Empresas, por lo tanto, cuenta actualmente con una red total de más 220 centros y oficinas especializadas repartidas por todas las comunidades autónomas españolas en las que trabajan 2.200 profesionales altamente cualificados con sólida reputación en el asesoramiento empresarial. La entidad cuenta con especialistas en financiación, comercio exterior, tesorería, turismo, negocio inmobiliario y pymes, que ofrecen un servicio personalizado más allá de lo financiero para apoyar e impulsar al sector empresarial. Además, a través de DayOne, CaixaBank presta atención especializada a empresas de tecnología, innovación y a sus inversores. En el ámbito internacional, la entidad apoya a sus clientes empresa con diversas soluciones operativas con acceso efectivo territorial a 127 mercados de distintos países y ofrece el mejor asesoramiento para sus operaciones en el extranjero. CaixaBank presta servicio tanto a las pymes y microempresas que están iniciando sus actividades exportadoras como a las grandes corporaciones y grupos empresariales que afrontan proyectos internacionales más complejos. Gracias a su modelo de especialización, CaixaBank es también una referencia para comercios, negocios y autónomos. Para atender a este segmento de clientes, la entidad cuenta con CaixaBank Negocios, la división que desarrolla productos y servicios adaptados a sus necesidades concretas, con un asesoramiento cercano e integral, no sólo a través del apoyo financiero, sino también desde el acompañamiento en la gestión de su día a día. La entidad financiera, en el marco del Plan de Banca Sostenible, integrado en su Plan Estratégico 2022-2024, asume la responsabilidad de promover una economía positiva para el bienestar de las personas a través de tres ambiciones: impulsar la transición sostenible de las empresas y la sociedad, liderar el impacto social positivo y favorecer la inclusión financiera. Además, el banco está presente en los índices de sostenibilidad más relevantes del mundo y es evaluada por los principales analistas especializados.

La preocupación por la economía estadounidense vuelve a desplomar las bolsas

Juan José Fernández-Figares

En una sesión que parecía iba a ser de transición, a la espera de la publicación el próximo viernes en EEUU del informe de empleo del mes de agosto, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron el ejercicio del martes con fuertes descensos, los mayores desde la sesión del pasado 5 de agosto, muy cerca de sus niveles más bajos del día. Detrás de este muy negativo comportamiento estuvo el renovado temor de los inversores sobre la posible ralentización del crecimiento económico estadounidense e, incluso, sobre una potencial entrada en recesión de esta economía, temores que fueron en gran medida los que provocaron la corrección de las bolsas a comienzos del mes de agosto. También tuvo mucho que ver en el negativo comportamiento de los mercados la fuerte corrección que volvió a sufrir la cotización de Nvidia, lo que terminó arrastrando tras de sí a todo el sector tecnológico, con los inversores cuestionando nuevamente las exigentes valoraciones de muchas de estas compañías y aprovechando el pesimismo reinante para realizar beneficios en estos valores. Preocupación por la economía estadounidense Centrándonos en los «renacidos» temores sobre la evolución futura de la economía estadounidense, cabe destacar que el detonante de los mismos fue la publicación de los índices de gestores de compra del sector de las manufacturas de agosto en EEUU, el PMI manufacturas que elabora S&P Global y el ISM manufacturas que publica el Institute for Supply Management (ISM). Estas lecturas, a pesar de estar muy en línea con lo esperado por los analistas, siguieron apuntando a una contracción mensual de la actividad en el sector. Quizás el hecho de que los nuevos pedidos se contrajeran a un mayor ritmo en agosto de lo que lo habían hecho en julio fue lo que provocó la reacción negativa de las bolsas, aunque, en opinión de Link Securities, las lecturas no aportaron muchas novedades a los inversores. También la debilidad que sigue mostrando la economía china, que no termina de «arrancar», puede haber incrementado los temores sobre una posible ralentización de la economía global, aunque intentar justificar este tipo de reacciones de los mercados es siempre muy complicado. Bien es cierto que, tras entrar en corrección técnica a principios de agosto, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses habían recuperado todo el terreno perdido con gran rapidez, mostrando síntomas de estar muy sobrecomprados, algo que siempre facilita este tipo de giros bruscos en las bolsas. Sin embargo, el martes la volatilidad se disparó al alza, con el índice VIX, que mide la del S&P 500, subiendo más del 38% en el día, hasta situarse nuevamente por encima de los 20 puntos. ¿Qué podemos esperar? Durante la semana, los analistas de Link esperan que continúen las ventas cuando abran esta mañana las bolsas europeas, con el sector de la tecnología y los valores de corte más cíclico liderando nuevamente los descensos, tal y como ocurrió el martes. Es factible, que no seguro, que los mercados se estabilicen tras la publicación en Europa de las lecturas finales de agosto de los índices de gestores de compra del sector servicios, los PMIs servicios. En este sentido, cabe destacar que este sector tiene un peso cercano al 80% en las economías desarrolladas, muy superior, por tanto, al que mantiene el de las manufacturas. Además, y como mostraron las lecturas preliminares de agosto de estos indicadores adelantados de actividad, se espera que las lecturas finales confirmen la expansión del mismo en la región en el citado mes. No obstante, si bien se sabe cuándo comienzan las correcciones en las bolsas, determinar cuándo van a cesar es algo mucho más complicado. En este caso, y como venimos diciendo desde hace días, serán las cifras de empleo no agrícola de EEUU de agosto, que se darán a conocer el viernes, las que determinarán la tendencia que adoptan finalmente los mercados en el corto plazo.

¿Cuáles son los 10 valores ‘estrella’ en las carteras de los hedge funds?

Sara Martí

Los hedge funds o fondos de cobertura son vehículos de inversión que buscan maximizar la rentabilidad, independientemente de la situación en la que se encuentre el mercado y de su tendencia. Los hedge funds tienen mucha flexibilidad en cuanto a cómo pueden invertir y, por eso, son conocidos por usar tácticas como la venta en corto (apostar a que el precio de un activo bajará), el apalancamiento (pedir prestado dinero para invertir más), y la inversión en derivados (contratos financieros complejos). ¿Cuáles son los valores que aparecen con mayor frecuencia en estos fondos de cobertura? La lista elaborada por Goldman Sachs está dominada por las grandes tecnológicas, como Alphabet o Microsoft, aunque también encontramos nombres como el de la farmacéutica Lilly o la energética Hess. Los valores preferidos de los hedge funds La lista de los 50 valores favoritos de los hedge funds registró una rentabilidad media al cierre del segundo trimestre del 30%, según el banco de inversión. Como referencia, el S&P 500 alcanzó una rentabilidad al 30 de junio de aproximadamente un 15%. Este conjunto de valores ha superado al S&P 500 en casi el 60% de los trimestres desde 2001, según sus cálculos. Amazon La compañía de Jeff Bezos es la favorita de los inversores: 99 hedge funds tienen a Amazon entre sus 10 principales tenencias. El peso medio cuando el valor ocupa posiciones privilegiadas en las carteras es del 8%, mientras que el porcentaje de capital en manos de los hedge funds es del 2%. Además, Amazon ofreció un retorno del 17%. Entre los nuevos inversores de Amazon se encuentran Discovery Capital Management, Hound Partners y Magnetar Capital, según Goldman Sachs. Microsoft Microsoft, baja del primer puesto y se coloca segundo, en la actualidad. En concreto, 79 hedge funds tenían a Microsoft entre sus 10 principales tenencias al cierre de junio. El peso medio en cartera de estas tenencias es del 8%, mientras que el porcentaje de capital en manos de los hedge funds es del 1%. Según Goldman Sachs, al menos un inversor destacado liquidó su posición en Microsoft en el segundo trimestre: Point72 Asset Management, que vendió la totalidad de sus más de un millón de acciones. Meta La matriz de Facebook le pisa los talones a Microsoft, apareciendo entre las 10 primeras posiciones en cartera de 77 fondos. En el segundo trimestre, obtuvo un beneficio neto de 13.465 millones de dólares, lo que supone un incremento del 73% en relación a los 7.788 millones obtenidos en el mismo periodo del año pasado. Las acciones de la firma han subido un 4,82% en Wall Street. Alphabet En el caso de Alphabet, la cifra es de 51. La matriz de Google ganó casi un 42% más durante el primer semestre del año. En concreto, 47.281 millones de dólares (43.566 millones de euros), gracias a sus negocios en la nube y su apuesta por la inteligencia artificial. Tras la publicación de los resultados, los títulos del gigante tecnológico subieron un 2,5%. En lo que va de año, el valor ha ganado un 30%. Apple Apple cuenta con 43 hedge funds, según los datos de Goldman. Por su parte, Apple obtuvo un beneficio neto de 57.552 millones de dólares en el primer semestre del su ejercicio 2024, un 6% más interanual. Nvidia Nvidia, que está de plena actualidad, aparece con una posición destacada en las carteras de 41 hedge funds. El fabricante de chips estadounidense anunció un beneficio neto de 31.480 millones de dólares (unos 28.312 millones de euros) en su primer semestre fiscal, de febrero a agosto, un aumento del 282% interanual que atribuyó a la alta demanda de sus productos. El máximo ejecutivo de la empresa, Jensen Huang, insistió en que la «inteligencia artificial generativa va a revolucionar cada sector» y apuntó a la alta demanda del chip Hopper y a la «anticipación» por el chip de nueva generación Blackwell. TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing también se encuentra el top 10 de los hedge funds. TSMC sigue mostrando su privilegiada posición de mercado, en el que tiene un 60% de cuota de fundición de chips. Entre sus principales clientes se encuentran empresas como Apple o Nvidia. Uber Uber Technologies se encuentra en cartera de 28. Después de años de acumular pérdidas multimillonarias, la compañía cerró el último ejercicio con un beneficio de 1.887 millones de dólares (alrededor de 1.750 millones de euros). De esta forma, la compañía ha encadenado tres trimestres de beneficio operativo. Hess Hess Corporation es una destacada compañía energética global, dedicada a la exploración y producción de petróleo crudo y gas natural. 22 hedge funds la tienen en su cartera. En el año 2024, Hess logró una facturación de 12,61 mil millones de dólares. Una diferencia del 19,98% en comparación con la facturación de 10,51 mil millones de dólares del año anterior. Lilly Cierra el top ten, Eli Lilly & Co con 20. En su caso, muestra resultados más sólidos en el segundo trimestre de 2024 y crece más del 10%. La empresa alcanzó unos ingresos récord, superando los 10.000 millones de dólares trimestrales.

¿Puede cambiar la inteligencia artificial los mercados financieros?

Juan José Fernández-Figares

Más allá de las cuentas de Nvidia: las empresas tecnológicas más valiosas

Sara Martí

El economista valenciano Manuel Illueca, nuevo presidente del ICO

Redacción E3

Rafa Nadal S.A.: Los exitosos (y diversos) negocios del tenista español

Sara Martí

M. Bartolomé (BME): «El CFO juega un papel en la transformación hacia la sostenibilidad»

Laura Sanfélix

Los informes no financieros son cada vez son más importantes dentro de las empresas, sobre todo con la llegada de la Directiva de Reporte de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) este mismo año. Esta normativa obliga a las empresas a publicar información relacionada con medio ambiente, impacto social y trato de sus trabajadores, entre otros aspectos. Por ello, cambiará la forma en que las empresas evalúan su rendimiento. Este es uno de los factores que ha contribuido a la transformación del rol de los directores financieros (chief financial officers o CFOs, en inglés) en las empresas en los últimos años. La sostenibilidad cada vez es más relevante y los CFOs tienen mucho que ver en ello. Para analizar el papel y la evolución de los directores financieros, en Economía 3 hemos realizado una serie de entrevistas a CFOs de diferentes empresas que explican cómo su papel se ha transformado a lo largo de los últimos años. En esta tercera entrega hablamos con la CFO del Grupo BME, Bolsas y Mercados Españoles, y presidenta de la Comisión de Tesorería de la Asociación Española de Financieros de Empresa (Asset), Marta Bartolomé Yllera. El CFO, el principal asesor financiero de la organización – ¿Cómo definiría el papel de un CFO o director financiero dentro de una empresa u organización? El rol del CFO ha evolucionado mucho a lo largo del tiempo. Digamos que, en su versión más tradicional, se nos puede considerar como el principal asesor financiero de una organización, responsable de la planificación financiera, la gestión de riesgos financieros, y el garante de la información financiera precisa. Sin embargo, nuestro rol va más allá de ser el “custodio del rendimiento” de la compañía y su seguimiento. Hoy en día, el CFO es un asesor estratégico, un motor, impulsor y diseñador de la estrategia de la compañía. Además de asegurar que los recursos estén bien asignados y que la compañía esté bien financiada, el CFO también lidera el crecimiento orgánico e inorgánico de la empresa. En los últimos años, especialmente desde la pandemia de la COVID-19 y la crisis en la cadena de suministro de materias primas y la volatilidad en sus precios, tras la guerra de Ucrania, el CFO ha adquirido un papel más estratégico y relevante en mejorar la resiliencia de las compañías. Adicionalmente, todas las organizaciones tenemos sobre la mesa una nueva transformación muy relevante en materia de sostenibilidad. Como CFO, no solo informamos y cumplimos con las normativas en materia de sostenibilidad, sino que también jugamos un papel activo en la transformación de nuestras organizaciones hacia la sostenibilidad. Esto implica integrarla en todas nuestras decisiones financieras y estratégicas. «La función del CFO se ha vuelto más integral» – ¿Se ha transformado su papel como CFO, o el de los directores financieros en general, en los últimos años? Definitivamente, el papel del CFO ha evolucionado significativamente. Antes, el CFO era visto principalmente como un contable y cumplidor de los requisitos legales de información financiera y fiscalidad. Ahora, el CFO es un facilitador y motor de los negocios y de la gestión del portafolio de negocios de la compañía. La función del CFO se ha vuelto más integral, requiriendo una comprensión más profunda del negocio y una mayor alineación con las distintas unidades de negocio. Además, en los últimos años, el CFO ha adquirido un papel más estratégico y relevante en mejorar la resiliencia de las compañías, como te comentaba antes. Esto implica que tanto las compañías como los equipos han de ser cada vez más resilientes y navegar en entornos macroeconómicos cada vez más inciertos. – ¿Cómo ha contribuido a este cambio la llegada de la digitalización y las nuevas tecnologías? La digitalización y las nuevas tecnologías han permitido a los CFOs ser más eficientes y precisos en su trabajo. Las herramientas digitales permiten una mayor automatización, análisis de datos y modelos predictivos. Esto nos permite aportar valor en la interpretación y uso de estas herramientas para nuestros negocios. Y esto acaba de empezar, las nuevas regulaciones en materia de pagos instantáneos, por ejemplo, y la irrupción de herramientas cada vez más accesibles y precisas nos están llevando a la inmediatez, al tiempo real en la gestión, lo que dibuja un nuevo escenario. Sostenibilidad, tecnología y talento – ¿Qué formación recomendaría a un profesional que trabaje en un departamento financiero y aspire a ocupar un puesto de responsabilidad? Los profesionales financieros deben estar dispuestos a aprender y formarse en áreas como la sostenibilidad, la tecnología y el talento. Deben estar al tanto de las nuevas tecnologías y sus oportunidades y amenazas, tanto para nuestros negocios como para nuestro propio departamento. Lo importante es mantener y acrecentar el espíritu critico y de aprendizaje constante. Una vez que tienes esa inquietud de mejora continua, sabrás qué necesitas en función de tu contexto. Porque esto tampoco es estable o determinado. Los tiempos de quedarse quieto han terminado. Ahora se necesitan mentes activas y que lideren su autoaprendizaje. En mi caso particular, las ultimas formaciones las he realizado en sostenibilidad, IA y Digital Business. – ¿Utiliza la Inteligencia Artificial en su día a día para la gestión financiera? Sí, utilizamos la Inteligencia Artificial y otras herramientas digitales para facilitar nuestro trabajo. Estas herramientas nos permiten ser más eficientes y precisos. Además, tenemos varios casos de uso de IA en cartera para seguir aprendiendo y hacer uso de esta tecnología que, definitivamente, cambiará nuestra forma de trabajar muy sustancialmente. ¿Hacia dónde va el papel del CFO? – ¿Cómo ve el papel del director financiero o CFO en 10 años? Creo que el papel del CFO seguirá evolucionando en los próximos años. Con realidades cada vez más complejas, los CFOs necesitarán tener y fomentar ciertos soft skills, como la apertura mental, la capacidad de ser un líder en esta nueva era mucho más cercano a los equipos, con menos jerarquías, combinando talentos diversos y la disposición a formarse y leer mucho en aquellas materias que su percepción ampliada de la realidad identifique como necesarias. En cuanto a la IA y la tecnología, estas son herramientas que nos ayudan a ser más eficientes. Sin embargo, es importante recordar que la tecnología es solo una herramienta que debe ser adoptada y utilizada correctamente por las personas. Por lo tanto, debemos trabajar en la transformación de nuestros equipos para que abracen la tecnología existente y se vuelvan más eficientes gracias a ella. Pero la tecnología no puede reemplazar la parte humana que cada vez tiene más valor. El conocimiento del negocio, la empatía, la creatividad y el espíritu crítico son habilidades que no pueden ser replicadas por una máquina. Por lo tanto, mientras adoptamos y nos adaptamos a la tecnología, también debemos fomentar y desarrollar estas habilidades humanas en nuestros equipos. En resumen, veo el papel del CFO en 10 años como un equilibrio entre la adopción de la tecnología y el desarrollo humano. Será un papel que requiera tanto de la eficiencia que proporciona la tecnología como de la empatía y la creatividad que solo pueden venir de las personas. Estoy convencida de que el futuro del rol del CFO es prometedor y desafiante. La transformación que estamos viviendo, impulsada por la digitalización y la necesidad de resiliencia y sostenibilidad, nos está llevando a un nuevo paradigma. Pero en el centro de todo esto, siempre están las personas. Nuestro equipo es nuestro activo más valioso y estoy segura de que juntos, con nuestra dedicación y esfuerzo, podremos navegar por este cambio y adaptarnos a este nuevo escenario. Es un privilegio poder contribuir activamente a él y estoy ansiosa por ver cómo evolucionamos y nos adaptamos a este futuro.

R. Argelaguet (JustEat): «El CFO desarrollará de facto el copilotaje del negocio»

Laura Sanfélix

Los directores financieros (chief financial officer o CFO, en inglés) han comenzado a asumir un papel mucho más estratégico y transversal en los últimos años, yendo mucho más allá de las tareas estrictamente financieras. Según un informe de la empresa Pleo del año 2023, el rol del director financiero ha cambiado en el 98% de las empresas encuestadas. Ahora su papel consiste en colaborar de manera directa con diversos departamentos dentro de las organizaciones, como marketing, legal, operaciones e incluso IT. Para analizar el papel y la evolución de los directores financieros, en Economía 3 hemos realizado una serie de entrevistas a CFOs de diferentes empresas que explican cómo su rol se ha transformado a lo largo de los últimos años. En esta segunda entrega hablamos con el Global Finance Director (Logistics) en Just Eat y presidente de la Comisión de Digitalización de la Asociación Española de Financieros de Empresa (Asset), Ramón Argelaguet. El CFO, copiloto del negocio – ¿Cómo definiría el rol de un CFO o director financiero dentro de una empresa u organización? En una sola frase para mi sería co-pilotar el negocio con el CEO. De hecho, cada vez veo más una dualidad que se da en startups con doble CEO en el que uno de ellos tiene un componente más financiero y operativo y el otro más comercial. En detalle, sería diseñar la estrategia de la compañía y asegurar su ejecución por todos los departamentos a la vez que maximiza el beneficio esperado de los inversores. – ¿Siente que su papel como CFO se ha transformado mucho en los últimos años? ¿En qué sentido? Totalmente, el CFO ha evolucionado desde una figura más administrativa, a una figura más de toma de decisiones de negocio y una última evolución hacia diseño de estrategia y explotar el Big Data de una manera que origine una ventaja competitiva. Motor de cambio en la transformación digital de las empresas – ¿La llegada de la digitalización y las nuevas tecnologías ha provocado un cambio a mejor en el rol del CFO? ¿Cómo permite la digitalización que los CFOs sean más eficientes? No sólo lo ha provocado, sino que el CFO ha sido un motor del cambio en la transformación digital de las empresas, ya sea en la parte de procesos internos como los más faciales de producto. Además, esta transformación digital se apalanca mucho en la introducción de más datos y una mejora de la gestión de los mismos para la toma de decisiones, y sin duda aquí el CFO ha sido clave. Un caso en Just Eat de éxito es nuestro proyecto City 360. – ¿Qué formación específica recomendaría a un profesional que trabaje en un departamento financiero y aspire a ocupar un puesto de responsabilidad? Tener un conocimiento de los ERPs tradicionales siempre es un factor clave para las finanzas porque es la base de todo. A ello habría que añadirle la capa de conocimiento de Big Data y, finalmente, la última capa de entender cómo la Inteligencia Artificial puede beneficiar al negocio. «El CFO se convertirá en un co-CEO» – ¿Utiliza la Inteligencia Artificial en tu día a día para la gestión financiera? El City 360 es una herramienta que incorpora las últimas tecnologías y nos permite de forma muy futurista tener una visión 360º para la toma de decisiones del negocio y de todos los departamentos. – ¿Cómo ve el papel del director financiero o CFO en 10 años? ¿Cambiará mucho? Sí, creo firmemente en que se convertirá en un co-CEO y desarrollar de facto el copilotaje del negocio.

Salvador Illa es el presidente autonómico que más cobra de España

Estos son los sueldos de los presidentes autonómicos que más cobran

Gemma Jimeno

Desde la Redacción de Economía 3 hemos elaborado el ranking de los presidentes de las comunidades autónomas que más cobran en nuestro territorio, extrayendo los datos de los portales de transparencia de cada una de las autonomías, y nos encontramos con la sorpresa de que el recién llegado a la presidencia de la Generalitat de Catalanya, Salvador Illa va a estrenar su cargo ocupando la primera posición y recibiendo 136.177,5 euros brutos anuales, cifra que supera en más de 45.700 euros a lo que recibe anualmente el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez cuya retribución alcanza los 90.449,28 euros. La segunda posición del pódium es para Imanol Pradales, presidente del Gobierno Vasco y que, al igual que Salvador Illa, se ha hecho cargo de la Lehendakaritza desde el pasado 22 de junio, donde juró su cargo en Gernika, tras recibir el bastón de mando de manos de su predecesor, Iñigo Urkullu. Su salario anual asciende a 113.278,34 euros. No se ha quedado fuera de estas primeras posiciones la «popular» Isabel Díaz Ayuso, presidenta de la Comunidad de Madrid desde agosto de 2019, que recibe por su labor 103.090,32 euros brutos anuales, ocupando la tercera posición de este ranking. En el tramo de los 90.000 euros En el tramo de los 90.000 euros brutos anuales encontramos al presidente de Aragón, Jorge Azcón, que lidera el gobierno desde 2023 y que anteriormente fue alcalde de la ciudad de Zaragoza. Su retribución anual asciende a los 93.676,08 euros anuales y remodeló su gobierno el pasado 12 de julio tras la renuncia de Vox. De los 90.000 a los 80.000 euros En este tramo se encuentran la mayoría de los presidentes autonómicos. Encabeza el listado el presidente de la ciudad autónoma de Ceuta, el popular Juan Jesús Vivas, que ostenta este cargo desde 2001. Su salario asciende a 89.294,11 euros brutos anuales. Le siguen Alfonso Rueda, presidente de la Xunta de Galicia desde 2022 con un salario de 88.750,26 euros anuales. Le pisa los talones el presidente de la Ciudad Autónoma de Melilla, Juan José Imbroda, con 88.744,72 euros, también del Partido Popular. Por su parte, el popular Carlos Mazón, presidente de la Comunidad Valenciana, que se ha aplicado una subida del 2% como el resto de los funcionarios, alcanzará ahora los 80.173 euros anuales. Mazón se encuentra al final del tramos de los 80.000 euros. Y de los 80.000 a los 70.000 euros… Con una diferencia de 10.000 euros, está el también popular, Alfonso Fernández Mañueco y presidente de Castilla y León con 79.027,8 euros; le sigue Fernando López Miras, presidente de la Región de Murcia con 75.670,36 euros; y Adrián Barbón, presidente de Asturias, con 72.978,98 euros. Cierra este tramo Juan Manuel Moreno Bonilla, que preside la Junta de Andalucía desde 2019 y que conserva la mayoría absoluta según la encuesta del CIS, con 71.667,36 euros. La que menos cobra Al final del listado de las 15 comunidades autónomas más las ciudades de Ceuta y Melilla está María José Sáenz de Buruaga, presidenta de Cantabria desde 2023 y que sucedió en el cargo a Miguel Ángel Revilla, del Partido Regionalista de Cantabria (PRC). Su retribución bruta se sitúa en los 65.555,09 euros anuales.

Arabia Saudí se abre a inversiones y China pierde 14.800 M$ en tres meses

Gemma Jimeno

Mientras que Arabia Saudí aprueba una ley de inversión que tiene como objetivo atraer inversiones extranjeras al ultraconservador reino árabe, China registra un descenso de los negocios extranjeros valorado en 14.800 millones de dólares en términos netos entre abril y junio de este año, según datos de la Administración Estatal de Divisas (SAFE) y que la agencia experta en información financiera Bloomberg ha calificado como «el mayor éxodo de inversión foránea registrado hasta ahora». Arabia Saudí, un destino de inversión de primer nivel El nuevo «Sistema de Inversión Actualizado puesto en marcha en Arabia Saudí y que entrará en vigor en 2025, fomenta la igualdad de condiciones para inversores nacionales e internacionales, promoviendo la competencia leal y un ecosistema empresarial dinámico, tal y como informa la Agencia de Prensa Saudita (SPA). En concreto, esta nueva ley se basa en los principios de inversión internacionales, mejora los derechos de los inversores al garantizar el estado de derecho, el trato justo, los derechos de propiedad, la protección de la propiedad intelectual y la libertad de gestionar las inversiones y las transferencias de fondos sin problemas; y además, garantiza la transparencia y la claridad al consolidar los derechos y deberes de los inversores dentro de un marco legal unificado que se alinea con las mejores prácticas mundiales, inciden desde SPA. En este sentido, el ministro de Inversiones, Khalid Al-Falih ha declarado que «la ley reafirma el compromiso de Arabia Saudita de crear un entorno acogedor y seguro para los inversores, impulsar el crecimiento económico y mejorar la posición del Reino como un destino de inversión global de primer nivel”, según SPA. Al-Falih ha incidido también en que «la dirección de política dibujada en Visión 2030 permite a los inversores invertir con certeza y crecer con confianza en un momento en que muchos otros mercados están experimentando una volatilidad considerable”. El ministro saudí ha recalcado también que “la ley de inversiones actualizada se basa en una amplia agenda de diversificación que va desde una oferta de calidad de vida mejorada hasta medidas específicas de inversión, como el establecimiento de zonas económicas especiales”. En suma, el nuevo sistema, publicado por el Ministerio de Inversiones saudí garantiza la igualdad en el trato con otros inversionistas y «no confiscar su inversión, de forma total o parcial, salvo sentencia judicial firme«. También garantiza «no expropiarla de forma directa o indirecta, salvo por interés público y de conformidad con los procedimientos legales y a cambio de una compensación justa«. Además, permite a los inversores libertad de transferir sus fondos dentro y fuera del Reino sin demora, así como los rendimientos de su inversión, ganancias, venta o liquidación a través de canales regulares utilizando cualquier moneda reconocida y disponiendo de ellos por cualquier otros medios legítimos, tal y como publica SPA. Por otra parte, y aunque no lo dice claramente, la nueva enmienda indica un cambio en el sistema de «kafala» que el reino árabe aplicaba desde hace décadas y que obliga a los inversores extranjeros a tener un socio saudí y también a los trabajadores expatriados actuar en el país bajo «patrocinio» de un individuo o institución local. Igualmente, la inversión extranjera directa (IED) aumentó un 61% entre 2017 y 2023, alcanzando casi 215.000 millones de dólares en 2023, y las entradas de IED aumentaron un 158%, pasando de 7.500 millones de dólares en 2017 a 19.300 millones de dólares en 2023. Estas iniciativas y avances, además de los incentivos, las facilidades y los facilitadores, han motivado a los inversores a buscar un entorno de inversión positivo, propicio y estable, refleja la SPA. ¿Por qué está disminuyendo la inversión extranjera en China? ¿Por qué se está reduciendo la inversión extranjera en China? Cuestiones como las tensiones geopolíticas o los tipos de interés más altos en otros países -haciéndolos más atractivos para mantener fondos que en China- explicarían esta tendencia, a pesar de los esfuerzos que se están haciendo desde Pekín por atraer y retener inversión extranjera. Uno de los sectores que ha reducido su inversión ha sido el automotriz debido a la rápida transición al vehículo eléctrico en China, que ha provocado que algunos fabricantes extranjeros hayan reducido o retirado inversiones, según apunta Bloomberg. Otros factores que pueden estar influyendo a que China haya dejado de ser atractiva para los inversores pueden ser, según informan los analistas, la baja demanda nacional e internacional, riesgos de deflación y estímulos insuficientes, junto con una crisis inmobiliaria que no ha tocado fondo y una falta de confianza en el seno del sector privado. En el primer semestre del año, la inversión extranjera directa en China cayó un 29,1% interanual hasta unos 498.910 millones de yuanes (69.221 millones de dólares, 64.134 millones de euros), de acuerdo a las cifras oficiales, aunque funcionarios citados en la prensa local aseguran que se trata de un descenso únicamente «temporal». Promesas de una mayor apertura Ante esta situación y ante la caída de la inversión extranjera, las autoridades chinas han renovado reiteradamente su promesa de una mayor apertura. Un buen ejemplo de ello es que a principios de agosto, Zhu Bing, director general del departamento encargado de la administración de las inversiones extranjeras del Ministerio de Comercio, afirmó que China «dará más pasos» a la hora de facilitar el acceso a su mercado y mejorará el entorno empresarial para las compañías foráneas. En esta línea, el funcionario adelantó también que se ampliará el catálogo de industrias que promueven la inversión extranjera, y se avanzará en la «apertura ordenada» de sectores específicos como telecomunicaciones, internet, educación, cultura o sanidad. Igualmente, España y China, en una reunión que mantuvieron ambos países a principios de junio, se han comprometido a crear un Mecanismo permanente de Cooperación y Diálogo en materia comercial y de inversión para abordar oportunidades y resolver problemas y barreras afrontadas por empresas de ambos países

E. Grosse (Schneider Electric): «La IA tendrá un impacto grande en las tareas financieras»

Laura Sanfélix

Cuando se piensa en el papel de un director financiero (chief financial officer o CFO, en inglés), generalmente se asocia con la gestión financiera de una empresa u organización. Si bien esto es cierto, el rol de los CFOs ha evolucionado enormemente en los últimos años, debido en gran parte a la transformación digital, que ha llevado a los directores financieros a asumir un papel mucho más estratégico y transversal. Según un informe de la empresa Pleo del año 2023, el rol del director financiero ha cambiado en el 98% de las empresas encuestadas. Ahora su papel consiste en colaborar de manera directa con diversos departamentos dentro de las organizaciones, como marketing, legal, operaciones e incluso IT. De acuerdo con ese mismo informe, el papel de los directores financieros seguirá yendo más allá de las finanzas en un futuro cercano, puesto que los informes no financieros cada vez son más importantes, sobre todo con la llegada de la Directiva de Reporte de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) este mismo año. Esta normativa obliga a las empresas a publicar información relacionada con medio ambiente, impacto social y trato de sus trabajadores, entre otros aspectos. Por ello, cambiará la forma en que las empresas evalúan su rendimiento. Para analizar el papel y la evolución de los directores financieros, en Economía 3 iniciamos una serie de entrevistas con CFOs de diferentes empresas que explican cómo su rol se ha transformado a lo largo de los últimos años. En esta primera entrega hablamos con la VP Finance y CFO Iberian Zone de Schneider Electric y presidenta de la comisión de Finanzas Sostenibles de la Asociación Española de Financieros de Empresa (Asset), Elise Gross. Impulsar la estrategia empresarial a través de decisiones ágiles – ¿Cuál es el rol de un CFO o director financiero dentro de una empresa u organización? El rol de un CFO o director financiero dentro de una empresa u organización es crucial. La figura del CFO se centra en impulsar la estrategia empresarial a través de decisiones ágiles y respaldadas por datos. Debe tener una visión completa de la empresa y ser capaz de conectar los puntos, de reorientar el enfoque de la compañía y de asegurar que los movimientos estratégicos son los adecuados. Esto abarca desde la exploración de nuevos modelos de negocio, como los modelos de ingresos recurrentes y la transición de capex a opex, hasta aportar enfoques renovados en compliance, gestión de riesgos, digitalización, innovación y finanzas sostenibles. Vivimos en un entorno empresarial cada vez más complejo, cambiante, globalizado y digital. Por eso, la transformación constante debe estar en el ADN de cualquier compañía que quiera ser competitiva y, también, de las personas que formamos parte de ellas. En este sentido, como CFOs debemos ser capaces de comprender las mega tendencias que existen y transformarlas en oportunidades que impulsen el crecimiento de la empresa, integrando tecnologías y estrategias innovadoras en los modelos de negocio. El CFO desempeña «un papel transversal» – ¿Siente que ha cambiado mucho su papel como CFO en los últimos años? ¿En qué sentido? Por supuesto. El papel tradicional de la gestión financiera ha evolucionado significativamente y desempeña ahora un papel transversal, incidiendo en aspectos que van desde la digitalización hasta la sostenibilidad ambiental y la responsabilidad corporativa. Por ejemplo, aunque en Schneider Electric ya llevamos más de 15 años incorporando la sostenibilidad en el centro del negocio y reportando nuestro avance hacia los objetivos de sostenibilidad junto con los resultados financieros, he adoptado un rol muy relevante en la aceleración de la integración de los criterios de ESG (Environmental, Social and Governance). La calidad de los datos y la estandarización de los procesos también son una de nuestras prioridades. Actualmente, nos encontramos en una fase de transformación, digitalizando los procedimientos de control con Inteligencia Artificial, tanto para la solicitud de reembolso de gastos como para el pronóstico y reporte, lo que nos permite ser mucho más eficientes. Me gustaría destacar también la parte de compliance como herramienta que nos permite asegurar que la forma en la que hacemos negocio es ética y responsable. Emergencia climática y revolución digital – ¿La llegada de la digitalización y las nuevas tecnologías ha provocado un cambio a mejor en el rol del CFO? ¿Cómo permite la digitalización que los CFOs sean más eficientes? En Schneider Electric identificamos cuatro grandes macrotendencias, que interactúan entre ellas y que están moldeando la forma en la que operamos. Estas son la globalización, la expansión del conocimiento, la emergencia climática y la revolución digital. En esta última entran las nuevas tecnologías y la aparición de la Inteligencia Artificial como una enorme disrupción, también en la gestión financiera. La digitalización nos permite estandarizar procesos y, por tanto, ser mucho más eficientes. Optimizar el tiempo que dedicamos a las funciones que no requieren tanto valor y focalizarlo en aquellas más estratégicas. Esta transformación ha supuesto un gran impulso para los roles financieros ya que nos ayuda a procesar datos de forma más ágil y a obtener información de valor en tiempo real, para así tomar decisiones mucho más precisas y fundamentadas. Las demandas del CFO «van más allá de los números» – De cara al futuro, ¿en qué debería formarse un profesional que trabaje en un departamento financiero y aspire a ocupar un puesto de responsabilidad? En el entorno financiero actual, las demandas van más allá de los números. La agilidad y la resiliencia son esenciales. Por ello, las capacidades analíticas y la toma de decisiones basadas en datos reales son cruciales. Es necesario contar con un pensamiento crítico y estratégico para identificar oportunidades de crecimiento a través de la innovación, y disponer de habilidades de comunicación e influencia para interactuar efectivamente en todos los niveles de la organización. Destaco la curiosidad, la apertura de mente y la diversidad. Necesitamos equipos que integren a personas con diferentes áreas de expertise. Porque el departamento de finanzas ya no se limita a la contabilidad, ahora debe contar con perfiles muy diversos que son claves para dar respuesta a las diferentes mega tendencias desde múltiples perspectivas. El uso de la IA en la gestión financiera – ¿Utiliza la IA en su día a día para la gestión financiera? ¿En el departamento financiero se usa alguna otra herramienta digital que facilite su trabajo? Por supuesto. En este proceso de transformación digital estamos impulsando numerosas iniciativas y proyectos, que abarcan desde la contabilidad hasta el controlling, para garantizar que cumplimos con los objetivos empresariales. Hemos implementado la Inteligencia Artificial en casos específicos como el análisis de riesgo de crédito para clientes y previsiones de ventas, entre otros. Por ejemplo, hemos desarrollado una herramienta de IA que nos permite controlar los informes de gastos y reducir así nuestros costes. También contamos con un chat-bot, entrenado con técnicas de aprendizaje automático, que nos ayuda en cuestiones diversas como la aplicación de normas IFRS, siempre cumpliendo la normativa interna y asegurando un entorno seguro en términos de confidencialidad y uso de información sensible. El CFO, ligado a los cambios del entorno empresarial – ¿Cómo ve el papel del director financiero o CFO en 10 años? ¿Considera que habrá cambiado mucho? Como hemos visto, la transformación del rol del CFO está muy ligada a los cambios que se producen en el entorno empresarial. La incertidumbre y la complejidad actuales necesitan líderes que no sólo se centren en el ámbito de las finanzas, sino que vayan un paso más allá. Que tengan una visión completa de la empresa para enriquecer las estrategias del negocio, anticipando las necesidades y los cambios socioeconómicos. La automatización y la Inteligencia Artificial cobrarán especial relevancia los próximos años y tendrán un impacto mucho más grande en las tareas financieras. Esto permitirá que la función se posicione, todavía más, en temas estratégicos como la prevención de riesgos, cada vez más presente en ciberseguridad, y en la toma de decisiones, redirigiendo las inversiones hacia la sostenibilidad.

¿Qué define a un buen inversor? El manual con las 10 cualidades esenciales

Laura Sanfélix

Casi 100.000 empleos al año en España son creados por el ecosistema emprendedor, que genera una riqueza cercana a los 12 millones de euros. Se trata de unos datos que ponen de relieve la importancia y el peso de los emprendedores en la dinamización de la economía española. El venture capital español ha cerrado ya en lo que va de año casi 150 operaciones. ¿Qué sectores son predominantes a la hora de invertir? Solo en el primer cuatrimestre, la inversión ha crecido un 16% especialmente por la financiación de empresas de Inteligencia Artificial, eHealth y fintech. Para despejar las dudas que pueden surgir a la hora de invertir, la asociación Bigban Inversores Privados ha elaborado el primer decálogo del buen inversor. Este manual incluye diez prácticas consensuadas por cinco business angels como son Juanjo Mostazo, Daniel Sardina, Quique Calabuig, Enrique Penichet y Raúl Aznar. El buen inversor va más allá del capital La primera clave de Bigban es aportar valor más allá del capital. En este sentido, señalan que es fundamental no solo aportar dinero, sino brindar valor añadido a través de nuestra red de contactos de contactos, conocimientos específicos y experiencia en el área. La segunda cualidad del buen inversor es estar en los momentos difíciles, es decir, no bajarse del barco cuando otros lo hagan, ya que nuestra ayuda puede ser crucial. Aunque pueda sonar muy evidente, la tercera clave que señala Bigban es tener una estrategia clara y tomar decisiones con calma, evitando la impulsividad. Cabe recordar que la tranquilidad y la planificación son esenciales para el éxito a largo plazo. Conocer el mercado y mirar a largo plazo En cuarto lugar, antes de realizar una inversión, se debe tener un conocimiento profundo del mercado objetivo. Se ha de dedicar tiempo a investigar sus dinámicas, identificar las oportunidades disponibles y comprender los riesgos que existen. Esta preparación permite tomar decisiones con mayor información y brújula estratégica. La quinta clave, y probablemente una de las más importantes, es fomentar una relación de confianza y empatía con el equipo emprendedor, es decir, establecer un ambiente de colaboración y respeto mutuo. Bigban incide en que se ha de valorar la visión del equipo emprendedor, comprender sus objetivos y motivaciones, así como brindar el apoyo necesario para que puedan alcanzar sus metas. Esta conexión no solo fortalece el trabajo en equipo, sino que también impulsa el crecimiento del proyecto. «Las inversiones exitosas rara vez se materializan de la noche a la mañana», recalcan desde la asociación. Esto lleva a la sexta cualidad del buen inversor que es la paciencia y la perspectiva a largo plazo, puesto que el crecimiento y los resultados requieren de tiempo y esfuerzo continuado. En la capacidad de esperar y ver más allá de los resultados inmediatos reside la clave para maximizar el potencial de cualquier inversión. Diversificar y contar con una red de inversores Como es habitual en los negocios, la séptima clave es tener una agenda extensa, algo que puede abrir puertas y oportunidades para las inversiones. En este sentido, las relaciones públicas pueden ser tan importantes como el capital en sí mismo, y facilitar el crecimiento y el éxito de los proyectos a largo plazo. En octavo lugar, Bigban menciona la importancia del método y la disciplina. Esto supone adoptar un método claro y bien definido para evaluar y aceptar inversiones. Una vez establecido este método, se debe seguir rigurosamente, incluso cuando surjan tentaciones de desviarse o tomar atajos. «No pongas todos los huevos en la misma cesta», advierten desde la asociación. Al repartir los recursos en diferentes sectores o mercados, se reduce la vulnerabilidad ante posibles pérdidas y se aumentan las posibilidades de obtener rendimientos. La diversificación protege el capital frente a la volatilidad de un solo activo o sector, y permite aprovechar distintas oportunidades de crecimiento. Finalmente, la décima clave del decálogo es unirse a una red de inversores consolidada, ya que puede ayudar a conectar con otros inversores, aportar recursos y formación.

Redegal busca ampliar 3M€ en su salida a bolsa de la mano de Link Securities

Redacción E3

Redegal, compañía full digital de alcance global, ha anunciado hoy la firma de un acuerdo con Link Securities para que actúe como el colocador de hasta 3 millones de euros de ampliación de capital en la salida a bolsa que Redegal tiene intención de realizar a la vuelta del verano. Link Securities es una firma especializada en mercados de capitales de renta fija y de renta variable. Esta inyección de capital permitirá a Redegal potenciar su crecimiento inorgánico y consolidar su posición en el mercado español y latinoamericano. Esta operación coincide con el veinte aniversario de la compañía de origen gallego. Durante su trayectoria, ha experimentado un ascenso notable gracias a su compromiso con la excelencia y su capacidad para adaptarse a la volatilidad del mercado. Hoy en día, Redegal es reconocida a nivel global por ofrecer soluciones tecnológicas avanzadas que integran negocio y tecnología en un solo servicio. Cabe destacar que la empresa ya cuenta con un equipo multidisciplinar de más de 130 profesionales que operan de manera remota desde toda España y Latinoamérica, con un hub en México que ha sido clave en su expansión internacional. «Con el apoyo de Link Securities, estamos seguros de que vamos a trasladar, a través de las nuevas colaboraciones y adquisiciones que surjan, nuestras propuestas con valor único, y sobre todo vamos a seguir haciendo hincapié en grandes soluciones de data-driven como nuestra herramienta exclusiva Binnacle, ya que creemos firmemente que es el presente y futuro del sector», afirma Jorge Vázquez, CEO de Redegal. Capacidad de liderar proyectos La trayectoria de Redegal ha destacado por su capacidad para liderar proyectos de gran envergadura en diversos sectores, desde la implementación de soluciones empresariales hasta el desarrollo de aplicaciones móviles y servicios de ciberseguridad. La empresa ha sido repetidamente reconocida por su contribución a la transformación digital y su papel activo en la comunidad tecnológica, tanto en Galicia como a nivel global, colaborando con clientes que cotizan en las principales bolsas del mundo. Por su parte, el colocador Link Securities, es una firma especializada en mercados financieros españoles que ofrece desde la gestión personalizada de patrimonios hasta la intermediación en mercados primarios y secundarios. Por lo que, la experiencia de esta compañía va a ser clave a partir de ahora en la búsqueda de nuevos horizontes por parte de Redegal, ya que ayudará a mantener la optimización de su capital y financiación. «Redegal aúna 20 años de experiencia, crecimiento y atractivo potencial de expansión Internacional en su actividad de consultoría tecnológica de marketing digital y digitalización de empresas, trabajando con clientes de primer nivel. Esperamos que nuestra colaboración suponga una aceleración importante de las proyecciones de crecimiento de Redegal», asegura Joaquin Poblet, CEO de Link Securities.

China sorprende y recorta sus tipos de interés de referencia en 10 puntos básicos

Redacción E3

El Banco Popular de China (BPC, banco central) anunció hoy una inesperada rebaja de diez puntos básicos a su tipo de interés de referencia, denominada LPR a un año, que pasará del 3,45 %, nivel en el que se había mantenido desde agosto del año pasado, al 3,35 %. En la actualización mensual que divulga en su página de internet, la institución indicó que la tasa se mantendrá en el citado nivel hasta, al menos, dentro de un mes. La decisión toma por sorpresa a los analistas, ya que el pronóstico más extendido era el que apuntaba a que el banco central mantendría intactos sus tipos de referencia en la actualización de este mes. En cualquier caso, apunta Julian Evans-Pritchard, de Capital Economics, «pequeñas rebajas de este tamaño no marcarán una gran diferencia para la actividad económica». En su opinión, el BPC necesitará llevar a cabo recortes «mucho más sustanciales» si quiere mostrar que «va en serio con los estímulos monetarios». Los expertos descartan mayores rebajas No obstante, el experto cree que las rebajas de calado quedan descartadas ante el interés de las autoridades por estabilizar los rendimientos a largo plazo y por aminorar la depreciación del yuan, la divisa nacional. Así pues, su pronóstico pasa por otra rebaja de 10 puntos básicos en lo que queda de año. La LPR a un año, establecida como referencia para los tipos de interés en 2019, sirve para fijar el precio de los nuevos créditos -generalmente, para empresas- y de los de interés variable que están pendientes de devolución. Su cálculo se lleva a cabo a partir de las contribuciones a los precios de una serie de bancos -incluyendo pequeños prestamistas que tienden a tener mayores costos de financiación y mayor exposición a créditos morosos-, y tiene por objetivo rebajar los costos del endeudamiento y apoyar a la ‘economía real’. Respuesta cautelosa La última rebaja de la LPR a un año data de agosto de 2023, cuando el BPC anunció un recorte de 10 puntos, pasando del 3,55 % al actual 3,45 %, una decisión más prudente de la que anticipaban entonces los expertos, que apuntaban a una bajada de 15 puntos básicos ante una recuperación pospandémica menos brillante de lo esperado. Los expertos ya consideraron entonces que el BPC apostó por la cautela ante la divergencia con otras potencias -donde la tendencia de los tipos ha sido al alza para contener la inflación- y la consiguiente presión sobre el tipo de cambio de la divisa nacional, el yuan, aunque las autoridades ya anticipan un posible cambio de rumbo entre los principales bancos centrales a lo largo de este año. La institución indicó hoy asimismo que la LPR a cinco años o más, de referencia para préstamos hipotecarios, experimentará un recorte idéntico, pasando del actual 3,95 % al 3,85 %. Su último descenso databa del pasado mes de febrero, cuando bajó 25 puntos básicos desde el 4,2 %, más de lo esperado por los expertos. Al igual que con la LPR a un año, esta nueva rebaja no entraba dentro de lo pronosticado por los analistas para este mes. La rebaja a la LPR a 5 años o más podría estar relacionada con el interés de Pekín en reavivar un mercado inmobiliario sumido en una ya larga crisis. El gobernante Partido Comunista (PCCh) indicó en un reciente pleno sobre política económica su objetivo de «prevenir y desactivar los riesgos en (el sector) inmobiliario». Tras el mencionado recorte de febrero, los analistas apuntaron a que la decisión se debía precisamente a la preocupación de las autoridades por el mercado inmobiliario.

China lastra las bolsas europeas, USA crece frente a 3 posibles bajadas de tipos

Juan José Fernández-Figares

Los analistas de Link Securities confirma su pronóstico: los principales índices bursátiles europeos abrieron durante la sesión del martes a la baja, permaneciendo en negativo durante el resto de la jornada, lo que los llevó a cerrar el día con pérdidas, aunque algo por encima de sus niveles más bajos de la sesión. Por segundo día de forma consecutiva los sectores más ligados a la economía china, como los relacionados con las materias primas minerales o los del automóvil, lideraron las caídas en estos mercados. De igual forma tuvieron un día flojo los valores del sector de la energía, lastrados por el descenso del precio del crudo durante la sesión, factor este también relacionado por la mayor debilidad de lo esperado que sigue mostrando la economía del gigante asiático. ¿Y mientras, qué ocurre en Europa? El pasado martes se publicaron en Alemania y en la Eurozona las lecturas de julio de los índices que miden el sentimiento que sobre estas economías tienen los grandes inversores y los analistas, que elabora el instituto Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW). En ambos casos, en lo que hace referencia a las expectativas, los índices bajaron en julio con relación a junio, siendo en el caso del alemán su primer descenso en lo que va de año. En este sentido, cabe señalar que durante la jornada del martes el Fondo Monetario Internacional (FMI) dio a conocer sus nuevas estimaciones de crecimiento económico mundial, en las que revisó ligeramente al alza sus proyecciones de crecimiento para el PIB de la Eurozona en 2024 (0,9% vs 0,8% estimaciones de abril), mientras que mantuvo en el 0,2% el crecimiento estimado para la economía de Alemania, lo que no son malas noticias para estas economías a pesar del pesimismo reinante en la región. De esta forma, los bonos europeos tuvieron en general un buen comportamiento, lo que conllevó la reducción de sus rendimientos, animados por las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) comience a bajar sus tasas de interés de referencia tan pronto como en septiembre, lo que facilitaría mucho la actuación del Banco Central Europeo (BCE) en este sentido. ¿Y los mercados anglosajones? Wall Street continuó la rotación sectorial iniciada la semana pasada y que está favoreciendo el comportamiento en bolsa de muchos valores que se habían quedado rezagados, entre ellos los de pequeña y mediana capitalización, los industriales, los de corte más cíclico y los catalogados como de «valor», mientras que los de «crecimiento», especialmente los tecnológicos, siguen «sufriendo» las tomas de beneficios por parte de los inversores. Este movimiento permitió que el Dow Jones, que experimentó su mayor alza en un día en 13 meses, volviera a marcar un nuevo máximo histórico, algo que también hicieron tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite, aunque su comportamiento durante la sesión fue más modesto. En este mercado los inversores siguen apostando con fuerza porque la Fed bajará sus tasas más de una vez este año -muchos inversores ya empiezan a hablar de tres bajadas antes de que finalice el ejercicio-, empezando el proceso en septiembre. Además, el hecho de que la economía siga mostrando gran solidez, algo que corroboró la publicación de las cifras de ventas minoristas del mes de junio, cifras que estuvieron muy por encima de lo esperado si se excluyen las ventas en las gasolineras, que bajaron un 3,0% en el mes, lastradas por la caída de los precios de las gasolinas, y las ventas de automóviles, que bajaron un 2,3%, en este caso como consecuencia de un ciberataque a nivel nacional contra concesionarios de automóviles, ataque que impidió que se cerraran muchas ventas el mes pasado. Los expertos de Link recuerdan que el consumo privado supone cerca del 70% del PIB de EEUU, lo que sugiere que el crecimiento de esta economía sigue su curso. Así, con una economía que crece con solidez, con la inflación reduciéndose y con las expectativas de bajadas de tipos revisándose al alza, tanto las bolsas como los bonos estadounidenses se enfrentan a lo que se puede considerar como «un escenario ideal», al menos de momento. ¿Cómo terminará la semana? Centrándonos en lo que queda de semana, desde Link señalan que en la agenda macroeconómica del día destaca la publicación en la Eurozona de la lectura final del IPC de junio, que debe confirmar que la inflación general volvió a reducirse en el mes mientras que su subyacente sigue mostrándose más difícil de doblegar, así como la del IPC del Reino Unido del mismo mes, variable que se espera muestre un comportamiento similar de sus dos componentes. Mientras que la inflación subyacente no remita, los analistas creen que el margen de maniobra a la hora de bajar sus tasas oficiales tanto del BCE como del Banco de Inglaterra (BoE) seguirá siendo limitado. Habrá que esperar a ver qué es lo que dice en este sentido el jueves el BCE tras la finalización de la reunión que mantendrá su Consejo de Gobierno, reunión de la que, por otra parte, no los expertos no esperan cambios en los principales parámetros de política monetaria del organismo. Durante la sesión del miércoles los expertos esperan que los principales índices bursátiles de la Eurozona abran sin grandes cambios, en línea con el comportamiento que han mantenido esta madrugada los de las bolsas asiáticas, que han cerrado la jornada de forma mixta y sin grandes variaciones. Por lo demás, tanto el dólar, como los bonos, los precios del crudo y del oro se muestran estables.

Alejandra Kindelán, presidenta de la Asociación Española de Banca

La banca española pide la unión de capitales para competir internacionalmente

Gemma Jimeno

En vísperas de la primera sesión plenaria (15 de julio) del nuevo Parlamento europeo, uno de los retos a los que tiene que hacer frente la Unión Europea es contar con la financiación necesaria para hacer frente a las inversiones que necesita para impulsar su progreso económico y social. Para ello es necesario completar la unión bancaria y avanzar en la Unión del Mercado de Capitales (UMC) y de implementarla de forma eficaz para que permita desarrollar el mercado interior y estimular la transición hacia una economía descarbonizada y en la prestación de servicios financieros innovadora, tal y como han puesto de manifiesto las asociaciones del sector financiero español como AEB, Inverco, UNACC y Unespa. Unión bancaria para poder competir internacionalmente En esta misma línea se ha pronunciado Alejandra Kindelán, presidenta la Asociación Española de Banca (AEB). En concreto, ha manifestado que «nos hace falta completar la unión bancaria para facilitar y reducir la fragmentación que tenemos en el mercado bancario europeo y las medidas que vayamos adaptando en esa dirección serán buenas también para poder competir en el ámbito internacional». En este sentido, Kindelán ha recordado también que antes de la crisis global de 2008, el primer banco de la eurozona y el primer banco estadounidense valían lo mismo en bolsa. Hoy en día, el primer banco de Estados Unidos es la suma de los diez primeros bancos de la eurozona. «Con lo cual, la disparidad es tan grande que tenemos que valorar qué medidas podemos tomar«. Kindelán ha incidido en que esta cuestión tiene que ver con el fondo de garantías de depósitos único, «pero también -ha añadido- con normativa que todavía no se ha armonizado». La presidenta de la AEB ha puesto como ejemplo la normativa de protección al consumidor, «que sigue siendo diferente por cada uno de los países miembros». También se ha mencionado «la normativa de antiblanqueo de capitales, muy importante para las entidades financieras, pero sigue siendo también nacional, aunque actualmente ya se está trabajando para armonizarla y eso también es una buena noticia», ha reconocido. Bancos de dimensión europea Con lo cual, Kindelán ha instado a trabajar para romper la fragmentación y «asegurar que tenemos un mercado bancario europeo con bancos de dimensión europea». Para conseguir este objetivo, Kindelán ha reclamado un mandato político para que, por un lado, «haya alguien que tenga una visión completa y holística de toda la regulación que afecta a nuestro sector, y, por otro lado, un segundo mandato para que cada uno de estos reguladores esté alineado con ese objetivo político importante que tiene Europa para poder crecer y competir en el ámbito internacional» ha manifestado. Mayor simplificación de la regulación del sector financiero ¿Cómo debería adaptarse la regulación? Desde la AEB han reclamado a reguladores y legisladores europeos a simplificar la regulación y supervisión que tras años de intensa reforma se ha vuelto compleja y excesiva, y a evitar sobrecargar al sector financiero con nuevas restricciones que podrían afectar la capacidad de apoyar la economía real. «En primer lugar, -ha especificado Kindelán-, debemos analizar si hace falta seguir incrementando o superponiendo requerimientos de capital sobre el sector y hay que analizar coste/beneficio de cada requerimiento adicional que se le pueda hacer al sector». Igualmente, Alejandra Kindelán ha reclamado «aligerar y simplificar la regulación». En este sentido, ha matizado que «de 2020 a 2025 son 440 piezas regulatorias que han desarrollado las autoridades de supervisión y de regulación europeas. Con lo cual hay margen para simplificar y reducir», ha incidido. Otro aspecto en el que ha hecho hincapié la presidenta de la AEB está relacionado con los procesos normativos en Europa y su duración que se prologan hasta cuatro años de media. Con lo que ha declarado que «son muchos años para vivir en la incertidumbre sobre qué impactos regulatorios va a tener el sector financiero». «Con lo cual, -ha subrayado- hay adaptar, aligerar y acelerar procesos y, cómo estamos viendo, en este ciclo político en el que la banca tiene un rol fundamental para poder lograr todos estos objetivos que tiene«. En definitiva, el mercado de capitales europeo y la Unión Bancaria son fundamentales para la estabilidad y crecimiento económico de la Unión Europea. Las iniciativas de integración y regulación buscan fortalecer la resiliencia del sistema financiero europeo frente a futuras crisis.

minista-inclusion-seguridad-social-elma-saiz

La ministra E. Saiz: «El gasto en pensiones ascendió a 48M e ingresamos 51M»

Borja Ramírez

El gasto total de las pensiones en España no sólo es viable, sino que su sostenibilidad en el tiempo ha quedado garantizada con las recientes reformas aprobadas por el Ejecutivo. Este es el mensaje que ha querido transmitir la ministra de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, Elma Saiz, en una conferencia organizada por el Consejo General de Economistas (CGE) bajo el título «Una mirada al futuro de la Seguridad Social centrada en las personas». «La sostenibilidad de nuestro sistema está garantizada. Las medidas adoptadas por este Gobierno y la reforma de las pensiones dan certidumbre a los más de 10 millones de pensionistas actuales y a los del futuros», ha destacado Saiz. Elma Saiz, ministra de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones. La ministra ha arrancado su ponencia apelando al carácter «feminista e inclusivo» que «inevitablemente debe ser la máxima de cualquier proyecto colectivo». Saiz justificaba así las medidas de carácter estructural aplicadas por el Ejecutivo con el objetivo de «complementar la brecha que existe entre la cotización entre hombres y mujeres, al tiempo que se mejora el acceso a prestaciones de los trabajadores a tiempo parcial, que son principalmente mujeres». Lo contrario, ha advertido, supondría dejar fuera de la ecuación al 50% de la población. ¿Es sostenible el sistema de pensiones? Para la ministra, la fortaleza que está demostrando el mercado laboral, con un nivel de empleo que ha calificado de «inédito», está haciendo crecer los ingresos por cotizaciones a un ritmo muy elevado. La reforma laboral está dando sus frutos, aseguraba, traduciéndose en «una mayor estabilidad en el empleo, más calidad y mayores ingresos». El informe Ageing Report, elaborado por la Comisión Europea (CE) y el Grupo de Envejecimiento (AWG por sus siglas en inglés), refleja un 15,1% del PIB en el período 2022-2050, lo que supone solo una décima por encima de la cifra de la previsión reflejada en la Ley de la reforma de las pensiones. Aún así, recordaba Saiz, este dato «solo nos muestra la foto del gatos y, por tanto, la mitad de la historia». «El resto de la foto, que también debemos tener en cuenta, es la parte de los ingresos. El escenario macroeconómico, especialmente en lo referido al empleo y el nivel de gasto en pensiones, son mejores que lo se preveía en 2024. Es cierto que este tipo de previsiones tienen inherentemente una gran incertidumbre, pero los buenos datos económicos cobran una especial importancia. En ningún caso debemos leerlo en clave catastrofista, es una regla que está ahí para dar certidumbre ante un posible escenario adverso», afirmaba Saiz. Y concluía: «Hasta mayo, el gasto en pensiones asciende a más de 48.800 millones de euros. Esto es lo gastado en pensiones durante los cinco primero meses del año. Por otro lado, los ingresos por cotizaciones de ocupados, sin incluir las de desempleados, suben a 51.000 millones. Esto responde con claridad a las dudas sobre la viabilidad del sistema». El Mecanismo de Equidad Intergeneracional El Mecanismo de Equidad Intergeneracional, también conocido como MEI, es una cotización adicional creada en 2023 para fortalecer el sistema de pensiones de la Seguridad Social. Pagada por los trabajadores, empresas y autónomos, el porcentaje va subiendo una décima cada año hasta alcanzar 1,2 puntos porcentuales en 2029, con el objetivo de reforzar los ingresos del sistema. «Gracias al MEI terminaremos el año con 9.000 millones de euros en el fondo de reserva que previsiblemente acabarán siendo 25.000 cuando acabe la presente legislatura. Queremos estar preparados para el año 2032, momento en el que se producirá la mayor jubilación de la generación del Baby Boom. La reforma moderniza nuestro sistema de pensiones lo hace sin perjudicar a nadie y mejorando la cobertura de lagunas y reduciendo la brecha de genero», aseguró la ministra. El informe del fondo de reserva correspondiente a 2023 -y presentado a principios de mes- detalla que el fondo de reserva de la Seguridad Social, la denominada hucha de las pensiones, acumulaba 7.022 millones a 31 de mayo tras sumar en ese periodo 1.444 millones de los que, el grueso, 1.373 millones, proceden del MEI. «Este mecanismo es una cotización finalista que tiene como objetivo crear un colchón de reserva para afrontar tensiones de gasto en línea con la que existen en países como Francia, Portugal o Bélgica. Con el antiguo Factor de Sostenibilidad -que entró en vigor en 2013-, un joven de 20 años habría visto reducida un 17% su pensión si se jubilase en 2070. En cambio, el MEI garantiza a los más jóvenes que cobrarán la pensión sin recortes. Una persona de 25 años que se jubile en 2062 recibirá casi 20.000 euros más durante su jubilación con esta reforma», explicó Saiz. El Ingreso Mínimo Vital, ¿funciona? Acerca de la utilidad que está – o no- demostrando el Ingreso Mínimo Vital (IMV), la ministra citaba una evaluación realizada por la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) centrada en las rentas autonómicas. Para Saiz, este es un mensaje importante ya que «reparte» la responsabilidad del conjunto de administraciones en «la lucha contra esta desigualdad». La propia AIReF constataba en su informe la disparidad entre las políticas de gatos público entre las distintas comunidades autónomas. En concreto, la ministra señalaba a la Comunidad de Madrid, sobre la que ha afirmado que «está reduciendo el presupuesto en más de 500 millones de euros que deberían destinarse a la protección y el acompañamiento con las rentas autonómicas». «Debemos tener en cuenta que el IMV no es la única herramienta para conseguir una inclusión plena. Estamos siguiendo las recomendaciones de la propia AIReF para mejorar el programa. El organismo destaca que han sido más de 100.000 personas las que se han beneficiado del ingreso mínimo a la hora de encontrar empleo. El IMV es una política viva en constante mejora y todavía con una brecha importante de no llegada», concluía Saiz.

Goirigolzarri advierte: los populismos y la desglobalización son «inflacionarios»

Borja Ramírez

El BBVA logra el apoyo masivo de sus accionistas a la compra del Banco Sabadell

Redacción E3

El 96% de los accionistas del BBVA han apoyado, en la junta extraordinaria convocada por la entidad, la ampliación de capital necesaria para lanzar la oferta pública de acciones (opa) sobre el Banco Sabadell, un paso clave en su estrategia para hacerse con el control de la entidad. La ampliación de capital consistirá en la emisión de un máximo de 1.126 millones de nuevas acciones del BBVA, que serán entregadas a los accionistas del Banco Sabadell que acepten la oferta de compra del grupo vasco a razón de una por cada 4,83 de la entidad catalana. El presidente del BBVA, Carlos Torres, agradeció el «apoyo decidido» de los accionistas a la ampliación de capital necesaria para extender la oferta a los accionistas del Sabadell y lo hizo al término de la votación, en una junta extraordinaria que no duró ni dos horas. «Con el 96% de votos a favor, hoy damos un paso muy relevante para avanzar en el proyecto más atractivo de la banca europea», dijo el banquero, que confía plenamente en el éxito de la operación, que es «una clara apuesta por España y sus pymes». Quórum de la junta en niveles récord El quórum de la junta se situó en el 70,75%, niveles récord, y en ningún momento, ni por parte de Torres ni de ninguno de los accionistas que tomaron la palabra, se hizo mención alguna a la oposición del Gobierno a la fusión o a las condiciones que podría poner la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). El banquero contó las bondades del proyecto e insistió en que la unión con el Sabadell dará lugar a un banco «más fuerte, competitivo y rentable» y con mayor capacidad para acompañar a familias y empresas en sus proyectos de futuro. Durante su discurso, Torres se mostró convencido del racional estratégico de la operación y defendió dar a los accionistas del grupo catalán «el poder de elegir». «Esperamos que aprecien el sentido estratégico de la operación y decidan participar con nosotros en este gran proyecto de futuro», ha añadido después de explicar que la oferta se lanzará cuando se reciba el visto bueno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El proyecto más atractivo de la banca europea Para Torres, la combinación del BBVA con el Banco Sabadell es «el proyecto industrial más atractivo de la banca europea» e insistió en que la escala es cada vez más relevante para acometer las elevadas y crecientes inversiones en tecnología. Además, en su opinión, la creciente importancia de la tecnología seguirá acelerándose y los bancos deben invertir cada vez más en ciberseguridad para proteger el dinero y los datos de los clientes, y a ello se añade la irrupción de nuevos desarrollos en Inteligencia Artificial, «con enorme potencial», y que requieren también de grandes inversiones en tecnología. Los bancos que más invierten en tecnología, como el BBVA, son los que obtienen mejores rentabilidades, ha sentenciado Torres, antes de admitir que el Sabadell es una gran oportunidad, pues es el cuarto banco en España y está presente en el Reino Unido y México. Con la integración de ambos negocios, el BBVA ganará escala, pues se convertirá en el segundo banco por cuota de préstamos a nivel nacional, combinará dos negocios «enormemente complementarios», y redoblará el compromiso con las pymes. La operación permitiría obtener sinergias significativas, con unos ahorros de costes estimados en 850 millones de euros antes de impuestos, incluyendo 100 asociados a menor coste de financiación. Estos ahorros se materializarían a lo largo de tres años desde la integración, y llevan aparejados unos costes de reestructuración de 1.450 millones de euros, también antes de impuestos. Una gran parte de estas sinergias, explicó Torres, están relacionadas con los costes fijos y tecnológicos del grupo. Sindicatos, accionistas y consumidores La gran mayoría de los accionistas del BBVA que intervinieron en la junta apoyó la operación, desde sindicatos hasta asociaciones de consumidores o accionistas particulares, con la excepción de la Confederación Intersindical Galega (CIG). Aun así, los sindicatos ACB, CC.OO., CGT, UGT trasladaron su preocupación por el impacto en el empleo y pidieron medidas «voluntarias, generosas y no traumáticas», a lo que el presidente del BBVA aseguró que no se tomarán sin ser previamente acordadas. El banquero recordó que en el pasado, los ajustes de empleo siempre se hicieron tras llegar a un acuerdo con la mayoría de la representación sindical y, además, aseguró que el banco seguirá presente en todos aquellos lugares donde su presencia sea «crucial». Desde CC.OO. pidieron un pacto laboral y consideraron que la unión de ambas plantillas tiene que ser oportunidad de mejorar los equipos, mientras que CGT reclamó no solo que se eviten medidas traumáticas, sino que se propongan prejubilaciones, en vez de despidos. UGT mostró su preocupación por el impacto en la plantilla pero tendió la mano a consensuar las medidas para que el coste de la operación no recaiga en las plantillas. CIG, sin embargo, se opuso a la ampliación de capital porque la opa supondrá el cierre de oficinas, habrá «miles de despidos», menor competencia, y porque beneficia principalmente a los fondos de inversión «especulativos», accionistas del BBVA y el Sabadell. Pero más allá de los sindicatos, en la junta de accionistas tomó también la palabra el expresidente de Sacyr, Luis del Rivero, quien consideró que la opa sobre el Sabadell es «interesante» y animó a apoyarla, aunque consideró que la posterior fusión debería liderarla otro equipo. En su opinión, teniendo en cuenta que el BBVA se sentará en el banquillo por el «caso Villarejo», quien mejor podría liderar la futura integración del BBVA y el Sabadell sería el actual presidente de esta última entidad, Josep Oliu, cuyo currículum ensalzó. Incluso la asociación de consumidores, Adicae consideró que la oferta es beneficiosa para los pequeños accionistas del BBVA y el Sabadell y aventuró que los clientes de esta última entidad podrían recibir un trato mejor, especialmente en conflictos judiciales, en las que el Sabadell no les «han podido tratar peor».

El impacto del contexto económico global en los impagos empresariales

Redacción E3

En el actual contexto de dificultades económicas, causado por las incertidumbres bélicas y geopolíticas globales, el porcentaje de empresas que han experimentado impagos significativos ha aumentado hasta el 24%. Este incremento se debe en gran medida al aumento de los costos energéticos, que han aumentado más del 60% en promedio en 2023, junto con el incremento de la inflación y los costos, no a un aumento en el volumen de negocios. En estas circunstancias, identificar los riesgos financieros es crucial para garantizar la salud económica de las empresas. Ante esto, Pouey International ofrece diversas soluciones para identificar y protegerse de estas situaciones de impago antes de que ocurran, además de permitir la oportunidad de expandir nuestro negocio de manera segura hacia nuevos mercados. En particular, el servicio preventivo de Serenitas se especializa en proporcionar una gran inteligencia comercial y financiera a través de su servicio de investigaciones personalizadas, donde la compañía ofrece información fiable, detallada y actualizada sobre la solvencia de sus clientes. Además, cuenta con investigadores experimentados y multilingües que actúan rápidamente para prevenir casos de impago en todos los países. En resumen, el seguro de clientes Serenitas es un escudo diseñado para proteger a las empresas contra el riesgo de impago, permitiendo el desarrollo seguro de sus operaciones comerciales sin límites, tanto en España como en el extranjero. Además, el servicio cubre únicamente a los clientes que elijan, sin necesidad de abarcar toda su cartera, gracias a que es un seguro a medida que se adapta a las necesidades de los clientes. El servicio ofrece hasta 300.000 euros de riesgo comercial por cliente y puede funcionar como complemento al seguro de crédito preexistente que se aplica a casos individualizados. Además, cubre casos tanto en España como en el extranjero y tiene una duración de 4 o 12 meses, según las necesidades de cada cliente. Gracias a Serenitas, las empresas que adquieren este servicio logran ganar tiempo, ya que Pouey International se encargará de gestionar a aquellos clientes de riesgo, permitiendo a las empresas enfocarse completamente en su actividad comercial y generar más riqueza. Finalmente, el servicio Serenitas cuenta con una tarifa fija, que no está vinculada al volumen de ventas de la empresa ni al índice de siniestralidad, brindando total transparencia en cuanto a los precios fijos, lo que permite a la empresa desarrollarse de manera más segura en nuevos mercados.

1 2 3 4 … 139