Anatomía Financiera

Bankinter gana un 11 % más: cómo convierte sus ingresos en beneficio

La entidad, Bankinter, alcanza 901 millones de euros de beneficio hasta septiembre y eleva su rentabilidad sobre el patrimonio tangible al 20,4 %. El control de costes, las comisiones y el crecimiento internacional impulsan los resultados, aunque la evolución del tercer trimestre revela nuevas presiones sobre los ingresos y la cobertura del riesgo crediticio. La banca española ha encontrado en los últimos años una fuente extraordinaria de beneficios gracias a los tipos de interés. Pero, conforme cambia el ciclo monetario, empieza

Iberdrola gana 5.816 millones, pero su deuda aumenta en 5.229 millones

Rafa Dasí - lectura 8 mins

Iberdrola ha ganado 5.816 millones de euros hasta septiembre de 2026, un 9,6% más que un año antes. Sin embargo, su deuda financiera neta también ha aumentado: 5.229 millones desde diciembre, hasta alcanzar los 56.984 millones. La eléctrica está ejecutando uno de sus mayores programas de inversión, principalmente en redes de distribución y transporte de electricidad, mientras la generación de recursos operativos crece a un ritmo bastante inferior al del beneficio. Las cuentas presentadas este 21 de octubre ante la Comisión Na

Cellnex multiplica su flujo de caja libre, pero sigue atrapada en una deuda de 20.763 millones

Rafa Dasí - lectura 8 mins

Cellnex Telecom ha conseguido multiplicar por casi 16 su flujo de caja libre en apenas un año. Entre enero y junio de 2026 generó 301 millones de euros, frente a los 19 millones del mismo periodo de 2025. La mejora contrasta con la evolución de su deuda financiera neta: apenas ha descendido 55 millones desde diciembre, hasta los 20.763 millones. Mientras tanto, el operador de infraestructuras de telecomunicaciones ha elevado a 1.000 millones la remuneración prevista para sus accionistas durante 2026. Las tres cifras resumen el mom

Airtificial duplica sus adjudicaciones, pero su rentabilidad sigue pendiente de despegar

Rafa Dasí - lectura 8 mins

Los pedidos empiezan a llegar, pero todavía queda por comprobar cuánto dinero dejarán. Airtificial Intelligence Structures cerró el primer semestre de 2026 con 69,5 millones de euros en nuevas adjudicaciones, un 115% más que un año antes, y una cartera contratada de 168,9 millones. Además, volvió a presentar un resultado de explotación positivo, de 3,4 millones, después de las pérdidas registradas en el mismo periodo de 2025. La compañía está consiguiendo nuevos contratos en defensa, aviación e infraestructuras, tres ac

Aena crece en pasajeros, pero los costes reducen su margen operativo

Rafa Dasí - lectura 8 mins

Los aeropuertos españoles de Aena recibieron 31,67 millones de pasajeros en septiembre, un 4,2% más que un año antes. También aumentaron los movimientos de aeronaves, aunque a mayor velocidad: un 5,3%. Las cifras publicadas el 13 de octubre confirman que la demanda aérea mantiene su fortaleza, pero llegan en un momento en el que la compañía empieza a acusar una mayor presión de los costes. En el primer semestre ganó 1.002 millones de euros, mientras su margen EBITDA pasó del 56,4% al 54,5%. De esta forma, Aena tiene más ing

Celsa reduce su deuda en 2.555 millones: ¿de dónde viene la mejora?

Rafa Dasí - lectura 8 mins

Celsa Steel, S.A. llega a su revisión estratégica con una fotografía financiera difícilmente comparable con la que presentaba cuando sus actuales accionistas tomaron el control en septiembre de 2023. La compañía cerró el primer semestre de 2026 con 1.786 millones de euros de ingresos, 288 millones de EBITDA ajustado y 50,7 millones de beneficio neto, mientras su margen EBITDA se elevaba hasta el 16%. La deuda neta senior post-refinanciación se situó en 1.134 millones, con un apalancamiento de 2,3 veces. Dos años y diez mese

Sabadell no recibe capital con BPCE: qué compra realmente el francés con su 7% del banco

Rafa Dasí - lectura 9 mins

!function(){var t=document.createElement("script");t.src="https://dev.powerbeans-ai.com/powerbeans-widget-latest.js",document.body.appendChild(t);var r=document.createElement("div");r.id="powerbeans-widget",r.setAttribute("apiKey","db9851d8-3a7d-4521-9af0-19fe50f03139");var a=document.currentScript;a.parentNode.insertBefore(r,a.nextSibling)}(); La llegada de BPCE al capital de Banco de Sabadell, S.A. parece, a primera vista, una gran operación financiera para el banco español. El segundo grupo bancario francés ha adquirido aproxima

Air Liquide vs. Linde: 40.000 millones para intentar cerrar la brecha del margen industrial

Rafa Dasí - lectura 9 mins

España exporta más alimentos, pero retiene menos valor

Rafa Dasí - lectura 9 mins

Renfe prepara su propia empresa de autobuses con hasta 300 vehículos

Rafa Dasí - lectura 4 mins

Renfe quiere tener mucho más control sobre lo que ocurre cuando sus trenes no pueden circular. Y para conseguirlo está preparando un movimiento que lleva a la ferroviaria directamente a la carretera: crear una empresa participada capaz de disponer de una flota estable de hasta 300 autobuses. El modelo planteado originalmente reserva un 49% de la nueva sociedad a Renfe y un 51% al operador privado elegido en concurso. El contrato estaba diseñado para diez años, con posibilidad de cinco adicionales, y Renfe calcula que cambiar las a

Moeve, Repsol e Iberdrola aceleran el hidrógeno verde: más de 1.700 millones ya llegan a la industria

Rafa Dasí - lectura 9 mins

Durante años, el hidrógeno renovable ha acumulado anuncios de gigavatios, valles industriales, corredores y plantas que prometían transformar el mapa energético europeo. Ahora empieza una fase distinta: la de comprobar qué proyectos llegan realmente a decisión final de inversión, movilizan capital y entran en construcción. España empieza a enseñar algunos casos concretos. Moeve acaba de iniciar en Palos de la Frontera, Huelva, la construcción de Onuba, la primera fase de su Valle Andaluz del Hidrógeno Verde: 300 MW de elec

Carboliva lleva el hueso de aceituna al asfalto de Barcelona

Rafa Dasí - lectura 8 mins

Barcelona probará entre octubre y diciembre una mezcla asfáltica que sustituye el relleno mineral convencional por biocarbón procedente, entre otras materias, de huesos de aceituna. La empresa sevillana Carboliva suministra uno de los materiales que investiga la UPC en una tecnología que ya ha reducido un 72,5% la huella de carbono en ensayos, pero que todavía debe demostrar su comportamiento a largo plazo en la calle. ¿Puede un residuo de la industria del olivar terminar formando parte del asfalto de una gran ciudad? Barcelona

Agrocesa lleva LIFE Green Ammonia de la granja al mercado: convertir el amoníaco en fertilizante

Rafa Dasí - lectura 7 mins

El amoníaco que sale de una granja puede dejar de ser únicamente un problema ambiental para convertirse en una materia prima. Esa es la idea que ha llevado LIFE Green Ammonia desde un proyecto experimental iniciado en 2021 hasta una tecnología patentada que en marzo de 2026 alcanzó el nivel máximo de madurez tecnológica, TRL 9, después de ser probada en condiciones reales de explotaciones porcinas y avícolas. El resultado más relevante es cuantificable: el proyecto asegura haber logrado una reducción del 45% de las emisiones

Centros de datos en España: Merlin convierte los megavatios en su nuevo motor

Rafa Dasí - lectura 8 mins

La inteligencia artificial necesita chips, pero también necesita edificios, fibra, refrigeración y, sobre todo, electricidad. Mucha electricidad. Por ello, España quiere aprovechar esa nueva carrera tecnológica para convertirse en uno de los grandes nodos de infraestructura digital de Europa. Cuenta con abundante generación renovable, conexiones internacionales de telecomunicaciones, disponibilidad de suelo y una posición geográfica que permite conectar Europa con África y América. Pero la oportunidad está generando también

Gestamp, Forvia y Valeo: quién puede sobrevivir mejor a una Europa que fabrica menos coches

Rafa Dasí - lectura 9 mins

Europa fabrica menos coches y sus grandes proveedores empiezan a asumir que esperar simplemente a que vuelva el volumen ya no es suficiente. En el primer semestre de 2026, la producción europea de vehículos ligeros cayó un 1,5% interanual según la referencia de S&P Global Mobility utilizada por Forvia, mientras la producción mundial retrocedió alrededor del 1%. En ese escenario, Gestamp facturó 5.794 millones de euros y sostuvo un margen EBITDA del 11,2%; Forvia redujo sus ventas hasta 10.509 millones, pero elevó su margen

Azkoyen ante la OPA: qué está comprando realmente Ohmnia por 244,5 millones

Rafa Dasí - lectura 5 mins

Ohmnia Electronics ha puesto un número sobre Azkoyen: 244,5 millones de euros. Es el importe máximo de la OPA presentada sobre las 24,45 millones de acciones de la compañía navarra, a razón de 10 euros por título. La CNMV admitió la oferta a trámite el 4 de septiembre, un paso que todavía no supone su autorización definitiva. Pero poner precio a una empresa no equivale a determinar su valor. Y las cuentas de Azkoyen plantean una pregunta bastante más interesante: ¿qué está comprando realmente Ohmnia por esos 244,5 millon

Volkswagen busca un margen del 9% en 2030: qué papel juegan Seat y Cupra

Ana Sánchez - lectura 9 mins

Volkswagen acaba de ponerle número al problema. El grupo empresarial alemán quiere alcanzar un margen operativo del 9% en 2030, cuando en el primer semestre de 2026 apenas obtuvo un 3,8%. Para conseguirlo, su Future Plan 2030 contempla ajustar aproximadamente 50.000 puestos adicionales en todo el mundo, reducir alrededor de un 50% el catálogo de modelos y rebajar en torno a un 75% la complejidad de la oferta. El plan reconoce, además, que la capacidad productiva europea supera actualmente la demanda en más de 500.000 vehículos.

CIRSA y Lottomatica: la fusión crea un gigante del juego, pero la deuda será su verdadero examen

Rafa Dasí - lectura 8 mins

CIRSA y Lottomatica han decidido que competir por separado ya no es suficiente. La española y la italiana han acordado este 2 de septiembre una fusión transfronteriza que dará lugar al segundo mayor operador cotizado mundial de juego y apuestas deportivas, según las propias compañías. Pero detrás del tamaño aparece una cuestión financiera más interesante: qué aporta cada empresa y cuánto balance necesitará el nuevo gigante para convertir esa escala en rentabilidad. Los números permiten empezar a responder. CIRSA cerró e

ESIC da un salto en investigación y logra 14 indicadores de alto rendimiento

Ana Sánchez - lectura 9 mins

ESIC lleva seis décadas estrechamente ligada a una palabra: marketing. Pero los últimos indicadores de la institución apuntan hacia una transformación más profunda. La escuela que construyó buena parte de su reconocimiento alrededor de la formación empresarial y comercial

Real Betis: 42,9 millones de capital para pagar el estadio y seguir en Europa

Gemma Jimeno - lectura 9 mins

El Real Betis terminó 2024/25 con la mayor cifra de negocios de su historia: 150,6 millones de euros. Ganó 4,6 millones, elevó los ingresos comerciales hasta 37,3 millones y obtuvo 20,7 millones de las competiciones europeas. Al mismo tiempo, consumió 8,3 millones de flujo de caja operativo, invirtió 59 millones y cerró con 39,9 millones de patrimonio neto negativo. La tesorería cayó desde 34,9 hasta 16 millones. Las cuatro cifras muestran por qué el Betis actual no puede analizarse solo desde el crecimiento. El club vende m�

Ángel Haro y el Real Betis: Europa disparó los ingresos y tensionó el balance

Ana Sánchez - lectura 9 mins

La etapa de Ángel Haro puede explicarse con dos fotografías. En la primera, correspondiente a 2019/20, el Real Betis facturaba 84,4 millones de euros, tenía 13,1 millones de patrimonio neto y ganó 1,4 millones. En la segunda, cerrada en junio de 2023, la cifra de negocios alcanzaba 148,8 millones, pero el patrimonio neto era negativo en 73,1 millones. El club era mucho más grande, tenía una plantilla más competitiva, disputaba Europa y había ganado la Copa del Rey. Sin embargo, el crecimiento no se había traducido automática

Real Betis: del concurso de acreedores a recuperar el control de su futuro

Ana Sánchez - lectura 8 mins

El Real Betis que comenzó la década de 2010 no tenía únicamente un problema deportivo. Tenía un problema de continuidad empresarial. El club había descendido a Segunda División, acumulaba obligaciones con jugadores, entidades financieras, proveedores y administraciones, y carecía de una generación de tesorería suficiente para atenderlas en plazo. El concurso de acreedores fue la expresión jurídica de una crisis construida durante años. El Betis no dejó de tener aficionados, estadio, marca o capacidad para volver a Primer

FC Barcelona: cuánto futuro ha vendido Laporta para reconstruir sus cuentas

Ana Sánchez - lectura 8 mins

Joan Laporta regresó a la presidencia del FC Barcelona en marzo de 2021 con un patrimonio neto negativo de 451 millones de euros, 533 millones de deuda bancaria, 63 millones de tesorería disponible y una plantilla cuyo coste no era compatible con los ingresos que el club podía generar después de la pandemia. Cuatro años más tarde, el Barça cerró 2024/25 con 994 millones de ingresos, un beneficio ordinario de dos millones, deuda de 469 millones y un coste salarial equivalente al 54% de los ingresos ordinarios. Lo hizo después

FC Barcelona, Rosell y Bartomeu: cómo el club de los 1.000 millones terminó con 481 millones de pérdidas

Ana Sánchez - lectura 8 mins

El FCB presentó en octubre de 2018 una cifra que parecía resumir el éxito de su modelo: 914 millones de euros de ingresos en la temporada 2017/18 y un presupuesto de 960 millones para el ejercicio siguiente. El club se convertía en la primera entidad deportiva que superaba los 1.000 millones de dólares de facturación y avanzaba hacia el objetivo de alcanzar los 1.000 millones de euros antes de 2021. Tres años después, cerró 2020/21 con 631 millones de ingresos, 481 millones de pérdidas, 533 millones de deuda bancaria y un pa

FCB y Laporta: cómo el mejor equipo del mundo convirtió el fútbol en una máquina de ingresos

Ana Sánchez - lectura 8 mins

Cuando Joan Laporta llegó a la presidencia del FC Barcelona en junio de 2003, el club no necesitaba únicamente volver a ganar. Necesitaba reconstruir su modelo. La entidad venía de una etapa de inestabilidad institucional, acumulaba cuatro temporadas sin conquistar la Liga y tenía una estructura de costes que limitaba su margen para competir. Siete años después, el FCB había ganado dos Champions, cuatro Ligas y el primer sextete de la historia del fútbol español. También había superado los 400 millones de euros de ingresos

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