BBVA Research anticipa una rápida recuperación del PIB valenciano tras la DANA

BBVA Research considera posible que la Comunitat Valenciana supere en menos de un año el impacto de la DANA sobre su actividad económica y retome una senda de crecimiento por encima de la media nacional. El servicio de estudios de la entidad estima que el PIB valenciano podría aumentar un 2,7% en 2025 y repetir ese avance en 2026, frente al 2,3% y el 1,3% previstos para España, respectivamente.

La previsión se apoya en la reactivación de la actividad, en las medidas de recuperación ya aprobadas y en el esfuerzo del sector privado para restaurar el capital físico destruido, aunque BBVA condiciona ese escenario a que las ayudas lleguen con rapidez, sean eficaces y alcancen la cuantía anunciada.

La DANA recortó el crecimiento de 2024

El análisis de BBVA Research sitúa el principal impacto de la DANA en el tramo final de 2024. La entidad calcula que, como consecuencia del temporal, el PIB de la provincia de Valencia pudo retroceder 1,6 puntos en el último trimestre del año, mientras que el del conjunto de la Comunitat Valenciana habría caído 0,5 puntos. Como resultado, la previsión de crecimiento regional para 2024 se revisó a la baja hasta el 2,9%.

El golpe no fue menor si se tiene en cuenta el peso del área afectada. Según BBVA, la zona damnificada concentraba el 32% del PIB de la provincia de Valencia y el 36% de su afiliación a la Seguridad Social, además de un elevado número de viviendas, vehículos, empresas, infraestructuras y comercios dañados.

Deterioro intenso, pero con señales tempranas de reactivación

La entidad detectó un empeoramiento acusado de la actividad en las semanas posteriores a la DANA. Durante la semana del 29 de octubre al 4 de noviembre, el gasto presencial en la provincia de Valencia cayó un 14% interanual, con un diferencial negativo de más de 20 puntos porcentuales respecto al resto de España. También se observó un deterioro en indicadores como las matriculaciones, las exportaciones de bienes o las pernoctaciones de extranjeros.

Pese a ello, BBVA Research aprecia también una recuperación relativamente rápida en algunos indicadores. Casi tres meses después del episodio, el impacto sobre el empleo agregado en la provincia parecía haberse revertido en gran medida, y en diciembre la afiliación bruta a la Seguridad Social se situaba prácticamente en los niveles previstos antes del temporal.

Las ayudas serán decisivas para recuperar el nivel previo

La clave del escenario de recuperación está, según BBVA, en la ejecución de las ayudas. Las estimaciones iniciales de la Generalitat situaban los daños por encima de los 10.000 millones de euros. Hasta el momento citado por la entidad, las ayudas aprobadas ascendían a 16.600 millones por parte del Estado, de los que 1.162 millones ya habían sido abonados, y a 1.324 millones por parte de la Generalitat, con 210 millones ya abonados.

BBVA Research advierte de que el tiempo necesario para recuperar el nivel de actividad previsto antes de la DANA dependerá de la eficacia, la cuantía y la finalidad de esas ayudas. Si se logra una ejecución plena, con recursos equivalentes al 9,3% del PIB regional y con un multiplicador fiscal elevado, el dinamismo de la economía valenciana podría incluso ser superior al previsto. En cambio, si la ejecución resulta menos eficiente, la recuperación podría prolongarse más allá de un año.

La Comunitat Valenciana crecería más que España en 2025 y 2026

Más allá del efecto puntual del temporal, BBVA mantiene una visión relativamente favorable sobre la economía valenciana en el medio plazo. La previsión de crecimiento del 2,7% tanto en 2025 como en 2026 situaría a la Comunitat por encima del promedio nacional en ambos ejercicios.

Ese escenario responde a una combinación de factores: la capacidad de recuperación tras el shock climático, la reposición del capital destruido y el impacto de las ayudas sobre la actividad. En ese marco, la DANA habría supuesto un fuerte bache de corto plazo, pero no necesariamente una alteración estructural del potencial de crecimiento regional.

Persisten riesgos externos sobre el escenario

El informe también introduce elementos de cautela. BBVA alerta de que el contexto internacional sigue siendo frágil, con una Europa estancada y con la posibilidad de nuevas tensiones comerciales. En particular, advierte de que un aumento generalizado de aranceles por parte de Estados Unidos a las importaciones procedentes de la Unión Europea podría restar crecimiento a la eurozona en los próximos dos años.

Así, aunque el diagnóstico sobre la Comunitat Valenciana es constructivo, la recuperación no dependerá solo del ritmo de reconstrucción interna, sino también del entorno europeo e internacional en el que se desarrolle esa fase de rebote.