Santander aspira a ganar 20.000 millones en 2028

El Banco Santander ha fijado el listón en cotas inéditas para la banca española: superar los 20.000 millones de euros de beneficio en 2028. El objetivo figura en el plan estratégico 2026-2028 presentado en Londres y supone incrementar cerca de un 40% las ganancias registradas en 2025, ejercicio que ya cerró con un resultado récord de 14.101 millones de euros, un 12% más interanual.

La entidad presidida por Ana Botín articula su hoja de ruta sobre tres vectores: crecimiento de ingresos a ritmo de dígito medio anual, reducción estructural de costes y aumento de escala a través de crecimiento orgánico y adquisiciones. El grupo espera alcanzar los 210 millones de clientes en 2028, 30 millones más que los 180 millones actuales, reforzando su posición como uno de los mayores bancos por base de usuarios en Europa y América.

La mejora operativa se traduciría en una ratio de eficiencia en el entorno del 36% , rente al 41,2% actual, y en un retorno sobre el capital tangible (RoTE) superior al 20% al cierre del plan. En paralelo, el beneficio por acción (BPA) crecería a doble dígito anual entre 2026 y 2028.

Más dividendo en efectivo y disciplina de capital

La remuneración al accionista gana peso específico en la estrategia. El banco mantendrá un pay out total en el entorno del 50% del beneficio, pero modificará su composición: elevará el dividendo en efectivo hasta aproximadamente el 35% del resultado a partir de 2027 (desde el 25% actual) y destinará en torno a un 15% a recompras de acciones.

El giro responde, en parte, al fuerte rally bursátil de los últimos años. La acción cotiza por encima de los 10 euros, lejos de los tres euros de 2021, cuando se activó con intensidad la vía de las recompras. En el periodo 2023-2025 el título se ha revalorizado más de un 250%, reduciendo el potencial incremental de creación de valor vía buybacks.

Con cargo a 2025, el consejo propondrá un dividendo final en efectivo de 12,5 céntimos por acción. El total en efectivo ascenderá así a 24 céntimos, un 14% más que los 21 céntimos distribuidos con cargo a 2024. El pago está previsto para el 5 de mayo de 2026.

Además, la entidad ya se ha comprometido a distribuir al menos 10.000 millones de euros en recompras con cargo a los resultados de 2025 y 2026, de los que 5.000 millones fueron anunciados recientemente. Desde 2021, incluyendo el último programa, Santander habrá devuelto alrededor de 16.200 millones mediante recompras, equivalentes a aproximadamente el 18% del capital en circulación.

En términos de solvencia, el banco mantiene su rango operativo de capital CET1 entre el 12% y el 13%, con la previsión de situarse en la parte alta (en torno al 13%) al cierre del plan. El exceso de capital sobre ese umbral será distribuido a los accionistas.

Escala internacional y foco en mercados fuertes

El crecimiento inorgánico es otra palanca esencial. En los últimos meses, el grupo ha reforzado su presencia en mercados considerados estratégicos mediante la adquisición de TSB en Reino Unido y de Webster Bank en Estados Unidos, además de simplificar su huella geográfica con desinversiones como la de Polonia.

Una vez integradas estas operaciones, la entidad estima que en torno al 80% de su cartera de crédito y aproximadamente el 65% del beneficio antes de impuestos procederán de mercados con divisas fuertes y estables, reduciendo volatilidad y reforzando la resiliencia de resultados. En Reino Unido y EE.UU., el grupo aspira a alcanzar niveles de rentabilidad del 16% y 18%, respectivamente.

La asignación de capital seguirá un orden de prioridades claro: crecimiento orgánico, remuneración al accionista y operaciones corporativas. No obstante, la dirección subraya que las adquisiciones recientes han sido determinantes para ganar tamaño y apalancamiento operativo.

Transformación tecnológica y cinco negocios globales

El plan estratégico pivota también sobre el programa ONE Transformation, orientado a desplegar plataformas tecnológicas comunes y a simplificar productos y procesos en todo el grupo. El objetivo es construir un banco global más integrado, con mayor colaboración entre negocios y un uso intensivo de datos e inteligencia artificial.

Para 2028, Santander prevé generar más de 1.000 millones de euros de valor (entre ahorros de costes e ingresos adicionales) gracias a iniciativas en datos e IA, lo que aportaría alrededor de un punto porcentual de mejora adicional en la ratio de eficiencia.

Desde el punto de vista operativo, el grupo estructura su actividad en cinco negocios globales: retail, Openbank, CIB, wealth y payments. En banca minorista, el foco está en evolucionar hacia un modelo digital con sucursales, aumentar ventas digitales y reducir el coste de servicio. En Openbank, el objetivo es consolidarse como plataforma digital conectada en múltiples mercados.

En CIB, la apuesta pasa por negocios de menor consumo de capital y mayor peso de comisiones; en wealth, por incrementar activos bajo gestión y seguros; y en pagos, por sostener crecimientos de ingresos a doble dígito y mejorar márgenes mediante mayor escala e interconexión de plataformas.

Con este conjunto de palancas (escala, eficiencia, disciplina de capital y digitalización) Santander dibuja un horizonte de rentabilidad del 20% y beneficios superiores a 20.000 millones en 2028, un listón que, de alcanzarse, marcaría un nuevo estándar para la banca española y europea.