Petróleo a 100 dólares: así puede afectar a empresas y familias en España

El petróleo vuelve a superar una de esas barreras que tienen tanto de económica como de psicológica. El barril de Brent, referencia en Europa, ha llegado este miércoles a los 100,19 dólares, su nivel más alto desde el pasado 24 de julio, impulsado por el temor a nuevas interrupciones del suministro procedente de Oriente Medio.

El Brent ha llegado a avanzar un 2,2% durante la sesión, mientras el West Texas Intermediate (WTI) estadounidense ha alcanzado los 94,52 dólares por barril. El movimiento se produce en plena escalada del conflicto en Oriente Medio y ante la creciente preocupación de los mercados por la seguridad del suministro energético.

El dato adquiere especial relevancia después de la fuerte subida acumulada por el crudo en las últimas semanas. Sin embargo, más allá de la barrera psicológica de los 100 dólares, la verdadera preocupación para la economía mundial está en cuánto tiempo permanecerán elevados los precios del petróleo.

Porque para España el impacto va mucho más allá de lo que cuesta llenar el depósito.

El petróleo es uno de los costes que se extiende con mayor facilidad por toda la economía. Está presente en el transporte de mercancías, la agricultura, la industria, la aviación, la logística y numerosos procesos productivos.

Y acaba llegando, directa o indirectamente, hasta el consumidor.

¿Por qué está subiendo tanto el petróleo?

El origen del último repunte se encuentra nuevamente en Oriente Medio. La escalada del conflicto se ha intensificado después de nuevos ataques de los hutíes respaldados por Irán contra objetivos e infraestructuras energéticas en Arabia Saudí. La situación ha elevado el temor a que el conflicto pueda provocar nuevas interrupciones en el suministro mundial de petróleo.

Al mismo tiempo, el mercado sigue muy pendiente de la situación en torno al estrecho de Ormuz, una de las principales rutas energéticas del planeta.

Por este paso marítimo circula habitualmente aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial, por lo que cualquier interrupción significativa puede tener consecuencias inmediatas sobre los precios internacionales.

La actividad marítima en la zona se ha reducido de forma considerable. Según datos de seguimiento de buques citados por Reuters, el número de embarcaciones que atravesaron Ormuz recientemente se situó por debajo de los niveles habituales, aunque las cifras pueden revisarse posteriormente debido a las limitaciones de los sistemas de identificación marítima.

El mercado está reaccionando, por tanto, no solo a la cantidad de petróleo que se produce, sino al riesgo de que una parte de ese crudo no pueda llegar con normalidad hasta sus compradores.

España importa el problema

España es un país dependiente de las importaciones de crudo para abastecer sus refinerías. Por ello, los movimientos del precio internacional del petróleo terminan teniendo consecuencias sobre la economía nacional.

El primer impacto visible suele aparecer en los carburantes. Sin embargo, la cadena no termina en las estaciones de servicio.

Un transportista que paga más por el gasóleo soporta mayores costes para mover mercancías. Una empresa logística afronta el mismo problema. También una compañía agrícola que utiliza maquinaria, una aerolínea que necesita queroseno o determinadas industrias intensivas en energía.

Cuando transportar o producir resulta más caro, las empresas tienen básicamente tres posibilidades: asumir el incremento reduciendo sus márgenes, buscar ahorros en otros costes o trasladar una parte al precio final.

Ahí es donde el petróleo empieza a convertirse nuevamente en un problema de inflación.

El riesgo de una segunda ronda sobre los precios

El Banco Central Europeo (BCE) ya incorporaba el shock energético en sus últimas previsiones.

En sus proyecciones de junio, el Eurosistema calculaba que la inflación de la zona euro alcanzaría un máximo del 3,4% durante el tercer y cuarto trimestre de 2026, impulsada principalmente por el aumento de los precios de la energía derivado del conflicto en Oriente Próximo.

El BCE señalaba que el encarecimiento del petróleo tendría una transmisión rápida hacia los precios de los carburantes y efectos indirectos sobre otros precios de la economía, aunque estos últimos serían más graduales.

El escenario que se abre ahora resulta especialmente delicado porque cuanto más tiempo permanezca elevado el petróleo, mayor será la posibilidad de que el incremento energético deje de ser un fenómeno puntual y termine afectando a otros precios.

Es la diferencia entre pagar temporalmente más por la gasolina y que ese incremento termine incorporándose al coste de transportar alimentos, fabricar productos o prestar determinados servicios.

El petróleo entra en la reunión del BCE

Aquí aparece una de las consecuencias económicas más importantes del nuevo repunte.

El BCE celebra este jueves su reunión de política monetaria, con la decisión sobre los tipos de interés prevista para este jueves 10 de septiembre. La institución también actualizará sus previsiones económicas.

El nuevo encarecimiento del petróleo complica el escenario para el banco central.

Si la energía mantiene elevada la inflación, el margen para reducir los tipos de interés puede estrecharse. Al mismo tiempo, mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo encarece las hipotecas, el crédito empresarial y la financiación de nuevas inversiones.

El petróleo puede terminar afectando así dos veces a una empresa: primero, aumentando sus costes energéticos y logísticos; después, contribuyendo a mantener elevado el coste de financiarse.

La doble factura para las empresas

Pensemos en una empresa española que necesita transportar sus productos por carretera.

Un petróleo más caro puede incrementar su factura de combustible. Pero si, además, necesita financiación para comprar nuevos vehículos, ampliar instalaciones o acometer una inversión, unos tipos de interés elevados también aumentan sus costes financieros.

Es precisamente esta combinación la que convierte el actual shock energético en un riesgo empresarial.

Los sectores más expuestos son evidentes: transporte y logística, aviación, turismo, agricultura, pesca, industria química y determinadas manufacturas.

No obstante, el impacto puede extenderse mucho más. Prácticamente todas las empresas necesitan transportar mercancías, recibir suministros o contratar servicios cuyo coste depende directa o indirectamente de la energía.

¿Cuánto puede afectar a las familias?

Para los hogares, el efecto más inmediato vuelve a estar en los carburantes.

El precio del petróleo no se traslada de manera automática ni proporcional al precio de la gasolina y el gasóleo. Entre ambos existen costes de refino, distribución, márgenes comerciales e impuestos.

Pero si el crudo permanece durante semanas en niveles elevados, la presión puede acabar llegando a los surtidores.

Además, existe un segundo efecto menos visible.

Si aumenta el coste de transportar alimentos, ropa, productos industriales o bienes de consumo, parte de ese incremento puede terminar trasladándose también a sus precios.

Por eso un petróleo persistentemente caro funciona, en cierto modo, como un impuesto externo sobre las economías importadoras de energía: el país tiene que destinar más dinero a comprar una materia prima esencial.

Los 100 dólares son una barrera; la duración será la clave

Que el Brent haya superado los 100 dólares resulta llamativo, pero económicamente hay una pregunta mucho más importante: cuánto tiempo permanecerá elevado.

Una subida puntual provocada por una escalada militar puede revertirse rápidamente si disminuye la tensión. Un petróleo instalado durante semanas o meses en torno o por encima de los 100 dólares tendría consecuencias muy diferentes.

Las empresas empezarían a incorporar esos precios a sus presupuestos, los costes logísticos aumentarían, las previsiones de inflación podrían revisarse y los bancos centrales tendrían más dificultades para relajar su política monetaria.

Por eso los mercados miran ahora hacia Ormuz tanto como hacia Fráncfort.

El BCE anunciará este jueves su decisión sobre los tipos y actualizará sus previsiones económicas. La evolución del petróleo será uno de los elementos que deberán vigilar las autoridades monetarias ante el riesgo de que un shock energético prolongado vuelva a alimentar la inflación.

El barril ha vuelto a superar los 100 dólares. Pero la verdadera amenaza para empresas y familias españolas no es que haya cruzado esa frontera durante unas horas, sino que el petróleo consiga mantenerse elevado durante un periodo prolongado.