España marca récord hotelero con 2.460 M€ por lujo y vacacional

La inversión hotelera en España alcanzó los 2.460 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 26,5% más que en el mismo periodo del año anterior, según datos de Colliers. La cifra sitúa el volumen transaccionado en máximos históricos para un primer semestre y confirma el fuerte atractivo del mercado hotelero español para cadenas, inversores nacionales, socimis, vehículos especializados y fondos internacionales.

Entre enero y junio se transaccionaron 88 activos y 12.187 habitaciones ponderadas por porcentaje de adquisición. La mayor parte de la actividad se concentró en hoteles existentes, que acumularon 2.078 millones de euros. A continuación se situaron los suelos para desarrollo hotelero, con 281 millones, y los activos para reconversión, con 101 millones, de acuerdo con la información facilitada por Colliers.

El precio medio por habitación también marcó un nuevo máximo histórico, al situarse en 213.300 euros, más del doble que hace diez años. Según Colliers, este incremento responde al mayor peso de activos de alta calidad, al proceso de reforma y reposicionamiento acometido por la planta hotelera española en los últimos ejercicios y al interés inversor por destinos consolidados con sólidos fundamentales operativos.

El turismo sostiene el atractivo inversor

El récord de inversión se produce en un contexto de fortaleza de la demanda turística. Según la estadística Frontur del Instituto Nacional de Estadística, España recibió en mayo 10,3 millones de turistas internacionales, un 9,5% más que en el mismo mes de 2025. En los cinco primeros meses de 2026, el número de turistas que visitaron España aumentó un 5% y superó los 36,8 millones.

La lectura de la inversión hotelera no puede separarse tampoco de la evolución del gasto turístico. Según Egatur, también elaborada por el INE, el gasto total realizado por los turistas internacionales que visitaron España en mayo alcanzó los 13.553 millones de euros, un 10,9% más que en el mismo mes del año anterior. En los cinco primeros meses del ejercicio, el gasto turístico internacional aumentó un 7,8% y alcanzó los 50.257 millones.

Estos datos ayudan a explicar por qué los activos hoteleros continúan concentrando el interés del capital. Para el inversor, no solo importa el volumen de turistas, sino también la capacidad del destino para generar gasto, sostener tarifas, elevar ingresos por habitación y mantener ocupaciones atractivas en un contexto de creciente competencia internacional.

La rentabilidad hotelera acompaña al ciclo inversor

La mejora de la rentabilidad hotelera también refuerza el apetito inversor. Según el Barómetro de la Rentabilidad de los Destinos Turísticos Españoles de Exceltur, elaborado a partir de la Encuesta de Ocupación Hotelera del INE, los destinos turísticos españoles cerraron el primer cuatrimestre de 2026 con un RevPAR medio (ingreso por habitación disponible) de 74,8 euros, un 4% más que en el mismo periodo de 2025, y una tarifa media diaria —ADR— de 118,6 euros, un 3,8% superior.

Exceltur atribuye esta mejora de ingresos fundamentalmente al aumento de tarifas, con una contribución marginal de la ocupación, y vincula esa evolución al posicionamiento en productos de mayor valor añadido y a la necesidad de repercutir el incremento de costes energéticos y de suministros.

El informe también constata que las plazas en hoteles de cinco estrellas crecieron un 4,5% y las de cuatro estrellas un 2,8%, lo que supone 18.800 plazas más respecto al arranque de 2025. Este dato encaja con la tesis de Colliers sobre el creciente protagonismo del producto premium en las operaciones hoteleras.

Baleares lidera el mapa inversor

Por tipología, el mercado mantuvo una clara orientación hacia el producto vacacional, que concentró el 60% de la inversión en el primer semestre, frente al 40% correspondiente al segmento urbano. Esta distribución confirma la confianza de los inversores en los destinos turísticos consolidados, donde la demanda internacional, la ocupación, la estacionalidad ampliada y el posicionamiento de marca sostienen el interés por activos hoteleros.

Desde el punto de vista geográfico, Baleares lideró la inversión hotelera en España con 577 millones de euros y el 23% del total nacional, según Colliers. Le siguieron la Costa del Sol, con 435 millones y una cuota del 18%, y Canarias, con 363 millones, equivalentes al 15% de la inversión total del periodo. En conjunto, estos tres grandes destinos vacacionales concentraron una parte muy relevante del capital invertido durante los seis primeros meses del año.

Los destinos urbanos también mantuvieron un papel significativo. Madrid y Barcelona sumaron 562 millones de euros, el 23% del total nacional, con Madrid liderando la inversión hotelera urbana durante el periodo. La combinación de turismo de ocio, demanda corporativa, eventos, conectividad internacional y posicionamiento como grandes puertas de entrada al país mantiene el atractivo de ambos mercados.

El lujo gana protagonismo

Uno de los rasgos más destacados del semestre fue el protagonismo del segmento premium. Los hoteles de cinco estrellas concentraron el 51% del volumen invertido, mientras que los establecimientos de cuatro estrellas representaron el 35%, según Colliers. En conjunto, las categorías altas absorbieron la mayor parte de la inversión hotelera en España.

Esta tendencia conecta con la orientación del modelo turístico español hacia un mayor valor añadido. Turespaña, organismo dependiente de la Secretaría de Estado de Turismo, tiene entre sus funciones la promoción de España como destino turístico en los mercados internacionales, el apoyo a la comercialización de productos turísticos españoles en el exterior y la coordinación de la estrategia de promoción internacional del destino.

Ese enfoque institucional ayuda a entender el interés inversor por activos hoteleros de categoría superior, especialmente en destinos con capacidad para atraer demanda internacional de mayor gasto. La inversión en hoteles de lujo no responde únicamente a una cuestión de imagen, sino a la búsqueda de establecimientos capaces de sostener tarifas más elevadas, mejorar el ingreso por habitación disponible y reforzar el posicionamiento competitivo del destino.

Más operaciones individuales y menos carteras

El primer semestre de 2026 mostró, además, un cambio relevante en la dinámica del mercado. Las operaciones sobre activos individuales ganaron protagonismo y representaron el 82% del total, mientras que las transacciones de porfolio se redujeron al 18%, marcando mínimos dentro de la serie histórica analizada por Colliers.

Este ajuste responde a la menor disponibilidad de grandes carteras y a un mercado más selectivo, en el que los compradores analizan con mayor detalle la ubicación, el estado del activo, la capacidad de reposicionamiento, el operador, la categoría hotelera y el potencial de mejora de ingresos.

El capital nacional tuvo un papel protagonista durante los seis primeros meses del año, con el 62% del total invertido. Según Colliers, entre los compradores más activos destacaron las cadenas hoteleras y los inversores nacionales, que reforzaron su posición mediante adquisiciones selectivas. También participaron socimis y vehículos especializados, centrados en activos estabilizados o con recorrido de mejora, así como fondos internacionales interesados en oportunidades value-add.

Operaciones que marcan el tono del mercado

La actividad inversora del semestre estuvo marcada por varias operaciones de volumen que evidencian el interés por activos premium en ubicaciones consolidadas. Entre ellas destacan la adquisición de suelo para Four Seasons Marbella y la transacción del 50% del Four Seasons Madrid. También sobresale la recompra por parte de Palladium de la participación del 75% de Azora en su joint venture, así como el porfolio de tres hoteles de HI Partners adquirido por Calena.

A estas operaciones se suman activos singulares como Tivoli La Caleta y Ocean House Torremolinos, este último asesorado por Colliers. El patrón común es claro: el mercado se orienta hacia oportunidades selectivas, ya sean hoteles estabilizados o activos con potencial de reforma, reposicionamiento, cambio de marca, mejora operativa o creación de valor.

Renovación hotelera y competitividad turística

La evolución del precio medio por habitación refleja también un cambio de fondo en la planta hotelera española. Colliers vincula el récord de 213.300 euros por habitación al esfuerzo inversor realizado en los últimos años para reformar y reposicionar establecimientos. Este proceso ha permitido elevar la categoría de parte de la oferta, mejorar la experiencia del cliente, incrementar tarifas y reforzar la competitividad de los destinos.

Desde una perspectiva sectorial, los datos de Exceltur refuerzan esta lectura. La mejora del RevPAR en el primer cuatrimestre se sustenta principalmente en el incremento de tarifas y en el posicionamiento de productos de mayor valor añadido, lo que indica que la rentabilidad hotelera está cada vez más vinculada a la calidad del producto, la categoría del establecimiento, la marca, la ubicación y la capacidad de diferenciación.

El reto está en equilibrar rentabilidad privada, competitividad turística y sostenibilidad de los destinos. La inversión en hoteles de mayor categoría puede elevar el valor añadido del sector, pero también exige una gestión compatible con la capacidad de carga de los territorios, la convivencia con la población residente y la disponibilidad de recursos.

Perspectivas positivas para el segundo semestre

Colliers mantiene una visión positiva para la segunda mitad del ejercicio. Gonzalo Gutiérrez, managing director de Hoteles en la consultora, señala que el primer semestre ha cerrado con la mejor cifra histórica de inversión y que el récord de precios por habitación es resultado del esfuerzo de reforma y reposicionamiento de los hoteles en los últimos años, así como del mayor interés inversor por activos estabilizados.

La consultora considera que las perspectivas siguen siendo favorables para el segundo semestre y que el conjunto del año podría superar de nuevo los 4.000 millones de euros de inversión hotelera. De cumplirse esta previsión, España consolidaría otro ejercicio de elevada liquidez inversora en uno de los segmentos inmobiliarios más vinculados al comportamiento del turismo internacional.

El mercado combina factores de apoyo y desafíos. Entre los primeros destacan la fortaleza de la demanda turística, el atractivo de los destinos españoles, la mejora del producto hotelero, el interés por el segmento premium y el protagonismo del capital nacional. Entre los segundos figuran la escasez de producto de calidad, la presión regulatoria en algunos destinos, los costes operativos, la necesidad de inversión en sostenibilidad y el debate sobre los límites del crecimiento turístico.