Nvidia bate récord con 96.200 millones y prevé crecer un 70% hasta el año fiscal 2028

Nvidia ha vuelto a dejar en evidencia la magnitud de la expansión de la inteligencia artificial. La compañía dirigida por Jensen Huang cerró su segundo trimestre fiscal con unos ingresos de 96.200 millones de dólares, más del doble que un año antes —un incremento del 106 %—, y superó las previsiones que manejaba el consenso de analistas. Pero el dato que sacudió al mercado no fue el del trimestre, sino una previsión inusualmente ambiciosa: la empresa anticipa que sus ventas crecerán en torno a un 70 % en el ejercicio fiscal 2028.

La cifra contrasta con el 44 % que esperaban de media los analistas y supone, además, un cambio de costumbre en la propia compañía, que rara vez ofrece proyecciones a un plazo tan largo. El anuncio, deslizado por la directora financiera durante la conferencia con inversores, terminó impulsando la acción tras un arranque titubeante en la sesión posterior a la presentación de resultados.

Los centros de datos, motor casi único

El grueso del negocio sigue concentrándose en un solo segmento. La división de centros de datos —donde se agrupan los chips de IA que dominan el mercado— aportó cerca de 89.000 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 117 %. Esa unidad representa ya la práctica totalidad de la facturación del grupo, una dependencia que resume tanto su fortaleza actual como su principal factor de riesgo: la marcha de Nvidia está estrechamente ligada al ritmo de inversión de un puñado de grandes clientes.

Precisamente por eso, la compañía ha querido subrayar que la demanda se está ensanchando. Además de los grandes proveedores de nube, Huang situó entre sus impulsores a las llamadas iniciativas de IA soberana, a las startups del sector y a un creciente número de empresas que incorporan capacidad de cómputo a sus procesos.

Una demanda limitada por la oferta

El matiz más revelador de la previsión es que Nvidia asegura estar frenada por su propia capacidad de suministro. Según trasladó la dirección, si pudiera fabricar y entregar todo lo que le piden, el crecimiento del próximo ejercicio superaría con holgura ese 70 %; es la disponibilidad de componentes, y no la demanda, lo que fija el techo. La compañía cifró su cartera de pedidos comprometidos en una magnitud que se cuenta ya por billones de dólares.

Ese cuello de botella tiene un coste. Nvidia avanzó que sus márgenes se estrecharán en los próximos trimestres —hasta una banda del 71 %-72 % en el tramo final del año fiscal— por el encarecimiento de la memoria y otros componentes, antes de estabilizarse. Es el reverso de un crecimiento tan acelerado: la presión sobre la cadena de suministro se traslada a la rentabilidad.

Computación convertida en ingresos

En su mensaje a los inversores, Huang defendió que la inteligencia artificial ha alcanzado un punto de inflexión en el que deja de ser una promesa para convertirse en actividad productiva y rentable, con un cómputo que ya se traduce directamente en ingresos. La lectura de fondo es que el ciclo de inversión en infraestructura de IA no solo se mantiene, sino que se acelera.

Con todo, la reacción del mercado ilustra hasta qué punto las expectativas sobre la compañía son extraordinarias: pese a batir previsiones en todas las métricas, la acción se movió con cautela antes de reaccionar al alza. Para una empresa que se ha convertido en termómetro de la economía de la IA, cada resultado se mide menos por lo que logra y más por la distancia respecto a lo que el mercado ya daba por descontado.