Las bolsas encaran las últimas jornadas del año pendientes de la geopolítica

En una jornada de escasa actividad, los principales índices bursátiles europeos cerraron este lunes sin grandes cambios, en su mayoría ligeramente al alza, tras pasarse la jornada moviéndose en un estrecho intervalo de precios. A falta de otras referencias macroeconómicas y empresariales de calado, fue la geopolítica la que centró la atención de los inversores. En ese sentido, cabe señalar que las negociaciones de paz para Ucrania parecen estancadas en lo que hace referencia a las cesiones territoriales.

Además, este lunes, Rusia acusó a Ucrania de intentar atentar contra la residencia del presidente ruso, Vladímir Putin, algo que fue negado por las autoridades ucranianas, pero que parece alejar, al menos a corto plazo, la posibilidad de alcanzar un acuerdo de paz.

Por su parte, la situación en Oriente Medio ha vuelto a tensionarse, tras señalar Irán que se encuentra en estado de «guerra total» contra Israel, Estados Unidos y Europa. Ambos factores propiciaron un fuerte repunte del precio del crudo, que se alejó de este modo sus niveles mínimos multianuales.

Fuerte caída de las materias primas minerales

A nivel sectorial, cabe destacar el mejor comportamiento relativo en las bolsas europeas de algunos sectores de carácter defensivo, como el inmobiliario patrimonialista, el de telecomunicaciones y el de alimentación, que se vieron este lunes favorecidos por el repunte de los precios de los bonos y el consiguiente descenso de sus rendimientos. En sentido contrario, durante la sesión los valores y sectores que peor comportamiento registraron fueron los de ocio y turismo, lastrados por la caída de las cotizaciones de las aerolíneas, cuyo desempeño se vio penalizado por el repunte del precio del crudo, así como los bancos y las aseguradoras, afectados en este caso por la caída de las rentabilidades de los bonos.

No obstante, quizá lo más relevante que aconteció durante la jornada de este lunes fue la fuerte caída de los precios de algunas materias primas minerales, especialmente del oro y de la plata, que, como consecuencia de las tomas de beneficios por parte de los inversores tras haber alcanzado recientemente nuevos máximos históricos, sufrieron un duro castigo durante la segunda mitad de la sesión. Este comportamiento se dejó notar en Wall Street, mercado en el que los valores del sector de materiales fueron los que peor desempeño registraron.

En esta bolsa, los principales índices cerraron todos ellos a la baja, tras pasarse todo el día en terreno negativo, con los grandes valores del sector tecnológico ejerciendo de lastre para los mismos. En sentido contrario, en Wall Street destacó el buen comportamiento de los valores del sector de la energía, impulsados por el repunte del precio del petróleo y de valores defensivos, tales como las utilidades y las inmobiliarias patrimonialistas, compañías que se vieron beneficiadas, al igual que ocurrió en Europa, por el repunte de los precios de los bonos y la caída de sus rentabilidades.

Publicación de las actas de la Fed

La agenda macroeconómica de este martes presenta algunas citas de interés, entre ellas la publicación en España de la lectura preliminar de la inflación de diciembre. En principio se espera que esta variable se haya mantenido en el citado mes cercana al nivel del 3%, alejada, por tanto, del objetivo del 2% establecido por el BCE.

No obstante, la cita más relevante del día son las actas de la reunión que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) celebró los días 18 y 19 de diciembre. Conviene recordar que, en dicha reunión, el FOMC recortó su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta situarla en el rango del 3,50% al 3,75%, tras haber aplicado recortes similares en septiembre y octubre. La decisión estuvo en línea con lo esperado por los inversores y permitió a la Fed situar sus tipos oficiales en el nivel más bajo desde 2022.

Sin embargo, lo más destacable, y es algo que entendemos que reflejarán las actas, es que el comité se mantuvo dividido, con tres miembros votando en contra del recorte, algo que no ocurría desde septiembre de 2019. Stephen Miran, elegido de forma temporal como gobernador de la Fed por el presidente Donald Trump, apoyó un recorte de 50 puntos básicos, mientras que Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, y Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas, abogaron por mantener las tasas sin cambios.

Una sesión de escasa actividad

Habrá que analizar las citadas actas en detalle para poder determinar hasta qué punto el FOMC se muestra inclinado a llevar a cabo nuevas rebajas de tipos —el diagrama de puntos solo anticipó una de cara a 2026— y cuáles serían los motivos o factores que podrían llevar al comité a adoptarlas. Asimismo, entendemos que en dichas actas quedará reflejada la reciente «disputa» entre los miembros más preocupados por la persistencia de una inflación elevada y aquellos que temen un deterioro del mercado laboral. Su publicación la consideramos, además, como la última cita relevante para los inversores en el presente ejercicio.

Este martes se prevé que los principales índices bursátiles europeos abran sin tendencia definida y sin grandes cambios, y que la sesión sea de escasa actividad, con gran parte de los agentes del mercado habiendo dado por finalizado el año. Un día más, será la apertura de Wall Street la que determine la tendencia que adoptan las bolsas europeas al cierre de la jornada.

Por lo demás, cabe señalar que esta madrugada las principales bolsas asiáticas han cerrado de forma mixta y sin grandes variaciones; que el dólar cede ligeramente terreno frente a la cesta de las principales divisas; que el precio del petróleo apenas registra cambios, consolidando de este modo los avances de ayer; que los precios del oro y de la plata repuntan tras las fuertes caídas registradas en la jornada precedente; y que las principales criptomonedas muestran ligeros avances.