Unai Ansejo (Indexa): "España sigue siendo un país de inversión inmobiliaria y dinero en depósitos"

Indexa Capital comenzó a gestarse en 2014, cuando sus fundadores —Unai Ansejo, François Derbaix y Ramón Blanco— decidieron desarrollar el primer gestor automatizado de inversiones en España, inspirándose en el modelo de Estados Unidos. Su objetivo era ofrecer un sistema de inversión automatizado, de bajo coste y diversificado, adaptado al mercado español, donde no existía una propuesta similar. La clave de su éxito radica en la reducción de costes, lo que les ha permitido experimentar un crecimiento exponencial desde su lanzamiento.

Actualmente, Indexa capta más de 100 millones de euros al mes y cuenta con más de 103.000 clientes. La empresa se ha consolidado como la octava mayor gestora de carteras en España, solo por detrás de los bancos.

El éxito de Indexa ha impulsado su expansión internacional. Tras consolidarse en España, donde ya es la agencia de valores con más clientes del país, la compañía adquirió el año pasado una empresa en Francia y opera en Bélgica. Su visión es replicar su modelo en otros mercados europeos, ofreciendo una alternativa accesible a los inversores. Además, desde hace dos años, Indexa cotiza en el BME Growth.

En una entrevista con Economía 3, el cofundador y CEO de Indexa Capital, Unai Ansejo, repasa la trayectoria y el crecimiento de la compañía, y reflexiona sobre el futuro de las pensiones y las tendencias de inversión en España.

Una idea inspirada en los gestores automatizados de EE.UU.

– Indexa Capital fue fundada en 2015. ¿Cuál fue su trayectoria profesional antes de este proyecto y qué le motivó a desarrollar el primer gestor automatizado de inversiones en España?

Siempre he estado vinculado al mundo de las inversiones. Ocupé varios puestos en banca privada y en un plan de pensiones de empleo, y fue en esa experiencia donde me di cuenta de lo crucial que son los costes al invertir. Muchas veces se piensa que lo importante es simplemente invertir, pero la realidad es que, si se pagan altas comisiones por la gestión de los fondos, las probabilidades de tener éxito disminuyen.

De esta manera, comencé a explorar formas de ofrecer una inversión de bajo coste y diversificada a la mayor cantidad de personas posible, y a la vez, ver la viabilidad de crear un negocio que fuera sostenible a largo plazo.

Mirando a Estados Unidos, descubrimos los gestores automatizados, que permiten a cualquier persona invertir en una cartera global y de bajo coste de manera automatizada. Esto significa que, aparte de la elección de las inversiones, todo lo demás se gestiona de forma escalable y con costes muy bajos, lo que permite ofrecer tarifas reducidas. Me pareció una idea fantástica.

No existía nada similar en España. Así que, junto con los otros dos fundadores, François y Ramón, decidimos adaptar ese modelo de Estados Unidos a las particularidades del mercado español.

El lanzamiento de Indexa

– ¿Cómo fue ese proceso de lanzar una idea tan innovadora en España? ¿Cómo ha evolucionado Indexa desde entonces?

Innovar siempre es complicado, y más en el sector financiero, por la gran regulación que hay. Con dinero propio y pocos recursos más, comenzamos a captar clientes desde cero. Al principio, el crecimiento fue lento; en el primer año logramos captar 22 millones de euros, y ahora estamos captando más de 100 millones al mes.

El crecimiento ha sido exponencial, ya que los clientes están satisfechos y se recomiendan entre sí. Actualmente, contamos con 103.000 clientes. Además, debido al tipo de inversión de bajo coste y diversificada que ofrecemos, es muy común que nuestros clientes realicen aportaciones periódicas, lo que significa que abren una cuenta y, mes a mes, invierten lo que consideran adecuado.

Esto genera un crecimiento continuo, ya que a medida que nos expandimos, más personas se suman, motivadas por la imitación. Además, la mayoría de nuestros clientes se convierten en mejores clientes con el tiempo, ya que realizan aportaciones periódicas.

El año pasado, crecimos mil millones, pasando de 2.000 a 3.000 millones.

Entre las empresas que más crecen, según el FT

– Tras haber superado los 100.000 clientes, ¿en qué momento diría que se encuentra la empresa? Recientemente, el Financial Times ha vuelto a incluir a Indexa Capital en el ranking de empresas con mayor crecimiento en España. 

Estamos en un momento muy bonito. Llevamos 10 años, y hace dos años comenzamos a cotizar en el BME Growth, que es el segundo mercado de España para empresas en crecimiento. Es un momento especial porque, en términos de crecimiento, cuesta lo mismo pasar de 100 a 200 millones que de 1.000 a 2.000 millones.

En enero, abrimos más de 5.000 cuentas en solo un mes. Es un momento muy bueno, además de que estamos en pleno proceso de internacionalización. El año pasado, adquirimos una compañía en Francia con el objetivo de replicar el éxito que hemos tenido en España. Ya estábamos operando en Bélgica, y nuestra visión es tener un impacto significativo no solo en España.

En España, ya somos la octava empresa más grande en gestión de carteras, y solo los bancos nos superan. Además, somos la agencia de valores con más clientes en el país, por encima de todos, excepto los bancos.

Ya tenemos relevancia en España, y ahora queremos consolidarla antes de probar suerte fuera del país.

El servicio de inversión de Indexa, «el más completo»

– ¿Qué tipo de clientes se acercan a Indexa Capital y cómo les ayudan?

En Indexa Capital ofrecemos gestión de carteras. Hay varios servicios de inversión, pero nosotros ofrecemos el más completo. A través de un test online, le preguntamos al cliente algunas cuestiones para entender qué tipo de inversor es. A partir de ahí, le proponemos una cartera y nos encargamos de todo: desde la inversión hasta los reajustes cuando sea necesario. El cliente solo tiene que decidir cuándo desea aportar dinero y cuándo quiere retirarlo. Con el tiempo, puede volver a responder algunas preguntas para evaluar si su situación personal ha cambiado.

Ofrecemos gestión de carteras principalmente de dos tipos: una basada en fondos indexados, que es la forma más común de inversión en los mercados en España debido a la traspasabilidad, y que constituye el 85% de nuestra oferta. El otro 15% está compuesto principalmente por planes de pensiones.

Nuestro perfil de cliente es bastante representativo de la media poblacional, con una edad promedio de 40 años. La mayoría de nuestros clientes invierten menos de 100.000 euros con nosotros, aunque también los tenemos que superan los 15 millones de euros.

¿Cómo empezar a invertir?

– La cultura financiera de España sigue siendo algo limitada en comparación con otros países europeos. Si tuviera que darle un consejo a una persona que desea iniciarse en el mundo de la inversión, ¿qué le diría?

Antes de comenzar a invertir, lo primero es tener un colchón de seguridad, algo para cubrir imprevistos. Este colchón debería ser equivalente a unos nueve meses de gastos fijos. Por ejemplo, si gastas 2.000 euros al mes, deberías tener 18.000 euros reservados. Una vez que tengas esto cubierto, ya puedes empezar a invertir. ¿Por qué es así? Porque, al invertir, los mercados pueden subir o bajar, y en algún momento, seguramente bajarán.

Para obtener una mayor rentabilidad, es necesario asumir algo de riesgo. A quienes comienzan en la inversión, siempre les recomiendo que sean conscientes de la importancia de los costes; es fundamental dedicar tiempo a entender bien cuánto te está costando el servicio que contrates.

Luego, también tienes que decidir cuánto tiempo quieres dedicar a gestionar tus inversiones. La mayoría de la gente no tiene tiempo o no quiere hacerlo, por lo que, en ese caso, puedes optar por un servicio de gestión de carteras como el de Indexa.

En cualquier caso, siempre les aconsejo que busquen una inversión diversificada. Cuantas más opciones incluyas, mejor. Por ejemplo, hay personas que comienzan comprando solo dos acciones, por ejemplo BBVA y otra empresa, con 5.000 euros en cada una. Eso no es una buena idea. Puede que te vaya bien, pero también puede irte muy mal. Con el primer ahorro, no es conveniente concentrar todo en unas pocas inversiones. Los fondos de inversión permiten acceder, de manera relativamente sencilla, a miles de compañías. En Indexa, por ejemplo, con una cartera típica, tienes acceso a más de 6.000 empresas, además de bonos y Estados.

En resumen, es importante tener un colchón de seguridad, buscar inversiones de bajo coste y lo más diversificadas posible.

Tendencias de inversión en España

– ¿Hacia dónde se está moviendo la inversión en este momento en España? 

España sigue siendo una sociedad en la que la inversión inmobiliaria tiene un papel muy importante y continúa siendo relevante. Además, sigue habiendo una gran cantidad de dinero en depósitos y cuentas corrientes, tanto como en el pasado. Si comparamos a una persona promedio de hoy con la de hace 10 o 15 años, creo que no ha cambiado demasiado. Sin embargo, lo que sí está ocurriendo a nivel global es una corriente hacia la reducción de los costes de inversión.

Hace 30 años, las comisiones eran mucho más altas que ahora. En primer lugar, el regulador ha comenzado a limitar estas comisiones, pero también ha influido la aparición de jugadores como Indexa, que ofrecemos propuestas de bajo coste. Esto genera presión sobre el resto de jugadores del sector. Así que, si las comisiones siguen disminuyendo poco a poco, son buenas noticias para los clientes, ya que menos costes es más rentabilidad.

El futuro de las pensiones

– En Indexa también gestionan planes de pensiones. ¿Cómo ve el futuro de las pensiones en España?

Este es un problema relativamente común en economías avanzadas y en proceso de envejecimiento, no es algo exclusivo de España. En cuanto a la jubilación, existen tres pilares. El primero es la Seguridad Social, el segundo son las pensiones de empleo, que son aquellos planes de pensiones que la empresa en la que trabajas establece a tu nombre, y el tercero es el ahorro individual.

Lo bueno de la demografía es que se puede prever con 20 o 30 años de antelación. En cuanto al primer pilar, la Seguridad Social, a menos que se aumenten los impuestos, probablemente irá creciendo a un ritmo más lento, sobre todo para los salarios más altos. Lo que se conoce como la tasa de reposición, que es la diferencia entre tu último salario y tu primera pensión, en España es de las más altas, comparada con la mayoría de los países, donde es mucho más baja.

Podemos prever que esta tasa disminuirá, especialmente para los salarios más altos, y si queremos compensarlo, no queda más opción que hacer ahorro privado, ya sea a través del sistema individual o del sistema de empleo.