El proyecto de reforma del sistema de compensación, liquidación y registro de los valores en el mercado español, que se inició en 2010, se encuentra en un momento clave de su desarrollo, en el que el cumplimiento del calendario de actuaciones operativas y técnicas previstas para su puesta en marcha resulta crucial, tanto desde la perspectiva del mercado en su conjunto como de cada entidad en particular.

La primera fase del proyecto, que debe comenzar en octubre de 2015, supone cambios significativos en la compensación y liquidación de todas las operaciones de renta variable. Entre estos cabe destacar la intervención de una entidad de contrapartida central, el paso de un registro basado en referencias de registro a un registro basado en saldos y el establecimiento de un sistema de información para la supervisión. La migración al nuevo sistema tendrá lugar entre el 7 y el 12 de octubre del 2015 e implicará la interrupción de la actual plataforma Iberclear- SCLV.

Tras la implantación de la primera fase de la reforma, en noviembre de 2015 la liquidación del nuevo sistema pasará a realizarse dos días después de la fecha de contratación (D+2), acortando así el ciclo de liquidación en un día, de acuerdo con lo establecido en el Reglamento (UE) nº 909/2014)i
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La segunda fase de la reforma se realizará coincidiendo con la conexión de Iberclear a la plataforma europea TARGET2-Securities, prevista para febrero de 2017. A partir de ese momento, la liquidación de los valores de renta fija y renta variable se hará en esta plataforma