De Guindos, BCE: «Mirarnos al ombligo nos llevará a la irrelevancia política»

El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha advertido en Valencia de que el continente atraviesa un momento decisivo ante el nuevo escenario geopolítico y económico global. En una jornada organizada por Cámara Valencia y Andersen bajo el título «Presente y futuro de la economía europea», ha defendido la necesidad de reforzar la integración comunitaria, avanzar en autonomía estratégica y acelerar las decisiones en defensa, innovación y mercado único de capitales para evitar la «irrelevancia política» de Europa.

José Vicente Morata, presidente de Cámara Valencia y José Vicente Morote, managing partner de Andersen, se han encargado de inaugurar la sesión. Ambos han contextualizado el debate en un momento de profundas transformaciones para la economía europea.

El papel de las pymes y la Oficina Europa

José Vicente Morata ha subrayado el papel institucional de la Cámara como interlocutor entre el tejido empresarial y los responsables políticos. «Vamos a seguir apoyando a la pyme para elevar su nivel competitivo y para eso creamos la Oficina Europa», ha señalado, destacando que el objetivo es facilitar el acceso a oportunidades comunitarias y trasladar a Bruselas las necesidades reales de las empresas valencianas.

Morata ha hecho referencia a las tensiones derivadas de acuerdos comerciales como Mercosur o India, que han generado inquietud en algunos sectores, especialmente el agrícola. En su opinión, Europa debe consolidarse como un auténtico mercado único y evitar contradicciones internas que debiliten su posición exterior. «Vemos Europa como el marco único de trabajo, pero Europa debe conseguir que verdaderamente sea así», ha recalcado.

Por su parte, José Vicente Morote ha puesto el foco en cuestiones estructurales que marcarán la competitividad futura: la evolución del dinero, los sistemas de pago y el desarrollo del euro digital. Aspectos, ha afirmado, que no son meramente tecnológicos, sino estratégicos para la soberanía económica europea.

Una economía que resiste mejor de lo previsto

En su intervención, De Guindos ha explicado que la economía europea está mostrando un comportamiento ligeramente mejor de lo que se proyectaba hace meses, incluso tras decisiones adoptadas por la administración estadounidense en materia arancelaria y regulatoria.

Según ha indicado, la demanda interna está sosteniendo el crecimiento en mayor medida de lo esperado, mientras que las exportaciones todavía no reflejan plenamente el impacto de determinados cambios en el entorno internacional. «La situación económica en Europa -ha afirmado- está siendo más favorable de lo que habíamos proyectado inicialmente».

No obstante, ha matizado que los riesgos permanecen «equilibrados» y que la principal incertidumbre sigue siendo el entorno geopolítico. El mundo -ha recordado- ha cambiado de forma sustancial, con una nueva administración estadounidense y una dinámica internacional marcada por tensiones comerciales, conflictos armados y creciente fragmentación.

Inflación bajo control, pero con matices

Uno de los mensajes más relevantes ha sido el relativo a la inflación. De Guindos ha confirmado que la tasa se sitúa ya por debajo del 2%, el objetivo del BCE, y que los precios de los servicios están desacelerándose. «La inflación está convergiendo hacia la estabilidad de precios», ha asegurado.

Sin embargo, ha introducido un matiz importante ya que «para los ciudadanos no solo importa la tasa de inflación, sino el nivel acumulado de precios tras el fuerte repunte vivido en los últimos años». Ese nivel sigue siendo una fuente de preocupación para muchas familias, lo que obliga a las autoridades monetarias a mantener prudencia.

En este contexto, ha defendido que el BCE seguirá adoptando una aproximación abierta y flexible en función de los datos y del grado de incertidumbre existente, especialmente ante los riesgos geopolíticos.

Defensa y autonomía: un nuevo paradigma

El vicepresidente del BCE ha sido especialmente contundente al abordar la cuestión de la defensa. A su juicio, se trata de la «prioridad número uno» para Europa. La invasión rusa de Ucrania ha transformado por completo el escenario de seguridad y ha puesto de relieve que la cobertura estadounidense ya no puede darse por garantizada.

En este contexto, ha sido especialmente gráfico al señalar que «el verdadero ejército europeo es el ejército ucraniano que se está enfrentando al ejército ruso», subrayando que la seguridad del continente se está jugando hoy en el frente oriental y que Europa debe asumir mayores responsabilidades en materia de defensa.

«El mundo que conocíamos hace unos años es totalmente distinto», ha corroborado. En este nuevo contexto, ha puesto en valor una actuación rápida y coordinada en materia de defensa, así como un incremento de la autonomía estratégica europea.

Esa autonomía no debe limitarse al ámbito militar. También debe abarcar la innovación tecnológica, la nube, la inteligencia artificial y los sistemas de pago. Europa, ha advertido, está retrasada en algunos de estos campos y no puede permitirse quedar rezagada frente a China o Estados Unidos.

Integración para no perder relevancia

De Guindos ha insistido en que Europa se encuentra en una encrucijada histórica. Si no avanza en integración, corre el riesgo de perder peso político y económico en el escenario internacional.

Igualmente ha defendido la necesidad de profundizar en el mercado único de bienes y servicios como paso previo a la culminación de la unión de los mercados de capitales. Ha reconocido, no obstante, que existen resistencias internas y que algunos gobiernos reaccionan con cautela ante determinadas operaciones transnacionales.

En el ámbito bancario, se ha mostrado favorable a las fusiones y adquisiciones entre entidades de distintos países europeos. «Es fundamental tener bancos europeos», ha clarificado. También ha lamentado que aún no exista un fondo único de garantía de depósitos. A su juicio, la reticencia de algunos gobiernos a aceptar operaciones transfronterizas es poco compatible con el discurso oficial a favor de la integración financiera.

Solidez bancaria y riesgos emergentes

El vicepresidente del BCE ha destacado que el sistema bancario europeo presenta altos niveles de capital y liquidez, y que la estabilidad financiera es, en términos generales, sólida. Además, confirmado que los requerimientos de capital impuestos por el supervisor no constituyen un freno para la concesión de crédito a empresas y familias.

Sin embargo, ha alertado sobre riesgos crecientes fuera del perímetro bancario tradicional. Ha incidido en la elevada volatilidad en los mercados estadounidenses y el incremento del riesgo asumido por inversores en renta fija y variable.

También ha mostrado su preocupación por los fondos de alto riesgo (hedge funds) y determinados vehículos de inversión privada con elevados niveles de endeudamiento y baja liquidez. Estos fondos, ha razonado, pueden verse obligados a vender activos de forma acelerada si se producen retiradas masivas, generando tensiones en los mercados. Además, su interconexión con el sistema bancario podría trasladar vulnerabilidades.

Euro digital y soberanía en pagos

En relación con el euro digital, De Guindos lo definió como la evolución digital del dinero público, una adaptación natural al descenso progresivo del uso de efectivo. Subrayó que el efectivo seguirá existiendo, pero su peso relativo en las transacciones es cada vez menor.

Actualmente, recordó, los principales sistemas de pago que operan en Europa son estadounidenses. Por ello, consideró clave desarrollar alternativas propias que refuercen la soberanía europea en este ámbito. Las entidades financieras europeas, apuntó, también trabajan en soluciones conjuntas que amplíen las opciones para consumidores y empresas.

Comercio, dólar y papel del euro

Respecto a los acuerdos comerciales, ha indicado que los acuerdos con Mercosur y la India son positivos para Europa en un contexto de creciente proteccionismo. Aunque ha reconocido la preocupación del sector agrícola, sostuvo que las salvaguardas previstas limitarán el impacto negativo.

En cuanto al sistema monetario internacional, ha afirmado que el dólar seguirá siendo la principal moneda de reserva mundial, con el euro en segundo lugar. No obstante, si Europa avanza en integración y supera sus discrepancias internas, el papel internacional del euro podría fortalecerse.

Un mandato que concluye en mayo de 2026

De Guindos recordó que su mandato en el BCE finaliza el 31 de mayo de 2026, tras haber iniciado su etapa el 1 de junio de 2018. Sobre la presidenta Christine Lagarde, ha destacado su capacidad para generar consenso en el Consejo de Gobierno y su papel clave en la actual estabilidad de precios.

Como mensaje final, ha insistido en que Europa debe adaptarse a un mundo profundamente transformado, reforzar su autonomía estratégica y preservar sus valores. «Mirarnos al ombligo nos llevaría a la irrelevancia», ha advertido. Solo mediante más integración, cooperación y visión estratégica podrá Europa competir con los grandes actores globales y mantener su papel como ancla de estabilidad económica y financiera.