El veto de Trump a Ørsted y la política del BCE lastran a las bolsas europeas

En una sesión de muy reducida actividad, consecuencia, entre otros motivos, de las fechas veraniegas y del hecho de que el mercado de Londres permaneció cerrado por la celebración de una festividad local en el Reino Unido, los principales índices bursátiles europeos cerraron este lunes con sensibles descensos, en sus niveles más bajos de la jornada, en un día que fue de más a menos. Desde primera hora, los valores del sector de la construcción y, sobre todo, las utilidades —especialmente las relacionadas con las energías renovables— fueron los que más sufrieron las ventas por parte de los inversores, convirtiéndose en un lastre para el mercado.

Detrás de este comportamiento negativo estuvo la noticia de que el Gobierno estadounidense había ordenado a la promotora de parques eólicos danesa Ørsted (ORSTED-CS) detener el proyecto Revolution Wind, que ya se encontraba finalizado en un 80%, con la excusa de cuestiones relacionadas con la seguridad nacional. De este modo, una vez más, la Administración Trump muestra su aversión hacia las nuevas energías, lo que pone en entredicho el desarrollo de las mismas en uno de los mercados en los que las compañías del sector tenían previsto crecer con más fuerza.

¿Se acaban las rebajas de tipos del BCE?

Señalar, además, que este lunes los bonos también se convirtieron en un lastre para los mercados de renta variable europeos, ya que sus precios cayeron con fuerza, lo que hizo repuntar sus rendimientos. Varias declaraciones de miembros del Consejo de Gobierno del BCE, en las que apuntaban que, por el momento, el organismo podría haber concluido con sus rebajas de tipos, provocaron ventas en estos mercados, penalizando en las bolsas el comportamiento de los valores más sensibles a los tipos de interés, como las utilidades o las inmobiliarias patrimonialistas.

Asimismo, tal y como adelantamos que podría suceder, algunos de los inversores que se mantuvieron activos este lunes optaron por tomar beneficios y reducir sus posiciones de riesgo, aprovechando los recientes repuntes de muchos valores y de los índices, que han llevado a estos últimos a situarse en los niveles más altos del año.

Sesión de más a menos en Wall Street

En Wall Street, la sesión de este lunes también fue de más a menos, con los inversores optando igualmente por reducir sus posiciones de riesgo tras el rally registrado el viernes, cuando la intervención del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en el simposio de Jackson Hole (Wyoming), abrió la puerta a nuevas rebajas de los tipos oficiales. No obstante, entendemos que estos movimientos seguirán muy condicionados por la evolución de la inflación, de ahí la relevancia que ha adquirido para los inversores la publicación, el próximo viernes, del índice de precios del consumo personal de julio (PCE), que es la variable de precios utilizada por la Fed para elaborar sus proyecciones.

Posteriormente, y ya con el mercado cerrado, se supo que el presidente de EE.UU., Donald Trump, había cumplido su amenaza de destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook. No está claro, como señala la propia Cook, que Trump tenga autoridad para adoptar esta decisión, por lo que el asunto parece destinado a terminar en los tribunales. El principal riesgo para los mercados es que esta decisión, aparentemente arbitraria, pone en duda la independencia futura de un organismo como la Fed, restando credibilidad a sus actuaciones.

Trump amenaza de nuevo a China

Además, en una nueva jornada de comunicados, Trump amenazó a China con imponer tarifas del 200% si no aumentaba la exportación de «tierras raras» y con endurecer las restricciones a las exportaciones hacia los países que gravan o regulan a las empresas tecnológicas estadounidenses.

Todo ello, unido a la espera de los inversores ante las dos principales citas de la semana —la publicación este miércoles de los resultados trimestrales de Nvidia (NVDA-US), que sin duda moverán los mercados, y la difusión del PCE el viernes, como ya hemos mencionado—, creemos que llevará a las bolsas europeas a abrir este martes nuevamente a la baja, siguiendo así la estela marcada esta madrugada por las principales plazas asiáticas, cuyos índices han concluido la sesión con ligeros descensos.

Por lo demás, cabe señalar que, mientras la agenda empresarial de este martes es bastante ligera, en el ámbito macroeconómico destaca la publicación esta tarde del índice de confianza de los consumidores de Estados Unidos, elaborado por la consultora The Conference Board y correspondiente al mes de agosto, para el que se espera una ligera caída respecto a la lectura de julio.

La nueva crisis en el Gobierno francés

En el ámbito político, habrá que prestar atención a la nueva crisis del Gobierno francés, después de que el primer ministro, François Bayrou, haya convocado para el 8 de septiembre un voto de confianza en la Asamblea Nacional. Este lunes, este hecho se dejó notar en el comportamiento de la bolsa francesa y de los bonos del país, que fueron los que peor resultado ofrecieron en términos relativos.

Por lo demás, cabe señalar que esta madrugada el dólar cede parte de lo ganado ayer frente a la cesta de principales divisas; que el precio del petróleo desciende, mientras que el del oro avanza al alza; y que las principales criptomonedas registran ligeras subidas.