Entre la Fed y los resultados: el IBEX sube con el mercado en modo espera

La Bolsa española ha iniciado la sesión de este jueves con avances moderados, en una jornada marcada por la digestión del mensaje de la Reserva Federal (Fed) y por la intensa temporada de resultados empresariales a ambos lados del Atlántico.

El IBEX 35 ha subido un 0,28 % en la apertura, hasta situarse en el entorno de los 17.650 puntos, consolidando las ganancias acumuladas en el arranque del año, mientras los inversores recalibran expectativas en un entorno de tipos estables, dólar débil y activos refugio en máximos.

La Fed mantiene tipos y refuerza el escenario de pausa prolongada

La decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés en el rango del 3,5 % al 3,75 % era ampliamente esperada por el mercado. Sin embargo, el foco no estaba tanto en el movimiento —o la ausencia de él— como en el tono del mensaje. El presidente de la Fed, Jerome Powell, insistió en que la política monetaria se encuentra en un nivel adecuado para avanzar hacia los objetivos de inflación y empleo, subrayando la fortaleza de la economía estadounidense y reforzando la idea de una pausa prolongada antes de nuevas bajadas de tipos.

Según explican los expertos de Link Securities, el mercado sigue descontando entre una y dos bajadas de tipos a lo largo del año, pero condicionadas a una clara moderación de la inflación o a un deterioro visible del mercado laboral, escenarios que de momento no se han materializado.

Este compás de espera ha favorecido una sesión de transición en Wall Street, con los principales índices moviéndose sin una dirección clara tras las subidas de las últimas semanas.

El dólar cede terreno y los metales preciosos buscan refugio

En el mercado de divisas, la reacción más clara ha sido la debilidad del dólar. El euro ha vuelto a acercarse a la zona de 1,20 dólares, un movimiento que empieza a generar lecturas cruzadas entre los inversores. Por un lado, un euro más fuerte ayuda a moderar las presiones inflacionistas vía importaciones; por otro, introduce dudas sobre la competitividad de las exportaciones europeas y sobre los márgenes de algunas compañías.

Este contexto ha impulsado con fuerza a los activos refugio. El oro y la plata han alcanzado nuevos máximos, apoyados tanto por la debilidad del billete verde como por el repunte de la tensión geopolítica en Oriente Medio.

El comportamiento de estos activos sugiere que, pese a la resiliencia de las bolsas, una parte del mercado mantiene una estrategia de cobertura ante posibles sobresaltos.

Resultados empresariales: el mercado se vuelve más selectivo

En renta variable, el otro gran foco de la jornada son los resultados empresariales. En Europa, la reacción negativa a las previsiones de algunas grandes compañías ha vuelto a poner de manifiesto que el listón de expectativas es elevado y que el mercado penaliza con rapidez cualquier señal de desaceleración, especialmente en sectores con valoraciones exigentes.

Por su parte, en Estados Unidos, las cuentas de las grandes tecnológicas han vuelto a marcar diferencias. Algunas compañías han sido bien recibidas por el mercado, mientras que otras han sufrido correcciones al no cumplir las expectativas más ambiciosas en áreas clave como la nube o la inversión en inteligencia artificial.

El mensaje es claro: en el actual entorno, no basta con crecer, sino que es necesario hacerlo con visibilidad y disciplina en márgenes.

Un mercado en equilibrio entre cautela y continuidad

Con una agenda macroeconómica relativamente despejada en Europa y Estados Unidos, todo apunta a que el sesgo de las próximas sesiones vendrá determinado por la combinación de resultados empresariales, la evolución del dólar y cualquier novedad en el frente geopolítico.

El mercado, por ahora, avanza con paso corto pero firme, sosteniendo las bolsas mientras mantiene un ojo puesto en los mensajes de los bancos centrales y otro en los activos refugio.