César González-Bueno, Sabadell: «En las condiciones actuales esta opa no vuela»

«Es el momento de las grandes fusiones transfronterizas en Europa y de tener mirada larga. Ha llegado la hora de crear grandes bancos europeos. Es el momento de pensar a lo grande para poder competir en los mercados de capitales», ha manifestado César González-Bueno, consejero delegado de Banco Sabadell.

«Desde el Sabadell, -ha recordado- siempre hemos dicho que los tres grandes jugadores ya tienen el tamaño que deben tener -en referencia a Santander, BBVA y CaixaBank-. Ha corroborado que «lo que deberían hacer ahora es mirar hacia fuera con generosidad y dejar a los jugadores locales, que no están en los problemas mundiales». González-Bueno ha insistido en que «esos dos tipos de bancas son necesarias».

En este sentido, ha explicado que no cree que hubiera posibilidad de otra opa en España sobre el Sabadell y sí que podría establecer algún tipo de fusión con otras entidades en los próximo tres años y ha descartado cualquier «adquisición».

Sobre el Plan Estratégico recién presentado, ha reconocido que sería sano que el BBVA hiciera un plan estratégico y que hicieran una proyección de los dividendos, de su generación de capital y de su estrategia. «Nosotros hemos hecho lo que dijimos ante el eventual canje» ha corroborado.

La OPA no vuela

Por otra parte, el consejero delegado del Sabadell ha expresado que «la probabilidad de que se produzca la opa es mínima». «En las condiciones actuales esta opa no vuela y así nos lo dice el sentido común». Si cambian las condiciones, que debería por mejorar la oferta en el canje de acciones por parte del BBVA o desistir, «el Consejo tendrá que pronunciarse porque es la autoridad autorizada a emitir su opinión», ha asegurado.

De todas formas, habrá que ver los resultados del BBVA, la junta de accionistas del Sabadell y el folleto que presente BBVA en septiembre «a la que tendremos que reaccionar», ha señalado González-Bueno.

Habría que recordar que la oferta se presentó con una prima del 30% sobre el precio de cierre de Sabadell el día anterior al anuncio (29 de abril de 2024). Esto significaba que, teóricamente, las acciones de BBVA que recibirían los accionistas de Sabadell valdrían un 30% más que sus acciones de Sabadell en ese preciso instante, pero con las cifras actuales esta situación ha cambiado.

6.300 millones para los accionistas

El Banco Sabadell espera que su rentabilidad mejore dos puntos hasta el 16% en 2027 y anuncia su intención de remunerar a sus accionistas con 6.300 millones en lo tres años en los que se prolonga el Plan Estratégico, lo que supone más del 40% de su valor actual en bolsa.

El grupo catalán ha publicado su nuevo plan estratégico, con el que defiende su futuro y trata de convencer a los inversores de que al Sabadell le irá mejor en solitario que en manos del BBVA, que desde hace más de un año lanzó una opa sobre la entidad.

El banco aspira a ganar 1.600 millones en 2027, ya sin su filial británica TSB, y deja claro que el dividendo será en 2025, 2026 y 2027 superior a los 20,44 céntimos brutos por acción pagados en 2024, cuando el Sabadell obtuvo el mejor resultado de su historia. D

Los 6.300 millones, que se distribuirán mediante dividendos en efectivo y recompras de acciones, incluyen el reparto del 60% de los beneficios logrados en el periodo, el de todo el capital que exceda del 13 % y el dividendo extraordinario de 2.500 millones ya anunciado por la venta de TSB al Banco Santander.

Del total, 1.300 millones de euros se distribuirán con cargo al ejercicio actual mediante dividendos en efectivo y recompra de acciones, detalla el Sabadell, que el próximo 29 de agosto abonará el primer dividendo ordinario a cuenta de los resultados de 2025, por un importe en efectivo de 7 céntimos brutos por acción. Este pago obligará, una vez más, al BBVA a cambiar su oferta de canje a los accionistas del Sabadell.

Pero además, la entidad vallesana prevé pagar el 29 de diciembre un dividendo a cuenta de este ejercicio y en marzo o abril de 2026 un dividendo complementario, que se sumaría al reparto del exceso de capital.

Como compromiso para los dos ejercicios siguientes, el Banco Sabadell calcula que remunerará a sus accionistas con al menos 2.500 millones de euros.

1.000 millones más a recompra de acciones

Al mismo tiempo, la entidad dedicará unos 1.000 millones a un programa de recompra de acciones, del que ha ejecutado ya el 85 %, y que tiene como objetivo reducir el capital para que cada accionista tenga una porción mayor del banco y, en consecuencia, derecho a recibir una parte superior de los beneficios.

El consejero delegado, César González-Bueno, ha destacado que el banco seguirá creciendo de forma recurrente y sostenible en los próximos años, «siguiendo la senda del primer semestre» con un beneficio récord, y asegura que la rentabilidad sobre el capital tangible (ROTE en el argot) llegará al 16 % en 2027.

Eso les permitirá seguir generando capital y ofreciendo, según sus palabras, «una remuneración diferencial al accionista», que se traduce en esos 6.300 millones en tres años, más del 40% del valor en bolsa del grupo, que acumula una revalorización cercana al 60% desde que comenzó el año.

Más volumen y mayores ingresos

En su plan estratégico, el Sabadell basa su crecimiento en un incremento de los volúmenes de negocio, que le permitiría ganar cuota de mercado en España.

Entre sus objetivos está incrementar un 15% el ritmo de captación de clientes, especialmente en el ámbito digital, donde el avance espera que llegue al 30%.

En los tres años, el Banco Sabadell espera que su cartera de hipotecas crezca en línea con el mercado, a un 4% anual, mientras prevé que la financiación a pymes y empresas avance ligeramente por encima del conjunto del sector, es decir, más de un 4 % cada año.

En el crédito al consumo, la entidad confía en crecer «sustancialmente» más que el 6% de media previsto para el mercado. Igualmente, espera incrementos anuales medios de en torno al 5% en ahorro e inversión, con la banca privada como elemento tractor, y por encima del 15% en seguros, gracias a la alianza con Zurich.