Bolsas al alza por posible acuerdo UE–EE.UU. tras el pacto comercial con Japón

En una jornada en la que los inversores debieron procesar una enorme batería de resultados trimestrales, fue el factor tarifas el que, esta vez para bien, movió las bolsas europeas y estadounidenses durante la sesión del miércoles, llevando a los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses a cerrar el día con importantes avances, lo que permitió que tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite marcaran nuevos máximos históricos.

En España, El Ibex-35, a pesar de cerrar el día en positivo, lo hizo lejos del resto de los principales índices europeos, lastrado por el comportamiento del sector de las utilidades, especialmente por Iberdrola (IBE), valor que mantiene un elevado peso relativo en el Selectivo y que cayó con fuerza tras anunciar una ampliación de capital de 5.000 millones de euros.

Detrás del optimismo mostrado por los inversores estuvo el anuncio realizado por el presidente de EE.UU., Donald Trump, de que su país había alcanzado un acuerdo comercial con Japón. Este deal fuerza al país nipón a pagar unos aranceles generalizados del 15 %, unas tasas consideradas positivas por ser más bajas que las anunciados a principios de abril (24 %) y de las señaladas por Trump en su carta de principios de julio. Todo ello ha llevado a una lectura positiva de los inversores, con el sector del automóvil siendo uno de los mas favorecidos.

Europa ve posible un acuerdo similar con EE.UU.

En Europa, mientras tanto, los inversores interpretaron el acuerdo con Japón como la línea a seguir por la Unión Europea (UE) para cerrar un acuerdo comercial con EE.UU. antes del 1 de agosto, fecha que Trump ha establecido como límite.

En ese sentido, cabe señalar que el miércoles por la tarde se filtró la posibilidad de un acuerdo entre similar al japonés, con tarifas generalizadas del 15 %, muy inferiores a las del 30 % con las que Trump «amenazó» recientemente a la región. Este escenario puede considerarse como el menos malo y, de cumplirse, alejaría el escenario de una potencial guerra comercial.

Durante la mañana del jueves, la reacción de los distintos activos a este potencial acuerdo no se ha hecho esperar: el dólar se ha debilitado, el precio del oro baja, los precios de los bonos caen y suben sus rendimientos, los futuros de los índices europeos vienen al alza, con los sectores más expuestos a las tarifas liderando los mismos, con el del sector del automóvil y el industrial a la cabeza.

Expectativas ante la reunión del BCE

Por delante, el jueves presenta otra cita muy relevante, ya que el Banco Central Europeo (BCE) reúne esta mañana a su Consejo de Gobierno. Si bien, lo más factible es que el organismo haga una pausa en su proceso de bajadas de tipos, manteniendo los mismos al nivel de junio -el de depósito al 2%-, será muy interesante analizar lo que indique el consejo y su presidenta, la francesa Christine Lagarde, sobre potenciales nuevos movimientos de tipos. Entendemos, no obstante, que el mensaje estará condicionado en gran medida por el resultado de las negociaciones comerciales de la UE con EE.UU.

Las economías de Alemania, Francia, el Reino Unido y EE.UU.,  presentan las lecturas preliminares de julio de los índices adelantados de actividad de los sectores manufacturero y de servicios, los PMIs que elabora S&P Global. En principio se espera que estos índices sigan apuntando al estancamiento de la actividad privada en Europa y a un crecimiento moderado de la misma en EE.UU.

Resultados empresariales en el foco

Finalmente, señalar, que durante la sesión del jueves, continuará el reguero de publicaciones de resultados trimestrales, tanto en las principales plazas europeas como en Wall Street. En general, estos resultados no están siendo demasiado bien recibidos por los inversores a pesar de que la mayoría de las compañías están superando lo esperado por el consenso, ya que muchas de ellas están dando a conocer unas expectativas algo por debajo de las proyectadas por estos analistas.

Para empezar, y como ya hemos señalado, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran al alza, animados los inversores por la posibilidad de que la UE cierre un acuerdo comercial similar al de Japón con EEUU. En este sentido, señalar que la menor tensión comercial también se ha dejado notar en las bolsas asiáticas, cuyos principales índices han cerrado la jornada en su mayoría al alza.