De los tipos de interés al caso Talgo: Hitos que han marcado la economía de 2024

Desde tensiones geopolíticas que sacudieron los mercados hasta alguna que otra OPA, el año 2024 ha estado repleto de momentos señalados en el calendario. Muchos de ellos aún no han cerrado sus capítulos.

Repasamos los hitos más relevantes que han moldeado el panorama económico global y español, analizando su impacto en el presente y las posibles implicaciones para el futuro.

La salida a bolsa de Puig

Actores implicados: Puig S.L., Bolsas y Mercados Españoles (BME)

¿Cuándo? 3 de mayo de 2024

¿Dónde? Bolsa de Barcelona

¿Qué ocurrió? La multinacional de moda y perfumería catalana –propietaria de marcas como Carolina Herrera, Paco Rabanne o Jean Paul Gaultier– era la primera empresa que debutaba en el mercado continuo desde julio de 2022, con una valoración de alrededor de 13.920 millones de euros. En concreto, la compañía se estrenó con un precio de 24,50 euros por acción. la familia concentra el 76% del capital de la compañía, lo que deja una oferta del 24 % a colocar, conservando así una participación mayoritaria y la gran mayoría de derechos de voto de la sociedad.

Presidida por Marc Puig, se trata de una empresa familiar con más de un siglo de historia. En el último ejercicio, alcanzó los 4.304 millones de euros de ventas netas, un 19% más que el año anterior y una cifra récord para la empresa, con un crecimiento de dos dígitos en todos los segmentos y áreas geográficas. Sus productos se venden en más de 150 países y cuentan con oficinas propias en 32 de ellos.

Situación actual: Apenas tres meses después de su incorporación al parqué bursátil, Puig ya empezó a formar parte del selectivo IBEX 35 hasta la actualidad.

¿Por qué es importante? Puig ha protagonizado la mayor salida a bolsa en España desde 2015 y la más relevante del año en Europa.

Bajan los tipos de interés

Actores implicados: Banco Central Europeo (BCE), Reserva Federal (Fed)

¿Cuándo? Durante el año 2024

¿Dónde? Europa y Estados Unidos

¿Qué ocurrió? Hasta tres veces ha bajado el BCE los tipos de interés en el último año, hasta situar su tasa de referencia en el 3,25%. De esta forma, el organismo continúa relajando su política monetaria tras dos años de endurecimiento para combatir la inflación. Algo parecido ha ocurrido con el banco central estadounidense que también ha rebajado la tasa de referencia dos veces este año, situándola en un rango del 4,5% al 4,75%.

Situación actual: En el caso europeo, aunque la presidenta del organismo, Christine Lagarde, afirmó que no se comprometían a seguir ningún camino con los tipos de interés, lo cierto es que son muchos los rumores que apuntan a una bajada de hasta el 1% para finales de 2025, lo que supondría anunciar recortes de más de 200 puntos básicos entre lo que queda de 2024 y finales del año que viene. Respecto a su homólogo estadounidense, no parece, de momento, por la labor de reducirlos.

¿Por qué es importante? Son varios los factores que intervienen: pagar un crédito o una hipoteca será menos costoso, se recibirá menor remuneración por los ahorros y se pagará menos al emitir deuda.

OPA hostil BBVA-Sabadell

Actores implicados: BBVA, Banco Sabadell, CNMV

¿Cuándo? 9 de mayo de 2024

¿Qué ocurrió? Mayo arrancó con la filtración de la oferta de la entidad bancaria española BBVA de casi 11.500 millones de euros para hacerse con el 100%
del Banco Sabadell. Sin embargo, apenas una semana después de que la dirección de Sabadell rechazase esta oferta de compra inicial, BBVA lanzó una oferta pública de adquisición (OPA) por la totalidad del Banco Sabadell.

Situación actual: Esta ha sido una historia de idas y venidas desde el principio. Lejos de resolverse, parece que la OPA todavía se alargará más durante el próximo año. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) es el organismo encargado de revisar la operación. En las últimas semanas, la CNMC ha decidido que no basta con el estudio de la operación en una primera fase. Su idea es alargar el análisis sobre el impacto de una eventual fusión a una segunda fase y abrir la puerta a que opinen el Gobierno y otros interesados.

¿Por qué es importante? Si la OPA tiene éxito, BBVA se convertiría en la segunda entidad por tamaño del país. En un sector bancario ya muy concentrado, esta compra supondría todavía más concentración. En concreto, entre Caixabank, Santander y BBVA controlarían un 65% del mercado total de depósitos.

El récord de Bitcoin

Actores implicados: Bitcoin

¿Cuándo? Desde el 6 de noviembre

¿Dónde? A nivel mundial

¿Qué ocurrió? Desde que se produjo el triunfo electoral de Donald Trump, el bitcoin acumula ya una revalorización del 29%. La criptodivisa más extendida del mercado marca un nuevo máximo histórico cada día que pasa, aunque todavía no ha logrado superar la barrera de los 100.000 dólares.

¿Por qué es importante? El momento actual podría significar un punto de inflexión para bitcoin. La criptomoneda parece estar entrando en una nueva fase, impulsada por una combinación de demanda institucional y condiciones favorables en el mercado. A medida que se acerca a niveles históricos, también se fortalece la confianza depositada en ella. Su creciente regulación y accesibilidad podrían convertirlo en el activo alternativo por excelencia.

Situación actual: El mercado da por descontado que el bitcoin alcanzará los 100.000 dólares en los próximos días. Eso sí, pese a la escalada de la criptomoneda, los analistas de Julius Baer prevén volatilidad en el futuro, ya que consideran que los precios son altos.

Crash bursátil

Actores implicados: Casi todas las grandes bolsas mundiales

¿Cuándo? 5 de agosto de 2024

¿Dónde? A nivel mundial

¿Qué ocurrió? Desde la apertura de los mercados en Asia hasta el cierre en Wall Street, los principales índices bursátiles sufrieron pérdidas devastadoras. El Nikkei se desplomó hasta el 12,4%. El motivo fue un conjunto de adversidades: la escalada en la guerra comercial entre Estados Unidos y China, las continuas tensiones geopolíticas en Europa del Este y un panorama económico debilitado por la inflación persistente y las crecientes tasas de interés de los bancos centrales.

¿Por qué es importante? Conocido como el ‘lunes negro’ esta jornada trajo consigo una caída masiva de las bolsas mundiales y puso sobre la mesa una importante reflexión: la interconexión de la economía global significa que un choque en una parte del mundo puede tener efectos devastadores en todos los rincones del planeta.

Situación actual: Aunque la bolsa parece haber vuelto a la normalidad, los inversores han pedido una «normalización» de los tipos de interés. Tanto la Fed como el BCE han tomado nota y han decidido rebajar las tasas en los últimos meses.

Aranceles chinos

Actores implicados: Gobierno chino, Gobierno español, Unión Europea, el conjunto de las empresas exportadoras

¿Cuándo? 17 de junio de 2024

¿Dónde? China y España

¿Qué ocurrió? Las disputa comercial entre la Unión Europea y China, a cuenta de la llegada de los vehículos eléctricos asiáticos al mercado común, acabó por tener consecuencias inesperadas: el Gobierno chino puso en su punto de mira las exportaciones de cerdo español.

¿Por qué es importante? España es el principal exportador de cerdo a China. En 2023, según datos de Interporc, nuestro país exportó a China más de 560.000 toneladas de productos de cerdo por valor de 1.223 millones de euros, lo que convirtió al país asiático en el destino del 20,33% de las ventas exteriores de porcino, aglutinando el 13,7% del valor total.

Situación actual: La guerra comercial abierta con el gigante asiático continúa. El pasado mes de septiembre el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, visitó el país asiático para limar asperezas. Sin embargo, la situación no ha cambiado demasiado.

El caso Talgo

Actores implicados: Talgo, Ganz MaVag, Gobierno español, Škoda

¿Cuándo? 27 de agosto de 2024

¿Dónde? España

¿Qué ocurrió? A principios de 2024, la compañía húngara Ganz-MaVag presentó una OPA por Talgo, con el objetivo de hacerse con el control de la empresa española. Sin embargo, esta operación fue bloqueada por el gobierno español, argumentando razones estratégicas. Tras el rechazo de la OPA, Talgo se vio inmersa en una búsqueda activa de nuevos socios industriales y financieros, entre ellos Škoda.

¿Por qué es importante? Sobre la OPA han pesado desde el principio posibles nexos rusos o de extrema derecha del grupo húngaro, algo que para el Ejecutivo planteaba un problema geopolítico. Los ingresos de Talgo en 2023 alcanzaron los 652 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 39%.

Situación actual: Meses después, el Ejecutivo español parece estar dispuesto a entrar en Talgo para acompañar al grupo industrial vasco Sidenor en la compra del fabricante de trenes. La compañía lleva más de dos años en busca de un socio o comprador, ya que el fondo Trilantic Europe, que controla un 40 % de las acciones, planea salir del capital.