Una gestora valenciana consigue la mayor rentabilidad en renta fija en 2021

Según el informe correspondiente a 2021 sobre la evolución de la rentabilidad por gestoras y categorías de VDOS, la gestora valenciana Buy & Hold fue la que más destacó en fondos de renta fija, con un 5,8% de rentabilidad; mientras que también tuvo un comportamiento positivo en renta variable, y fondos mixtos.

Desde esta boutique financiera de gestión independiente aseguran a Economía 3 que «con nuestros productos y soluciones de inversión, llevamos batiendo a los mercados más de 19 años. Además, hemos más que cuadruplicado la inversión inicial de nuestros partícipes; asumiendo una menor volatilidad gracias a nuestra filosofía de inversión de convencimiento, sin grandes vuelcos de cartera»; explica Antonio Aspas uno de los tres socios, junto a Rafael Valera y Julián Pascual, que además son gestores y partícipes.

Explica Aspas que es importante distinguir entre invertir como accionista (a través de renta variable) o como acreedor (a través de renta fija). «Los intereses de accionistas y acreedores coinciden algunas veces, pero difieren en la mayoría de los casos», concreta.

Como acreedores, asegura que «no buscamos empresas que estén muy bien, ya que esas no necesitan emitir deuda y, si emiten, lo harán a tipos cero o negativos. Pero tampoco invertimos en empresas que estén tan mal que tengan un alto riesgo de quiebra; buscamos el terreno gris». Reconoce que el año pasado consiguieron ese 5% de rentabilidad; mientras la media del mercado acabó en un 1,5%. «Nuestro trabajo como gestores de carteras de bonos es valorar hasta qué punto el mercado ha podido exagerar el riesgo de insolvencia».

Antonio Aspas

En la actualidad, la renta fija está en negativo «pierde todo el mundo, aunque nuestro comportamiento es más positivo»; pero cree Aspas que si no se recrudece la guerra y se recupera el sector turístico, las expectativas pueden ser buenas, aunque es difícil de prever. Para renta fija son también optimistas: «Si no pasa nada, solo con los cupones corridos de la cartera, acabaríamos en positivo el año».

Invertir en valor

Para su cartera de renta variable, reconoce que buscan empresas con negocios excelentes; altos retornos en el capital e incluso nula necesidad de emitir deuda; y mucha caja neta en el balance. «Nos convertimos en accionistas y, por tanto, solo ganaremos dinero si el negocio está bien gestionado; los retornos sobre el capital son altos y la empresa puede atender holgadamente todas sus obligaciones. De este modo podrá repartir dividendos, recomprar acciones o aumentar su valor».

La firma cuenta con tres fondos luxemburgueses, en los que a su vez invierten los productos españoles; además de contar con un plan de pensiones. En conjunto gestiona más de 300 millones de euros.

«Para tener las cinco estrellas, tienes que estar tres años entre el 10% mejor de tu categoría», recuerda Aspas. De entre sus productos, el más rentable es el fondo de renta variable, con una revalorización el pasado año del 32%, aunque este año como el resto está en negativo.

Se trata del B&H Equity y de acuerdo con su última ficha mensual cuenta con posiciones en acciones de 31 compañías. Sus principales posiciones se corresponden con valores de Alphabet (6,2%), Microsoft (5,5%) y Brookfield (5,3%).