Las rentabilidades de la deuda europea empiezan la semana a la baja tras la decisión del Banco Central Europeo (BCE) de acelerar la compra de activos, pero el interés del bono estadounidense sigue en niveles elevados, lo que mantiene las dudas en los mercados bursátiles. Las medidas adoptadas por el BCE provocaron el jueves una sensible caída de las rentabilidades de los bonos europeos, que se fueron recuperando en el tramo final de la sesión y repuntaron el viernes.

Medidas del BCE

Anunció el BCE que seguirá efectuando compras netas de activos en el marco del programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP) con una dotación total de 1.850 mm de euros al menos hasta el final de marzo de 2022 y, en todo caso, hasta que considere que la fase de crisis del coronavirus ha terminado.

En segundo lugar, las compras netas en el marco del programa de compras de activos (APP) continuarán a un ritmo mensual de 20 mm de euros. El Consejo de Gobierno de la entidad sigue esperando que las compras mensuales netas en el marco del APP prosigan durante el tiempo que sea necesario para reforzar el impacto acomodaticio de sus tipos oficiales y que finalicen poco antes de que comience a subir los tipos de interés oficiales del BCE.

Por otro lado se decidió que el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se mantendrán sin variación en el 0,00 %, 0,25 % y -0,50 %, respectivamente.

Por último, el Consejo de Gobierno continuará proporcionando liquidez abundante a través de sus operaciones de financiación. En particular, la tercera serie de operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico (TLTRO III) sigue siendo una atractiva fuente de financiación para las entidades de crédito, lo que apoya el crédito bancario a las empresas y a los hogares.

Inicio de semana

El rendimiento del bono español a diez años, el de referencia, baja hoy hasta el 0,305 % después de cerrar el viernes en el 0,32 %, según datos de Bloomberg. En la misma línea, el interés del bono alemán, considerado el más seguro, cae (se hace más negativo) y ronda el -0,326 % El viernes terminó en el -0,307 %.

En cuanto al resto de los países europeos periféricos, la rentabilidad del bono italiano baja hasta el 0,608, y la del portugués, hasta el 0,177 %. Por el contrario, el interés de la deuda griega repunta ligeramente hasta el 0,817 %. La rentabilidad del bono estadounidense sigue al alza y se acerca al 1,63 %, lo que preocupa a los analistas.

Esta semana será clave la reunión que celebrará el miércoles la Reserva Federal de EEUU. Aunque no se espera un cambio de la política monetaria, los inversores aguardan con atención cualquier posicionamiento sobre el repunte de la rentabilidad del bono estadounidense. El Consejo de Gobierno del BCE acordó el pasado jueves aumentar «significativamente» el ritmo de compra de bonos, aunque mantuvo el importe global del programa en 1,85 billones de euros.

El BCE realizará las compras «con flexibilidad» y «de acuerdo con las condiciones del mercado» para «evitar un endurecimiento de las condiciones de financiación». Esta semana también se reunirán el Banco de Inglaterra, el jueves, y el Banco de Japón, el viernes.