Aumenta el uso del euro como moneda de financiación internacional

El euro fue utilizado de manera creciente como moneda de financiación por los prestatarios internacionales en 2014 y principios de 2015, en comparación con el período de referencia anterior, mientras que la proporción del euro en las reservas internacionales de divisas se mantuvo prácticamente estable. Estas son algunas de las principales conclusiones del informe titulado «The international role of euro», en el que se analiza la evolución de la utilización del euro por parte de no residentes en la zona del euro en 2014 y principios de 2015, y que el Banco Central Europeo (BCE).

Un aspecto destacable fue el hecho de que el tipo de cambio efectivo nominal del euro se depreció un 10% en el período de doce meses comprendido hasta mayo de 2015, lo que afectó a diversos indicadores utilizados para valorar la utilización del euro a nivel internacional. A tipos de cambio constantes, la mayor parte de estos indicadores mostraron durante el período de referencia una recuperación con respecto a la caída experimentada a raíz de la crisis de deuda soberana de la zona del euro o se mantuvieron prácticamente estables. Esto es aplicable al uso del euro como moneda de reserva, de financiación y de facturación.

Uno de los efectos más evidentes de la depreciación del euro durante el período analizado fue que la proporción que representa el euro, en términos nominales, en las tenencias mundiales de reservas internacionales se redujo 2,2 puntos porcentuales, hasta el 22,2%, en 2014. No obstante, ajustada por las variaciones del tipo de cambio, esta proporción se mantuvo básicamente estable (con un descenso
de 0,2 puntos porcentuales), lo que sugiere que son estas variaciones el principal factor determinante de la reducción mencionada. 

En un entorno caracterizado por tipos de interés reducidos y en descenso en la zona del euro, los prestatarios internacionales utilizaron de manera creciente el euro como moneda de financiación. La proporción que representó el euro en las emisiones internacionales de deuda se incrementó 9 puntos porcentuales -hasta situarse casi en el 30% en el primer trimestre de 2015- en comparación con el mismo trimestre de 2014.