La nueva generación china de «tigres de la IA» que dispara las salidas a bolsa

El frenesí inversor en torno a la inteligencia artificial ha encontrado en China uno de sus principales focos de expansión. En apenas unos meses, una oleada de empresas tecnológicas vinculadas a la IA -conocidas como «tigres de la IA»- ha protagonizado salidas a bolsa con revalorizaciones de doble y triple dígito, reavivando tanto el entusiasmo de los mercados como el debate sobre una posible burbuja tecnológica.

El fenómeno no es aislado. Tras el impacto global de ChatGPT, los gigantes chinos como Baidu o Alibaba se apresuraron a reforzar su apuesta por la IA generativa, pero el verdadero protagonismo en los parqués lo están tomando las empresas emergentes. Firmas prácticamente desconocidas hasta hace poco han logrado captar miles de millones de dólares en Hong Kong y Shanghái, impulsadas por una combinación de expectativas de crecimiento, respaldo político y una narrativa clara: China quiere construir su propia soberanía tecnológica.

En diciembre de 2025, el fabricante de chips Moore Threads multiplicó por cinco el precio de sus acciones en Shanghái tras una de las mayores salidas a bolsa del año, con una captación superior a los 1.100 millones de dólares. Poco después, MetaX y Biren Technology siguieron la misma senda, mientras que en Hong Kong debutaban con fuerza compañías como Zhipu AI, MiniMax o Iluvatar CoreX, todas ellas con subidas iniciales muy por encima de las expectativas del mercado.

El auge de los «tigres de la IA» china

Detrás de esta oleada hay factores estructurales. Por un lado, la convicción de que la inteligencia artificial será uno de los grandes motores de productividad de la próxima década. Por otro, el giro estratégico de Pekín hacia la autosuficiencia tecnológica, explicitado en el nuevo plan quinquenal (2026-2030), que prioriza sectores como los semiconductores, la computación avanzada y los modelos de IA ante la creciente tensión comercial con Estados Unidos.

La paradoja es evidente: muchas de estas compañías aún presentan pérdidas abultadas y no prevén alcanzar la rentabilidad en el corto plazo. Moore Threads, por ejemplo, ha reconocido que no espera números positivos hasta 2027. Sin embargo, los inversores parecen dispuestos a asumir el riesgo, convencidos de que la brecha tecnológica entre China y Estados Unidos se está estrechando, especialmente en capacidades de producto y costes, aunque persistan diferencias en investigación básica e innovación.

El propio fundador y consejero delegado de MiniMax, Yan Junjie, lo expresaba así hace unos días: «Esperamos que el sector de la IA progrese a lo largo de los próximos cuatro años tan rápido como lo ha hecho en los cuatro últimos. También trabajaremos para hacer nuestras propias contribuciones a lo largo de ese camino».

Tres historias que explican la nueva ola tecnológica china

En este contexto, tres nombres destacan como símbolos de la nueva generación de campeones tecnológicos chinos: MiniMax, Zhipu AI y Moore Threads. Sus historias condensan las claves de esta transformación: talento local, ambición global y una fuerte conexión con las prioridades estratégicas del Estado chino.

MiniMax, del laboratorio al gran público

MiniMax nació en 2021, en pleno auge de la carrera global por la inteligencia artificial generativa. Su fundador, Yan Junjie, no era un desconocido en el sector: procedía de SenseTime, uno de los grandes referentes chinos en visión artificial y aprendizaje profundo. Desde el inicio, su objetivo fue claro: construir una plataforma capaz de competir con los grandes nombres occidentales, no solo en texto, sino en todo el ecosistema multimedia.

La compañía ha desarrollado modelos que trabajan con texto, audio, imágenes y música, pero su producto más visible es Hailuo AI, un servicio de generación de vídeo que compite directamente con Sora, de OpenAI. Esa apuesta por la IA multimodal le ha permitido crecer con rapidez en mercados como China, Singapur y Estados Unidos, donde ya suma más de 200 millones de usuarios.

El salto definitivo a la escena internacional llegó con su salida a bolsa en Hong Kong. En su debut, MiniMax duplicó su valoración, con una subida del 109% en su primera jornada y una captación de 616 millones de dólares destinada principalmente a investigación y desarrollo. Las cifras de negocio muestran una empresa en plena expansión con ingresos al alza, pero también el coste de esa carrera tecnológica: pérdidas superiores a los 500 millones de dólares en los tres primeros trimestres de 2025.

Para Yan Junjie, el desafío no es solo tecnológico, sino estratégico: consolidar una plataforma capaz de escalar globalmente en un entorno donde la velocidad de innovación es tan importante como la solidez financiera.

Zhipu AI, la ambición de construir un «OpenAI chino»

Zhipu AI representa el perfil más puro de desarrollador de grandes modelos de lenguaje en China. Fundada por Zhang Peng, la empresa se ha posicionado desde sus inicios como rival directo de OpenAI y Anthropic, con un enfoque claro en ofrecer soluciones de IA avanzada a precios más competitivos.

Su salida a bolsa en Hong Kong marcó un hito: fue la primera compañía china centrada exclusivamente en modelos de lenguaje extensos que cotizaba en ese mercado. Recaudó cerca de 559 millones de dólares y protagonizó una subida inicial que confirmó el apetito inversor por este tipo de activos.

Para Zhang, la elección de Hong Kong no fue casual. La ve como una plataforma natural para la internacionalización, con el sudeste asiático como primer objetivo, seguido de Oriente Medio, Europa y el llamado «sur global». Su estrategia combina dos vectores: expansión geográfica y ventaja en costes. Zhipu ofrece, por ejemplo, un asistente de programación por unos tres dólares mensuales, una fracción del precio de sus competidores occidentales.

La trayectoria de Zhipu también ilustra las tensiones geopolíticas del sector. La empresa fue incluida en la lista negra comercial de Estados Unidos, una señal clara de que la competencia en IA no es solo empresarial, sino estratégica. Lejos de frenar su crecimiento, ese contexto ha reforzado su papel como pieza clave del ecosistema tecnológico chino, alineada con el objetivo nacional de reducir la dependencia de proveedores extranjeros.

Moore Threads, el reto de desafiar a Nvidia

Si MiniMax y Zhipu encarnan la carrera por el software y los modelos, Moore Threads simboliza la batalla por el hardware, un terreno aún más sensible desde el punto de vista geopolítico. La empresa fue fundada por un exdirectivo de Nvidia, Zhang Jianzhong, con una misión tan ambiciosa como compleja: desarrollar chips gráficos y procesadores para IA capaces de competir con los líderes globales desde China.

Su irrupción en bolsa fue uno de los grandes acontecimientos financieros de finales de 2025. En Shanghái, sus acciones se multiplicaron por cinco en el debut, en una operación que recaudó más de 1.100 millones de dólares y situó a la compañía como uno de los referentes inmediatos del nuevo ciclo tecnológico chino.

El atractivo de Moore Threads no reside solo en su tecnología, sino en su valor estratégico. En un momento en que las restricciones estadounidenses limitan el acceso de China a chips avanzados, la empresa se presenta como una alternativa local a Nvidia, capaz de sostener el desarrollo interno de la IA y otras aplicaciones de alto rendimiento.

No obstante, el camino no está exento de riesgos. Como muchas startups del sector, Moore Threads aún acumula pérdidas y ha advertido que la rentabilidad no llegará hasta, al menos, 2027. Aun así, para los inversores, su importancia trasciende la cuenta de resultados: representa una apuesta de país por controlar una de las infraestructuras críticas de la economía digital.

Entre la euforia y la estrategia

Las salidas a bolsa de MiniMax, Zhipu AI y Moore Threads no son episodios aislados, sino la expresión financiera de una transformación más profunda. China está construyendo, a gran velocidad, un ecosistema propio de inteligencia artificial que abarca desde los algoritmos hasta los chips, desde las aplicaciones de consumo hasta las plataformas industriales.

La euforia bursátil puede tener algo de exceso, pero también refleja una convicción compartida por empresas, inversores y autoridades: la IA no es solo una oportunidad de negocio, sino un vector central de competitividad económica y soberanía tecnológica. En esa carrera, estas tres compañías simbolizan tres frentes complementarios –software generativo, modelos de lenguaje y hardware avanzado- que definirán buena parte del posicionamiento de China en la economía digital de la próxima década.