Aranceles y ¿una posible recesión?: Wall Street cae ante la ofensiva de Trump

La noticia se precipitaba el pasado domingo, en una entrevista que el presidente de Estados Unidos concedía a la periodista Maria Bartiromo, presentadora de Sunday Morning Futures en Fox News. Preguntado por la posibilidad de que la economía estadounidense entrase en recesión, Donald Trump se mostraba ambiguo: «Odio predecir cosas así. Hay un periodo de transición, porque lo que estamos haciendo es muy grande», aseguraba. La respuesta no se hacía esperar, el lunes el índice tecnológico Nasdaq caía un 4 % dos horas antes del cierre de la bolsa de Wall Street, convirtiéndose en la peor jornada del índice desde 2022, ante el temor de los inversores por una posible desaceleración económica en Estados Unidos.

Con los mercados bursátiles protagonizando la mayor caída desde su regreso al poder, Trump evitó comparecer durante la jornada del lunes. El líder estadounidense tenía programados tres actos en la Casa Blanca que, según la agenda distribuida la noche anterior, estaban cerrados a la prensa. En ocasiones anteriores, señalan distintos medios, aunque esos actos aparecen inicialmente como cerrados a la prensa suelen abrirse posteriormente a los periodistas. Esta vez, todos los eventos permanecieron cerrados y los portavoces no detallaron por qué.

En este sentido, más allá del temor a una recesión, explican los expertos de Link Securities,  son los cambios que se están realizando desde la Administración estadounidense los que están generando estas turbulencias. «En nuestra opinión lo que más impactó negativamente en el ánimo de los mismos fue el hecho de que Trump se mostrara ‘aparentemente’ indiferente ante la marcha de los mercados de valores. Hasta ahora había la convicción entre los inversores de que el presidente no dejaría en ningún caso que estos cayeran con fuerza, por lo que moderaría algunas de sus medidas, sobre todo en lo que hace referencia a las tarifas, algo que ahora no parece tan evidente que vaya a ser así».

¿Qué ocurrió en la bolsa?

Europa, los valores defensivos se mantienen

En las bolsas europeas durante la accidentada jornada del lunes, los valores de crecimiento que mejor habían funcionado recientemente, especialmente los tecnológicos, fueron los más castigados. Por contra, los valores de corte defensivo, como las inmobiliarias patrimonialistas, las utilidades o los valores del sector de las telecomunicaciones, fueron los que mejor se comportaron. Los analistas de Link Securities destacan las alzas en el sector del automóvil, sector cuyos valores habían venido siendo muy castigados en las últimas semanas por el temor a la implantación de tarifas al mismo por parte del gobierno de EEUU.

«En Europa los precios de los bonos subieron ligeramente, manteniéndose, no obstante, muy lejos de los niveles que presentaban hace solo unos días, antes de que la futura coalición de gobierno alemana, formada por la CDU y el SPD, anunciara su intención de cambiar la Constitución y de destopar el límite de deuda para implementar una política fiscal super expansiva. De momento  sus intenciones se han encontrado con la oposición del partido de los Verdes alemán, cuyos votos son necesarios en el parlamento para la aprobación del cambio constitucional», recuerda Juan José Fernández-Figares, analista de Link.

Wall Street, los «7 magníficos» sufren

En Wall Street fueron también los valores de crecimiento los más penalizados, con los tecnológicos, los de consumo discrecional y los de servicios de comunicaciones como los más castigados. En esta ocasión los «7 Magníficos» también sufrieron con dureza las ventas por parte de los inversores que se sienten «indefensos» ante la actuación de una nueva Administración que está poniendo «patas arriba» la economía del país, ya veremos si para bien o para mal.

«De momento, y como dijo recientemente el Secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, el principal objetivo es cambiar el modelo de una economía ‘enganchada’ al gasto público y a la deuda, algo que, entendemos, llevará su tiempo y puede resultar doloroso en el corto y medio plazo», explica Fernández-Figares.

Trump no da marcha atrás con los aranceles

El S&P 500 sufrió este lunes su mayor caída desde septiembre de 2022. Tras alcanzar un máximo histórico a mediados de febrero, cayó un 2,7 %; el Nasdaq perdió un 4 %, y ambos cerraron en su nivel más bajo desde septiembre. Además, el Dow Jones cerró con un descenso de 890 puntos, un 2,1 %. Durante su primer mandato (2017-2021), Trump acabó cediendo en algunas de sus amenazas arancelarias tras caídas en los mercados. Sin embargo, por ahora no ha dado señales de dar marcha atrás.

El republicano ha defendido reiteradamente los aranceles, calificándolos como «la palabra más hermosa del diccionario», y ha elevado al 20 % los gravámenes sobre productos chinos, que ya estaban sujetos a aranceles que impuso durante su primer mandato y que mantuvo el Gobierno de Joe Biden (2021-2025).

Además, el pasado 4 de marzo impuso aranceles del 25 % a las importaciones procedentes de Canadá y México, aunque posteriormente decidió aplazar un mes, hasta el 2 de abril, aquellos gravámenes que se aplicarán a bienes de los dos países incluidos en el acuerdo de libre comercio T-MEC. Trump también ha pospuesto hasta el 2 de abril la aplicación de aranceles al sector automotriz de ambos países.

Asimismo, ha anunciado que impondrá aranceles a productos agrícolas a partir del 2 de abril, y ha prometido, aunque sin fecha concreta, la aplicación de «aranceles recíprocos» a países que, según Washington, mantienen barreras arancelarias y no arancelarias contra bienes y servicios estadounidenses. Además de los aranceles, la reacción de los mercados también se debe a la posibilidad de que el Gobierno federal tenga que cerrar este fin de semana si el Congreso no amplía la financiación pública.

La semana pasada, las entidades financieras Goldman Sachs y JPMorgan Chase ya rebajaron sus previsiones de crecimiento económico para Estados Unidos en el primer trimestre citando la incertidumbre generada por la política comercial del Gobierno de Trump.

Las acciones de Tesla, muy castigadas en bolsa

Las acciones de Tesla perdieron este lunes un 15,4 % de su valor al cerrar en 222,15 dólares cada una, ante las dudas sobre el rendimiento de la compañía en el primer trimestre del año y la implicación de su consejero delegado, Elon Musk, en el Gobierno estadounidense. Las pérdidas de este lunes son las peores en los mercados bursátiles del fabricante de vehículos eléctricos desde septiembre de 2020.

Desde principios de año, cuando Musk se convirtió en asesor del presidente estadounidense y asumió la dirección del llamado Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), encargado de realizar recortes masivos al gasto público, las acciones de Tesla han perdido un 41,4 %. La compañía, que alcanzó alrededor de 1,5 billones de dólares de valor bursátil en diciembre pasado, está ahora valorada en poco más de 700.000 millones de dólares.

Las pérdidas de Tesla superan con mucho las experimentadas este lunes por otros valores como Nvidia, que cayó un 5,07 %, o Apple, -4,08 %. El índice Dow Jones perdió un 2,08 % y Nasdaq un 4 %. Las ventas de Tesla en los últimos meses se han recortado de forma significativa en varios mercados clave. La compañía considera que es algo temporal, fruto de la transición a la nueva versión de su vehículo de más ventas, el Model Y.