Nazca, Miura y Riverside se definen como compañeros de viaje para las empresas

En el marco del encuentro de APD, la mesa redonda «El papel estratégico de los fondos de capital privado» ha reunido a algunos de los principales actores del mercado para reflexionar sobre el nuevo rol de estos vehículos en las operaciones corporativas. Moderada por Borja Cotoner, Executive Director de M&A en CaixaBank, la sesión ha contado con la presencia de Fernando Clúa, partner en Miura Partners; Carlos Pérez de Jáuregui, partner en Nazca Capital; Laura Palacio, vicepresidenta de Riverside España Partners, y Pablo Fernández, Executive director de Financiación de Adquisiciones en CaixaBank.

Lejos de la visión tradicional del fondo como mero inversor financiero, los ponentes han coincidido en definirlos como «compañeros de viaje» de las empresas, implicados en procesos de transformación, profesionalización e internacionalización.

Miura Partners, centrado en el crecimiento transformacional e internacionalización

Fernando Clúa ha explicado que Miura Partners opera actualmente con dos vehículos de inversión: uno enfocado a compañías de menor tamaño, con 135 millones de euros de capital, y otro destinado a empresas más grandes, con 475 millones de euros, orientado a sectores más maduros y estrategias de mayor escala.

«Nuestra diferenciación está en el carácter transformacional de las inversiones», ha señalado Clúa. Ha informado también sobre la apuesta del fondo por la internacionalización de las compañías participadas. Fundada en 2008, Miura ha centrado históricamente su actividad en el área mediterránea, un entorno que, a su juicio, ofrece un tejido empresarial con gran potencial para llevar su know how al exterior.

En la Comunitat Valenciana, Miura ha invertido en sectores como el agroalimentario, la salud o los servicios profesionales. Entre los casos destacados, Clúa ha mencionado Martinavarro, en el que ya han desinvertido. En 2016 tomó una participación mayoritaria y se asoció con las familias fundadoras Martinavarro y Ballester para emprender un plan de crecimiento orgánico e inorgánico con fin de consolidar su oferta en el mercado español, ampliar la gama de producto, entrar en nuevos países y garantizar el suministro de un producto de calidad los doce meses del año.

En 2017, Martinavarro y Rio Tinto se unen para impulsar la creación de Citri&Co, el grupo líder de cítricos en Europa. En 2018, Citri&Co consolida su liderazgo europeo integrando a Perales & Ferrer y en 2019 se alía con Frutas Esther, empresa líder europea en cultivo y comercialización de fruta de hueso.

Gracias a estas adquisiciones, Citri&Co tiene capacidad para generar 600.000 toneladas de cítricos y una facturación total de más de 400 millones de euros.

Nazca Capital y su apuesta por defensa

Por su parte, Carlos Pérez de Jáuregui ha detallado el modelo de Nazca Capital, estructurado en tres líneas de inversión. La primera se centra en fondos cerrados para operaciones de entre 7 y 24 millones de euros, orientadas a empresa familiar y a apoyar sus planes de crecimiento. La segunda línea aborda operaciones de mayor tamaño, entre 30 y 100 millones, a través de vehículos específicos.

La tercera, y más novedosa, es el fondo de defensa, dotado con 600 millones de euros, destinado a operaciones de consolidación o a compañías en fases más tempranas de desarrollo. «Surgió casi por casualidad, al analizar el sector en plena ola inversora», ha explicado Pérez de Jáuregui. Con el respaldo del CDTI, Nazca ha encontrado oportunidades en verticales donde España tiene una posición relevante, como la electrónica o la ciberseguridad, satélites, etc.

Se trata, además, de un sector fragmentado y con retos sucesorios, lo que abre oportunidades de consolidación. El fondo ha arrancado en junio y ya ha cerrado cuatro adquisiciones, con la previsión de invertir durante los próximos tres años y medio, aunque se habían puesto un plazo de cinco años.

Por otra parte, Carlos Pérez de Jáuregui ha expresado también que la Comunitat Valenciana es la segunda región donde más invierte Nazca. De hecho, desde 2013 ha realizado al menos una operación anual y solo en 2024 cerró cuatro.

Riverside, con una visión global

Laura Palacio ha puesto el acento en la dimensión internacional de Riverside, uno de los grandes fondos globales de capital privado. Fundado en Nueva York hace cuatro décadas, el grupo cuenta con un vehículo de inversión europeo y se centra en compañías con entre 3 y 20 millones de euros de EBITDA. Desde Madrid, el equipo cubre el sur de Europa.

En Europa, Riverside invierte en cuatro grandes áreas: software y tecnología, salud, consumo -incluyendo alimentación, bebidas e ingredientes- y empresas manufactureras altamente especializadas. Con una red de 150 inversores y más de 1.000 compañías participadas, el fondo destaca por su capacidad para trasladar know-how entre proyectos y geografías.

«Una empresa que quiere internacionalizarse accede a una red de expertos que ya han ejecutado estrategias similares», ha apuntado Laura Palacio. Ha destacado también el apoyo operativo en regiones como Asia.

Por su parte, en la Comunitat Valenciana, Riverside ha invertido en una empresa de ortopedia en Valencia, Orliman y en una compañía de fragancias en Gandia, Essential Compositions, donde en menos de un año ha duplicado la plantilla, ha reforzado el equipo directivo y ha acelerado el crecimiento.

CaixaBank, ágil y predictivo

Desde la perspectiva financiera, Pablo Fernández ha subrayado el papel de CaixaBank como socio clave en este tipo de operaciones. «Nuestro interés va de la mano del interés de las empresas», ha corroborado. Ha recordado también que la entidad lidera el ranking de financiación de adquisiciones en España y es el primer banco de referencia tanto de Nazca como de Miura.

Fernández ha destacado como factores diferenciales la agilidad de respuesta y la predictibilidad que ofrece CaixaBank a los fondos, en un mercado donde los players son limitados. La estructura de las operaciones, ha añadido, depende en gran medida del tamaño de la compañía, con una gestión del riesgo muy monitorizada.

Valencia se consolida, en este contexto, como una de las plazas más dinámicas para las operaciones corporativas. «Hemos tenido muchas operaciones en la región», ha concluido, reforzando la idea de que la Comunitat Valenciana se ha convertido en un foco clave para el capital privado.