Los inversores, atentos a la crisis política en Francia y su efecto en los mercados

En una sesión marcada por la nueva crisis política en Francia, los principales índices europeos cerraron este martes con importantes descensos, liderados por el CAC 40 francés. Aunque se esperaba un otoño complicado en el ámbito político, debido a las dificultades del Gobierno para aprobar los ajustes incluidos en los presupuestos, el mercado no estaba preparado para que la posible crisis se adelantara a agosto.

La decisión del primer ministro, François Bayrou, de solicitar un voto de confianza en respuesta a la creciente oposición a los ajustes del presupuesto de 2026 sorprendió este martes a los inversores. Sin embargo, en las últimas horas de la sesión del lunes, ya habían surgido indicios de esta medida, ya que la bolsa francesa fue la que peor se comportó ese día.

Por el momento, todos los partidos de la oposición han anunciado que votarán en contra del Gobierno el próximo 8 de septiembre, cuando se celebre la votación de confianza. De confirmarse esta postura y no lograrse un acuerdo previo con algún partido de la oposición, lo más probable es que Bayrou presente su dimisión al presidente Macron. En ese caso, Macron podría optar por no aceptarla y mantener a Bayrou al frente del Gobierno; aceptarla y nombrar a un nuevo primer ministro; o convocar nuevas elecciones legislativas, una opción que ha señalado no querer llevar a cabo.

Un «toque de atención» para Europa

Pase lo que pase, lo que está ocurriendo en Francia constituye un importante «toque de atención» para otros países europeos que, aunque en menor medida, presentan elevados déficits estructurales y niveles de deuda descontrolados, generando enormes pagos de intereses cada año. De este modo, la necesidad de llevar a cabo reformas estructurales, imprescindibles en Francia más allá de lo que digan los partidos «populistas» de derecha o izquierda, se extiende también a otras economías de la región, como España e Italia.

La incertidumbre generada por este escenario, que hace temer a los inversores una potencial nueva crisis de deuda en Europa —aunque por el momento no la contemplamos— provocó este martes fuertes caídas en los valores bursátiles del sector bancario y de seguros, ambos muy expuestos a los bonos.

Asimismo, las primas de riesgo de países como Francia, España e Italia registraron un ligero aumento, ya que los inversores buscaron refugio principalmente en los bonos alemanes. A nivel sectorial, los valores de corte defensivo fueron los que mejor resistieron, aunque ningún sector logró cerrar la sesión en positivo.

La independencia de la Fed, en entredicho

En Wall Street, la sesión fue muy diferente, con los inversores ignorando prácticamente el anuncio del presidente de EE. UU., Donald Trump, sobre el despido de la gobernadora de la Reserva Federal (Fed), Janet Cook. Este asunto probablemente terminará en los tribunales y es muy posible que, recurso tras recurso, llegue incluso al Tribunal Supremo, ya que Cook no acepta su despido y está dispuesta a luchar hasta el final.

Lo que queda en entredicho es la independencia de la Fed, algo que Trump ratificó ayer al afirmar que buscará controlar el consejo del organismo. Una Fed bajo influencia política es un escenario preocupante y que parece cada vez más cercano. Sin embargo, este martes los inversores optaron por abstraerse de este tema, lo que permitió que, en una sesión tranquila, los principales índices cerraran con ligeros avances, a la espera de las citas más relevantes de la semana.

Los resultados de NVIDIA

Los resultados correspondientes al segundo trimestre de 2026 de NVIDIA (NVDA-US) marcan también la agenda económica esta semana. La gran incógnita es si los resultados y las declaraciones sobre el futuro de sus negocios serán suficientes para que los inversores justifiquen los exigentes múltiplos a los que cotiza la compañía. Es evidente que, dada la relevancia de NVIDIA, sus resultados tendrán un impacto significativo en las bolsas este jueves, para bien o para mal.

Por lo demás, cabe destacar que esta madrugada las bolsas asiáticas cerraron de manera mixta, aunque sin grandes variaciones. El índice Sensex indio lideró las caídas, afectado por la entrada en vigor hoy de los aranceles del 50% a las exportaciones hacia Estados Unidos, impuestos como «castigo» por la compra masiva de crudo ruso por parte de las refinerías indias.

Además, el dólar se mantiene fuerte frente al resto de las principales divisas mundiales; el precio del petróleo, tras la caída de ayer, repunta ligeramente; el del oro desciende; y los precios de las principales criptomonedas no muestran una tendencia clara.