La revolución de las Fintech: las 10 que están a la vanguardia en España
Si habláramos de un concepto predominante en el mundo de las finanzas a lo largo de los últimos años y al que, todavía, le queda un largo camino por recorrer, sería el término fintech. Este anglicismo, que procede de la combinación de las palabras ‘finance’ (finanzas) y ‘technology’ (tecnología), concentra aquellas empresas que, apoyándose en la tecnología y en la innovación, como pilares principales de su actividad, pretenden revolucionar y transformar la forma tradicional de entender los servicios financieros. En Economía 3 te explicamos más ampliamente qué son las fintech y cómo pueden ayudarnos. Como no podía ser de otra manera, nuestro país no se encuentra, ni mucho menos, ajeno a este fenómeno. Un 15% de crecimiento anual consolida a España como un país clave para el sector fintech Según publica Deusto Formación, el centro de formación online de Grupo Planeta creado en 2005 y focalizado en la especialización profesional que surge en el entorno empresarial y de las nuevas tecnologías, España es ya el sexto mayor mercado de financiación alternativa en Europa. La financiación no bancaría creció por encima del doble dígito. Hoy en día, un incremento así no se encuentra al alcance de la gran mayoría de actividades. En concreto, el crecimiento fue de un 15% respecto al ejercicio anterior. El tejido empresarial fintech de nuestro país concentra ya hasta 463 empresas y, dada la innovación continua que se produce en el sector y la oportunidad laboral que representa cada día para los nuevos emprendedores, el potencial continúa siendo espectacular. Según explican estas mismas fuentes, hasta el 93% de las empresas fintech vieron la luz por iniciativa de emprendedores, cuyo principal propósito es democratizar el acceso a los servicios financieros. La fácil manejabilidad y la sencillez de las aplicaciones que desarrollar los creadores de este tipo de empresas son los pilares de su éxito. Líderes del mercado español Economía 3 presenta las compañías a la vanguardia del sector fintech en nuestro país: Grupo Gedesco. Cuando hablamos de financiación alternativa es imposible eludir el nombre Gedesco. La compañía fintech, fundada en Valencia y que lidera el mercado español de la financiación no bancaria, cumple, este 2021, veinte años de constante diversificación de productos financieros y aplicación de nuevas tecnologías para financiar el crecimiento de las empresas españolas. 2. Bestaker. Compañía de crowfunding (recaudación de fondos) que permite que un proyecto de inversión sea financiado mediante pequeñas aportaciones de distintos inversores. 3. Captio. Inscrita en el Registro Mercantil de Barcelona, Captio es una fintech dedicada a la gestión todos los gastos que puede tener una empresa. Entre su cartera de clientes destacan empresas de la talla de Telefónica, Red Bull, entre otros. 4. Exacta Tax. Aplicación que a través de una simple foto extrae de forma automática y en tiempo real toda la información necesaria para que un autónomo pueda recopilar y gestionar su contabilidad y facturación. 5. Mercado de facturas. Plataforma fintech, que ofrece la posibilidad a sus clientes de anticipar facturas, de manera automática, calculando los costes al momento y proporcionando liquidez a sus usuarios de manera inmediata. 6. Fintonic. La tecnológica financiera que permite a sus usuarios gestionar de forma eficiente todos sus ingresos y gastos es una de las referencias fintech del mercado español. De lo contrario, no se podría explicar que haya recibido por parte de Google el premio a la mejor app de finanzas. 7. Kantox. Compañía que ofrece un software informático que permite, de manera automática, a las empresas la gestión eficiente de sus pagos y cobros en distintas divisas y aumentar la efectividad de la cobertura del riesgo de tipo de cambio. 8. Lanzanos. Plataforma dedicada al crowfunding, que un amplio y variado portfolio de proyectos. 9. Disfruting. Compañía Fintech, completamente online, que permite a las empresas financiar su inversión en activos mediante, principalmente, el método del renting. 10. Zank. Fintech cuya actividad reside en la financiación a particulares. Conectando personas que buscan financiar un proyecto con otras que tienen liquidez disponible para financiarlos
¿Cómo se puede calcular el valor de tu empresa de forma sencilla?
La valoración por múltiplos de Ebitda (qué es y cómo calcularlo) pone al alcance de cualquier usuario la posibilidad de conocer de forma rápida, precisa y sencilla el valor de cualquier empresa. Sin la necesidad de recurrir a complejos modelos financieros. Cuando se habla de valoración de empresas, muchas veces pensamos en un proceso tedioso, complejo y de larga duración. No obstante, no siempre tiene por qué ser así. Algunos métodos de valoración de compañías, que, por supuesto, también se utilizan en el ámbito de las operaciones de Private Equity (Capital Privado) y M&A (Fusiones y Adquisiciones), permiten una aproximación al valor de la empresa (en el argot de las finanzas, Enterprise Value) de forma mucho más rápida y sencilla, sin la necesidad de recurrir a modelos complejos. Estos métodos son los denominados métodos de valoración relativa. Más concretamente en este caso, valoración por múltiplos. Este tipo de procedimientos posibilitan un acercamiento al valor de una empresa, mediante la comparación de ciertas magnitudes (generalmente de carácter financiero) con empresas competidoras o equivalentes en su sector o actividad económica. Un ejemplo similar al de calcular el valor de tu empresa Un ejemplo, fácilmente comprensible y que se asemeja bastante a la valoración por múltiplos de un empresa, es la tasación de un activo inmobiliario. Para cuantificar el precio de una vivienda, todo el mundo tiene, más o menos, definido una serie de pasos a seguir: Detallar al máximo posible la vivienda. Número de metros cuadrados edificados y útiles, orientación de la vivienda, número de habitaciones, localización, si tiene terraza, en qué planta está ubicado, ascensor, etc. Tratar de averiguar el precio al que se hayan vendido inmuebles similares en la zona. Con estos dos primeros pasos completados, ya podríamos aproximarnos al precio del metro cuadrado en la zona objetivo. Una vez realizado ese cálculo, tan solo tendríamos que aplicar esa ratio €/m2 al número de metros cuadrados del activo inmobiliario que deseamos valorar. Con estos pasos, ya tendríamos un primer acercamiento al valor real de ese inmueble. Elegir los comparables perfectos Del ejercicio tan simple que acabamos de ver, lo más difícil, sin ningún tipo de duda, sería elegir los comparables perfectos que permitan obtener una mayor precisión en la valoración. No obstante, si bien nunca voy a encontrar ese comparable perfecto (dos viviendas no van a ser exactamente iguales, una tendrá algo más de luz, o será más fresca en verano, etc), sí puedo acceder a otros activos que permitan alcanzar un grado de comparabilidad razonable. Pues bien, esta va a ser, también, la mayor dificultad a la hora de realizar la valoración por múltiplos por antonomasia (dentro del Corporate Finance) de una empresa: la valoración por múltiplos de Ebitda. La valoración por múltiplos de Ebitda consiste en determinar el precio de una empresa en base a su beneficio operativo. Es decir, su beneficio antes de amortizaciones, intereses e impuestos (en inglés, Earnings Before Interest Taxes Depreciation Amortization). Una vez calculada esta ratio, se le aplicará un múltiplo; que variará en función del sector, de lo que se haya pagado en operaciones similares, etc. La esencia de este procedimiento reside cuantificar el precio de un negocio en función del de otras empresas comparables. Principales ventajas del uso de esta metodología Las principales ventajas en el uso de esta metodología son la sencillez y la rapidez frente a otros métodos de valoración de empresas absolutos que requieren una mayor complejidad y se demoran mucho más en el tiempo, como puede ser el Descuento de Flujos de Caja (Discount Cash Flow). Este método relativo de valoración de empresas no presenta ninguna dificulta en su cálculo y está completamente al alcance de cualquier usuario. Tan solo serían necesarios las cuentas anuales de la empresa que quiero valorar, las de los comparables seleccionados y referencias de alguna operación que se haya producido en el mercado, en términos de cuántas veces Ebitda se ha pagado por una empresa en operaciones similares. Como hemos comentado anteriormente, la mayor dificultad reside en elegir, con la mayor precisión posible, el grupo de empresas comparables (Peer Group). Cuanto más se ‘afine’ a la hora de seleccionar estas empresas equivalentes (procurar que tengan el mismo tamaño, mercado, actividad, se encuentren en la misma fase crecimiento, etc.) más rigurosa será la valoración de la empresa.
¿Corrección técnica o pinchazo de la burbuja de las criptomonedas?
Las principales criptomonedas del mercado (¿Cuáles son?) registran una importante corrección de su valor. Las criptodivisas, en un mes de mayo marcado, como ocurre con frecuencia con esta clase de activos, por la elevada volatilidad. Cuando alguien decide ‘aventurarse’ en el mundo de las criptodivisas, es algo que debe tener muy presente, tanto para bien como mal. La palabra estabilidad no va a ser una característica que vaya a estar presente en su cartera a lo largo de la vida de su inversión. En lo que llevamos de mes, las principales criptomenedas están padeciendo importantes correcciones. Prueba de ellos es la espectacular diferencia que, a día de hoy, existe entre los máximos y mínimos que han registrado a lo largo del mes: De este modo, la ‘cripto’ derivada del litecoin y que está siendo la revelación del mercado en este 2021 ha llegado a caer más de un 70% (70,53%), respecto a los casi 0,74 $, que alcanzó como máximo de mayo el pasado día 8. En el caso de Ethereum, la caída es ligeramente menos pronunciada. No obstante, supera el 60% (60,15%). Por último, la moneda encriptada de referencia, el Bitcoin, ha tenido una corrección máxima de casi el 50% (49,16%) en lo que llevamos de mes. ¿Motivos de las correcciones? Las reticencias de los bancos centrales de las principales potencias económicas mundiales han sido unas de las principales razones para que la cotización de las criptodivisas se resintiera en los mercados. La semana pasada, el Banco Central Europeo realizaba una analogía entre el Bitcoin y la burbuja de los tulipanes. Hacía especial hincapié en que la primera eclipsaba por completo la segunda (acontecida entre los años 1600 y 1700). Asimismo, las declaraciones del vicepresidente de la máxima entidad monetaria europea, Luis de Guindos, en las que afirmaba que dado los débiles fundamentales de las monedas encriptadas, estas no podía considerarse una inversión real, tampoco ayudaron. En la misma línea, el Banco Popular de China comunicó la prohibición las criptomonedas como método de pago. Su argumento era que las consideraba con un elevado riesgo de especulación. Este comunicado supuso, también, un enorme varapalo en los mercados para las monedas digitales. Por último, los tuits del siempre controvertido Elon Musk, que por el momento tienen una influencia descomunal en el ámbito de las monedas encriptadas. Sus publicaciones completaron una semana nefasta en los mercados para las ‘cripto’. El anuncio vía Twitter por parte del presidente de Tesla de que su compañía dejaría de aceptar los pagos en bitcoin, por su elevado impacto medioambiental, no fue muy bien recibida por los inversores. ¿Corrección técnica o fin de la burbuja de las criptomonedas? En el ámbito bursátil, una corrección técnica se define como una caída en la cotización de un activo, que ve cómo se frena la tendencia alcista que se estaba produciendo en su cotización. Esta caída debe de ser de al menos un 10%. En el entorno de las criptomonedas el retroceso tiene que ser mucho mayor, dada su pronunciada volatilidad. Los motivos de una corrección técnica son muy diversos. Aunque en un número elevado de ocasiones están relacionados con una sobrevalorización en los mercados. Estas correcciones ayudan a que se restablezca el equilibrio e implican una pausa en la progresión de la cotización. Además, no suelen ser demasiado prolongadas en el tiempo y en la gran mayoría de ocasiones no representan la antesala de un cambio en el ciclo económico. Teniendo en cuenta esto, todavía sería demasiado prematuro diagnosticar que la burbuja de las criptomonedas está comenzando a pincharse. Más, aún, si tenemos en cuenta que, pese a las importantes correcciones que se han producido a partir de la primera semana del mes, la progresión anual de las principales criptodivisas, en lo que llevamos de 2021, continua siendo formidable: Un retorno de dos dígitos resulta realmente satisfactorio en el actual contexto A pesar de la montaña rusa que ha sido el Bitcoin durante la pasada semana, el activo por antonomasia de las monedas encriptadas acumula una rentabilidad anual de casi el 20% (19,92%). En un contexto como el actual (determinado por unos tipos de interés en cero o negativos prolongados en el tiempo y en los que la búsqueda de rentabilidad para los inversores se encuentra en un momento de dificultad máxima), un retorno de dos dígitos resulta realmente satisfactorio. Ni que decir entonces de los otros dos casos que observamos. En el caso de plataforma global de código abierto para aplicaciones descentralizadas, la rentabilidad, en este 2021, se dispara hasta el 185,55%. Y si en Ethereum la tasa de retorno supera, ampliamente, los tres dígitos, la rentabilidad que acumula en estos primeros cinco meses del año Dogecoin resulta, sencillamente, una quimera. La criptodivisa que usa como símbolo un perro Shiba Inu (de origen japonés) y fue creada en 2013, ha multiplicado por más de 64 veces su valor en el mercado en este 2021. Con estos resultados sobre la mesa, parece mucho más probable que las criptomonedas estén experimentando, en general, una (sana) corrección técnica. Aanticipar el fin de la burbuja de este tipo de activos sería, a día de hoy, demasiado precipitado y prematuro.
¿Cuánto valen los votos en España? Analizamos la financiación de los partidos
Si realizamos el ejercicio de relacionar los ingresos ordinarios, según los estados financieros de 2019 de los cinco principales partidos políticos a nivel nacional con el número de votos que obtuvieron en las elecciones generales del 28 de abril de ese mismo año, observamos que estas cinco formaciones políticas ingresaron de media 6,47 € por cada voto que obtuvieron. En este análisis hemos preferido no tener en cuenta los segundos comicios generales que se produjeron el 10 de noviembre de 2019, al considerar que el ejercicio estaba a punto de concluir y que, por lo tanto, su impacto se verá reflejado en las cuentas anuales de los partidos correspondientes a 2020. Mayor rédito por voto Si entramos al detalle de lo que ocurrió en abril de 2019 en cada uno de los partidos, apreciamos que el PSOE fue claramente (más del doble respecto a Ciudadanos, Podemos y Vox) el que obtuvo el mayor rédito económico de sus votos, con una repercusión de 10,15 € por cada papeleta a su favor. Le sigue, muy de cerca el Partido Popular con una “monetización” de 8,68 € por voto. Por último, los tres partidos restantes registraron una ratio similar. De este modo, Ciudadanos, Podemos y Vox por cada voto que consiguieron en la cita electoral del 28 de abril de 2019 lograron unos ingresos de 4,95, 4,57 y 4,00 euros, respectivamente. Hay ocasiones en las que el resultado es lo de menos, pero como veremos a continuación, no es el caso, ni mucho menos, de los resultados electorales ni siquiera desde la óptica de los ingresos. ¿De dónde provienen los fondos? Los ingresos ordinarios de los partidos políticos provienen, principalmente, de dos fuentes. Las subvenciones que reciben de las Administraciones Públicas y las aportaciones de sus afiliados y donaciones privadas. En Economía 3 hemos relacionado la evolución de los ingresos ordinarios que obtuvieron los cinco principales partidos del panorama político de nuestro país según sus estados financieros de 2019 con la trayectoria que experimentaron en las urnas en la las elecciones generales de 2019. ¿Quién aumentó más sus ingresos? Teniendo esto en cuenta, la formación liderada por Santiago Abascal fue la que experimentó un mayor crecimiento, tanto en términos electorales como en ingresos económicos. De este modo, VOX vio disparados sus ingresos casi 6 veces (587,63%), respecto a 2018. Es decir, registró un crecimiento exponencial de más de nueve millones de euros (9.153.154,65€). A su vez, sus votos se multiplicaron por más de 57 veces en relación a los comicios de 2016, donde apenas cosechó 46.781 votos. Es decir, el ejercicio 2019 marcó para VOX un antes y un después, al éxito obtenido a nivel electoral, donde obtuvo por primera vez en su historia representación en el Congreso de los Diputados, le siguió una progresión meteórica de sus ganancias. Los otros dos grandes ganadores fueron el Partido Socialista y Ciudadanos. El partido al frente del Ejecutivo actual obtuvo un crecimiento sustancial de más de dos millones de votos en abril de hace dos años, casi un 38% más, respecto a las elecciones de 2016. Esto se tradujo en más de 8 millones de euros para sus arcas según sus estados financieros de 2019; lo que recoge un importante crecimiento del 12,45%, en relación a 2018. El punto álgido de Ciudadanos y el batacazo del Partido Popular En el caso de Ciudadanos, 2019 fue el punto álgido de la formación que lideraba por entonces Albert Rivera y que actualmente cuenta con Inés Arrimadas como máxima mandataria. En las elecciones del 28 de abril de 2019 el partido naranja mejoró sus resultados en más de un millón de votos, respecto a las anteriores elecciones. Tal fue el éxito que obtuvo que se quedó a tan solo 200.000 votos del Partido Popular, un hecho absolutamente histórico. Como en los casos anteriores, al éxito en las urnas le acompañó una mejora cuantitativa de sus finanzas; las cuales registraron un crecimiento de sus ingresos ordinarios de más de tres millones y medio de euros (3.587.921,72€). Es decir, un 21,22% más que el año anterior. No obstante, parece previsible que en las cuentas de 2020 sea el partido naranja el mayor damnificado, ya que a la debacle electoral sufrida el 10 de noviembre de 2019 le acompañará un sustancial recorte de sus ingresos públicos, aspecto que habrá que comprobar con las cuentas de 2020. En el polo opuesto se encuentran el Partido Popular y Unidas Podemos. El primer partido de la oposición y el principal socio del actual Gobierno de España experimentaron en 2019 un ejercicio complicado, tanto electoral como financieramente. De esta forma, el partido que encabeza Pablo Casado acusó los más de tres millones y medio de votos que su formación cedió respecto a 2016. Esta caída se tradujo en una disminución de las ganancias recurrentes de casi ocho millones de euros (8.470.140,98€), respecto a 2018 (un 18,29% menos). Trasvase de 8 millones de Génova a Ferraz Resulta, cuanto menos curioso que la disminución de los ingresos de la formación política con sede, todavía, en la calle Génova de Madrid coincide prácticamente en importe (8.406.043,74€) con el incremento de los ingresos que obtuvieron sus “vecinos” de Ferraz durante el mismo periodo. Asimismo, 2019 fue, también, un ejercicio complicado para la formación política que por entonces lideraba el ya exvicepresidente (y retirado de la vida pública), Pablo Iglesias. Así, el partido morado vivió en abril de 2019 una debacle electoral que le hizo perder un 26,08 % de los votos, en relación a los comicios de 2016. Del mismo modo, sus ingresos ordinarios siguieron la misma tendencia, cayendo en 5.441.879,65€ (un 24,17% menos en relación a 2018). ¿Quién recibe más dinero? Este ranking de ingresos de la gestión ordinaria viene encabezado en 2019 por los casi 76 millones de euros que recibió el PSOE. De ellos, 42,34 millones se pueden considerar ingresos de origen público, mientras 33,61 M proceden de fuentes privadas. Según la comparativa con el resto de grupos políticos, es, tras VOX, el partido con un menor peso en su estructura de fondos públicos. No obstante, son mayoritarios, suponen un 55,74% del total. En concreto: hacen referencia a las subvenciones anuales que reciben para gastos de funcionamiento (34,32 M); otros 7,31 M por aportaciones de grupos institucionales y cerca de 700.000 euros en concepto de subvenciones para gastos de seguridad. El capítulo de ingresos privados, en el caso del PSOE, representa el 44,26% del total de sus ingresos ordinarios. Se corresponde con casi 19,5 M procedentes de afiliados, adheridos y simpatizantes y otros 13,8 M de ingresos de la actividad ordinaria. Estos últimos ingresos de naturaleza privada hacen referencia a 10 M provenientes de convenios con Grupos Municipales; a casi 3 millones recaudados por la venta de lotería y medio millón por el arrendamiento de inmuebles. Donaciones y legados Además, el PSOE percibió en 2019, 275.000 euros por donaciones y legados, partida que prácticamente se duplica con respecto al ejercicio anterior. Una partida que es muy similar a la que recibió el PP, que de 2018 a 2019 cuadruplicó las donaciones y legados hasta los 275.000 euros. Si bien, se trata de la partida de menor cuantía en el total de sus ingresos ordinarios que ascendieron en 2019 a 37,83 millones, de los cuales 32 M correspondían a financiación de origen público y algo menos de 6 M a ingresos de naturaleza privada. Por tanto, es el Partido Popular, junto a Unidas Podemos, el partido que cuenta con un mayor peso en su estructura de ingresos de fondos de origen público: un 85% y un 84%, respectivamente. En el caso del PP y comparándose con 2018, salvo donaciones y legados, todas las partidas decrecen, la que más, tanto porcentualmente como en valor absoluto, las subvenciones anuales para gastos de funcionamiento (-28%) algo que hemos visto que tiene correlación directa con su número de votos. En total, sus ingresos ordinarios caen un 18,3%. Respecto a Cs, en 2019 sus fondos crecen con respecto a 2018 un 21,22% hasta los 20,5 millones, de los cuales, 16,5 M proceden de fuentes públicas (80,74%) y 4 M de privadas. ¿A quién le caen más los ingresos? Es en Unidas Podemos donde más caen los ingresos ordinarios porcentualmente hablando, algo más de un 24%, al pasar de 22,5 a 17 millones. Es además el partido que menos liquidez recibe de sus afiliados y simpatizantes. Aunque en valores absolutos, la mayor caída la experimenta el PP con esos 8 M que comentábamos. Mientras que es en VOX donde más crecen los ingresos. Recordemos, lo hacen un un 587 % y pasan de un 1,5 millones (todos ellos de origen privado) a más de 10,7 en total. Es decir, el partido de Abascal empieza a recibir financiación pública por valor de 4,1 M e incrementa sus ingresos privados cinco millones, hasta los 6,5 M.