Cuatro modelos de transporte: así compiten Medlog, Mazo, Delgo y Virosque

La logística y el transporte de mercancías por carretera son una pieza esencial de la economía, pero las cuentas de las empresas del sector muestran modelos de negocio muy distintos. Cuatro compañías con presencia destacada en esta actividad (Medlog Spain Logistic, Transportes Mazo Hermanos, Delgo Operador de Transporte y Virosque Transporte y Logística) ofrecen una buena radiografía de esas diferencias.

Aunque todas operan en el ámbito del transporte y la logística, sus estructuras empresariales no son iguales. Algunas compañías apoyan gran parte de su operativa en proveedores externos, mientras otras concentran más actividad dentro de la propia empresa, con mayor peso de plantilla y activos.

Los datos financieros utilizados en este análisis proceden de las últimas cuentas anuales disponibles en el Registro Mercantil y han sido obtenidos a través de la plataforma de información empresarial Infonif, que permite consultar cuentas, ratios y comparativas entre empresas.

¿Quién es más grande?

Si se toma como referencia los ingresos de explotación, la empresa de mayor tamaño es Medlog Spain Logistic, con 168,1 millones de euros. Le siguen Transportes Mazo Hermanos, con 121 millones, y Delgo Operador de Transporte, con 103,3 millones. Virosque Transporte y Logística cierra la comparación con 80 millones de euros.

 

De esta manera, Medlog encabeza la clasificación por volumen de negocio, mientras que Virosque es la empresa de menor dimensión.

Un negocio muy vinculado a la actividad principal

El importe neto de la cifra de negocio confirma que prácticamente todos los ingresos proceden de la actividad ordinaria. Medlog registra 167,8 millones de euros; Mazo, 120,7 millones; Delgo, 103,2 millones; y Virosque, 79,3 millones.

Esto significa que la mayor parte del dinero que entra en estas empresas proviene directamente del transporte y la logística de mercancías, sin un peso relevante de ingresos extraordinarios.

El gran gasto del sector

Uno de los bloques clave para entender el negocio es el de aprovisionamientos, donde suelen registrarse consumos y servicios necesarios para operar, incluidos servicios de transporte prestados por terceros.

Aquí aparecen diferencias muy marcadas entre las compañías. Medlog destina 152,6 millones de euros a esta partida, lo que equivale al 90,77% de sus ingresos. En Transportes Mazo el porcentaje baja al 60,62%, en Delgo al 49,87% y en Virosque al 31,51%.

El dato sugiere modelos operativos distintos. Cuando esta partida absorbe una parte muy elevada de los ingresos suele indicar que la empresa recurre en mayor medida a servicios externos o transporte subcontratado para realizar la operativa.

Plantilla y estructura

Las diferencias se reflejan con claridad en la dimensión de las plantillas. Medlog declara 43 empleados, frente a los 523 de Mazo, 554 de Delgo y 933 de Virosque. Esa distancia también se observa en el gasto en personal. Medlog destina cuatro millones de euros a esta partida, apenas el 2,41% de sus ingresos, mientras que Mazo dedica 17,6 millones (14,5%), Delgo 28,7 millones (27,8%) y Virosque 36,8 millones (45,9%).

Estas cifras apuntan a estructuras empresariales muy diferentes. En el caso de Medlog, el elevado peso de los aprovisionamientos y la reducida plantilla sugieren un modelo más centrado en la coordinación logística y la gestión de operaciones, con una mayor utilización de servicios externos. En las otras compañías, en cambio, el peso del personal es mucho mayor, lo que indica una operativa más integrada dentro de la propia empresa.

La productividad por empleado refleja justo esa diferencia. Cada trabajador genera de media 3,9 millones de euros en Medlog, 231.459 euros en Mazo, 186.524 euros en Delgo y 85.775 euros en Virosque. La cifra de Medlog es extraordinariamente elevada precisamente por esa estructura con muy poca plantilla directa.

El resultado de la actividad

El resultado de explotación, que recoge el beneficio o pérdida generado por la actividad ordinaria, muestra un panorama desigual.

Virosque obtiene 2,42 millones de euros, lo que equivale a un margen del 3,02% sobre ingresos. Delgo registra 2,9 millones, con un margen del 2,80%. Medlog logra 1 millón, aunque su margen se queda en el 0,60%. Transportes Mazo, por su parte, presenta un resultado de explotación negativo de 2,29 millones de euros.

La diferencia está relacionada con la estructura de costes. Mazo soporta un volumen elevado de gastos operativos y amortizaciones (11,6 millones de euros), una partida que suele reflejar inversiones en activos como flota o infraestructuras logísticas. Cuando estos costes fijos son altos, cualquier presión en los márgenes del transporte puede trasladarse rápidamente al resultado final.

El peso de la financiación

El resultado financiero también tiene impacto en varias compañías. Medlog apenas registra costes en esta partida, mientras que el resto presenta saldos negativos: Mazo tiene unos gastos de 937.000 euros, Delgo soporta 1,93 millones y Virosque 1,11 millones. Esto significa que parte del beneficio generado por la actividad se reduce al tener que cubrir los gastos asociados a la financiación.

El beneficio final

Tras todos los ajustes e impuestos, Virosque obtiene el mayor beneficio del grupo, con 980.426 euros. Le siguen Medlog, con 788.110 euros, y Delgo, con 692.411 euros. Transportes Mazo cierra el ejercicio con pérdidas de 2,4 millones de euros. En términos relativos, Virosque también lidera la rentabilidad. Su margen neto alcanza el 1,23%, frente al 0,67% de Delgo y el 0,47% de Medlog. Mazo presenta un margen negativo del −1,99%.

Un detalle contable en el caso de Mazo

Transportes Mazo Hermanos es la única de las cuatro compañías analizadas que cerró el ejercicio en pérdidas. En 2024 registró un resultado de −2,4 millones de euros, a pesar de que su facturación siguió creciendo y alcanzó los 120,6 millones de euros, un 8,6% más que el año anterior. Es decir, la empresa vendió más servicios de transporte que en 2023, pero aun así terminó el año con números rojos.

La explicación está en el aumento de los costes. Según sus propias cuentas anuales, el margen del negocio se vio presionado por varios factores. Por un lado, los aprovisionamientos (que incluyen gastos operativos del transporte y servicios prestados por otras empresas) alcanzaron los 73,3 millones de euros, impulsados en parte por el mayor volumen de actividad.

A esto se suma el incremento de los gastos de personal, que subieron hasta 17,6 millones de euros para sostener una plantilla media de 523 trabajadores.

Otro elemento importante fue la desaparición de las bonificaciones extraordinarias al combustible que el Gobierno aprobó durante la crisis energética. Con el fin de estas ayudas, el coste operativo del transporte volvió a aumentar.

Además, la empresa soporta más costes financieros, ya que los gastos asociados a la deuda pasaron de 545.000 euros en 2023 a más de 1,28 millones en 2024.

Pero el factor que más pesa en el resultado final es el ciclo de inversión que está atravesando la compañía. Mazo ha renovado parte de su flota y ha desarrollado nuevas infraestructuras logísticas, entre ellas las instalaciones en el Parque Empresarial El Pla de Alzira. Este esfuerzo inversor se refleja contablemente en la amortización del inmovilizado, que alcanzó 11,6 millones de euros en 2024. Aunque este gasto reduce el beneficio contable, no implica necesariamente una salida de dinero inmediata: es la forma en que la contabilidad refleja el desgaste de activos como camiones o instalaciones a lo largo del tiempo.

De hecho, si se observa el negocio antes de estas partidas contables, la actividad sigue generando recursos. El indicador EBITDA (que mide el rendimiento operativo antes de amortizaciones, intereses e impuestos) se situó en torno a los 8,6 millones de euros, lo que indica que el negocio continúa generando caja.

En otras palabras, el resultado negativo de 2024 no responde tanto a una caída del negocio como a un aumento de costes y al impacto contable de las inversiones realizadas en los últimos años.

Fotografía final

La comparación refleja cuatro estructuras empresariales distintas dentro del transporte por carretera.

• Medlog Spain Logistic es la compañía de mayor tamaño por ingresos y opera con una estructura muy ligera de plantilla, apoyándose en mayor medida en servicios externos para realizar la operativa.
• Transportes Mazo Hermanos, pese a su volumen de negocio, es la única empresa del grupo que cierra el ejercicio en pérdidas, en un contexto marcado por elevados costes operativos y financieros.
• Delgo Operador de Transporte mantiene un resultado operativo positivo, aunque parte del margen se reduce por el peso de los gastos financieros.
• Virosque Transporte y Logística, finalmente, es la empresa más pequeña del grupo por facturación, pero la que obtiene el mayor margen tanto operativo como neto en esta comparativa.