Los mercados encaran la semana de navidad a medio gas, ¿qué parqués operan?

Tras una semana muy intensa en actividad, debido principalmente a las reuniones de los bancos centrales y a los numerosos datos macroeconómicos publicados, los mercados encaran la semana de Navidad, que será corta para los inversores ya que los mercados europeos cerrarán el miércoles y el jueves, y el martes las bolsas que abren (Francia, España y Reino Unido, principalmente) solo lo harán media jornada. Asimismo, las bolsas estadounidenses cerrarán el miércoles y tendrán media jornada el martes 24, al igual que el mercado de bonos.

Por ello, esperamos que el volumen de actividad sea reducido, propio de estas fechas, ya que muchos operadores han dado el ejercicio por cerrado y no estarán operativos.

En todo caso, los economistas de Link Securities esperan una semana de digestión de la intensidad de los datos macroeconómicos de la semana pasada, que reiteraron el escenario de divergencia de la velocidad de crecimiento entre las economías europeas, más lenta en relación con la economía estadounidense, y que podría aumentar si el presidente de EE.UU., Donald Trump, cumple con su amenaza de imposición de tarifas comerciales a los productos europeos y chinos.

Fue también una semana de asimilación de la diferencia del ritmo de las políticas monetarias de los bancos centrales en su proceso de bajadas de tipos de interés (Eurozona, Reino Unido y EEUU) o de subidas de tipos (Japón). Hubieron, eso sí, menos bajadas en EE.UU. que en Europa. Como consecuencia de todo ello, se produjo también un ajuste de las posiciones y carteras de los inversores para adaptarse al escenario indicado, lo que provocará en muchas de ellas tomas de beneficios y rotaciones de las mismas hacia sectores que sean más beneficiados en 2025.

Acuerdo de última hora por los presupuestos

Desde Link Securities remarcan también que el viernes a última hora se solucionó una de las incertidumbres que pendían sobre los mercados financieros occidentales, al alcanzarse un acuerdo bipartidista en EE.UU. para prorrogar hasta el 14 de marzo los presupuestos federales, evitando el cierre de la financiación de parte del Gobierno federal. El presidente saliente, Joe Biden, sancionó la ley el sábado tras el acuerdo de aprobación de madrugada en el Senado.

La agenda macroeconómica de la semana no es especialmente intensa, aunque contará con algunas publicaciones de importancia. El lunes verá la publicación del índice de confianza de los consumidores estadounidenses del mes de diciembre, que se espera haya repuntado hasta los 114 puntos (según consenso FactSet), frente a los 111,7 puntos de noviembre. También el martes se publicará la lectura preliminar de noviembre de los pedidos de bienes duraderos, que se espera se haya reducido un 0,4 % en el mes.

También el martes se publican las lecturas finales de los PIB de Reino Unido y España, correspondientes al tercer trimestre del año, que se espera hayan mejorado las lecturas anteriores y en EE.UU. el índice de actividad de Chicago de noviembre, mientras que el martes se publicará también la lectura final de los permisos de construcción de noviembre, las ventas de nuevas viviendas del mismo mes y el índice de manufacturas de Richmond, de diciembre.

El jueves se publicará el IPP de España de noviembre y las siempre relevantes cifras de las peticiones semanales de desempleo en EE.UU.. Por último, el viernes se emitirán las ventas minoristas de España, correspondientes a noviembre.