Mercados bursátiles - Página 2

La inversión conservadora es una estrategia financiera diseñada para preservar el capital y minimizar el riesgo. Este enfoque se centra en la estabilidad y la seguridad, en lugar de buscar rendimientos más elevados que pueden estar asociados con una mayor volatilidad en los mercados financieros. Características de la inversión conservadora Activos de baja volatilidad. Los inversores conservadores tienden a elegir activos financieros con baja volatilidad, como bonos y acciones de empresas estables. Estos instrumentos ofrecen rendimientos más predecibles y consistentes. Enfoque en la preservación del capital. La prioridad principal es la preservación del capital. Esto significa minimizar el riesgo de pérdidas significativas, incluso si implica aceptar rendimientos más modestos en comparación con inversiones más arriesgadas. Inversiones a corto y medio plazo. Los inversores conservadores a menudo tienen un horizonte temporal a corto o medio plazo. Esto les permite mantener un control más estricto sobre su inversión y proteger su capital de movimientos extremos del mercado a largo plazo. Diversificación moderada. Aunque la diversificación es una estrategia clave, los inversores conservadores tienden a mantener una diversificación moderada en lugar de buscar una amplia variedad de activos. Esto ayuda a reducir el riesgo sin complicar excesivamente la cartera. El perfil del inversor conservador Aversión al riesgo. La característica central del inversor conservador es su aversión al riesgo. Prefieren evitar situaciones de mercado volátiles y buscan proteger su capital incluso si eso significa obtener rendimientos más modestos. Horizonte temporal definido. Los inversores conservadores suelen tener un horizonte temporal definido para sus inversiones, a menudo a corto o medio plazo. Esto les permite mantener un control más preciso sobre su dinero y reducir la exposición a movimientos del mercado a largo plazo. Necesidad de estabilidad financiera. Este tipo de inversor valora la estabilidad financiera y la seguridad. Buscan la tranquilidad de saber que su inversión está resguardada y no está sujeta a fluctuaciones drásticas. Foco en ingresos fijos. La inversión conservadora a menudo se orienta hacia activos que generan ingresos fijos, como bonos que ofrecen pagos regulares de intereses. Esto proporciona una fuente constante de ingresos, alineándose con la búsqueda de estabilidad financiera. Concluyendo, la inversión conservadora es adecuada para aquellos inversores que valoran la preservación del capital y la estabilidad por encima de rendimientos potencialmente más altos. Este enfoque proporciona una estrategia equilibrada que minimiza el riesgo y es particularmente adecuada para aquellos con una aversión al riesgo y un horizonte temporal más breve.

Formación en Inversión: Consejos para configurar tu cartera de inversión desde cero

La formación en inversión es esencial para entender los mercados, gestionar riesgos y maximizar ganancias. Sin conocimientos sólidos, los inversores pueden perder dinero. Además, ofrece una ventaja competitiva. Te permite identificar oportunidades, entender los ciclos económicos y tomar decisiones informadas. La inversión no se trata solo de comprar y vender; implica diversificación, gestión de cartera y comprensión de activos financieros. Formación de traders para traders. Eso es el objetivo de Formación en Inversión, la empresa liderada por Félix Fuertes, que ha desarrollado su propio método de inversión: MATVARD. Este método ya ha permitido a sus alumnos rentabilidades anuales del 30%, superando así las estrategias convencionales, que promedian entre el 12% y el 18% anual. Hablamos con el CEO sobre tendencias y oportunidades actuales en los mercados financieros, así como información sobre las estrategias de inversión efectivas. Félix Fuertes, trader profesional y CEO de Formación en Inversión Qué es Formación en Inversión Formación en Inversión es una academia 100% online que tiene como objetivo impulsar la carrera en trading de sus alumnos, potenciado su aprendizaje financiero y maximizado sus inversiones. Félix Fuertes, Jacobo Maximiliano y Mike Sánchez han creado esta academia con un propósito claro: enseñar a invertir y a generar ingresos con resultados reales. Para ello, ofrecen las mejores herramientas, recursos y estrategias de inversión, para lograr la tan ansiada independencia financiera, e incluso desarrollar una carrera profesional en los mercados y vivir de las inversiones. En Formación en Inversión invierten tanto de forma minorista como profesional, generando rendimientos consistentes en los mercados financieros, e invirtiendo y apoyando al desarrollo de múltiples startups en sus primeras etapas, tanto de proyectos descentralizados como centralizados. Los errores más frecuentes en inversión Explica Fuertes a este medio que el 80% de sus alumnos llegan a la academia después de haber probado suerte antes en otras y no obtener los resultados esperados. También cuentan con expertos en ciertos temas que quieren ampliar sus conocimientos en aspectos más especializados como criptomonedas o inversión en startups. El trader profesional resalta dos patrones erróneos que repiten los clientes en sus inversiones. «Uno de ellos es el uso del concepto de deuda», explica. Y agrega: «Suelen venir bastante demonizados con este tema y se les suele abrir la mente cuando entienden todas las variantes y posibilidades que ofrece la deuda y cómo se puede exprimir en el mundo del trading». El otro, no definir «cuánta voluntad de aceptar riesgo pueden asumir». Por esa razón, generalmente, llegan «escaldados», en palabras de Fuertes. «En Formación en Inversión, lo primero que hacemos es definir el perfil de riesgo de cada alumno. El ser humano tiende siempre a buscar más cuánto va a ganar que cuánto puede llegar a perder. Esto último es un problema que nos encontramos a menudo e intentamos solucionar», expresa. Consejos para configurar una cartera de inversión ¿Y si soy un principiante que quiere configurar su primera cartera? Este trader, experto en formación en inversión, nos da tres consejos esenciales. Definir cuál es el riesgo y la capacidad económica que puedes asumir. También es importante tener en cuenta, según Fuertes, el nivel de distracciones y de tiempo con el que contamos para asumir esos riesgos. Una vez tomada la decisión, el siguiente paso es formarse en los activos específicos que ha decidido incluir o que considera que tienen sentido para su cartera. Esto es fundamental para tomar buenas decisiones. Por último, hacer una buena diversificación. Puede ser en el producto o directamente en apalancamiento si se aprende a utilizar la deuda correctamente. De esta forma, será capaz de maximizar su retorno sin tener que exponer demasiado su propio capital. Cómo impacta la inteligencia artificial en la inversión ¿Cómo impactan tecnologías emergentes como la inteligencia artificial en el mundo de la inversión? Félix Fuertes responde que la IA «es un competidor que ya existía, pero que en los próximos años probablemente va a realizar muchos cambios en el modelo de inversión de los mercados financieros». «Sistemas de trading que puedan estar funcionando hoy, probablemente el día de mañana ya no funcionen porque la inteligencia artificial seguramente acabará explotando sus ineficiencias y buscando otras nuevas formas. Esto forma parte también de la naturaleza del propio mercado: tender siempre a la eficiencia», añade.

Qué es el venture debt y ejemplos de empresas que lo utilizan

En el frenético mundo de las startups y la innovación, donde la financiación es un factor crítico para el crecimiento y la supervivencia, el venture debt se ha convertido en un instrumento financiero fundamental. A menudo a la sombra de su hermano mayor, el capital riesgo, el venture debt ha demostrado ser una opción valiosa para las empresas emergentes que buscan financiamiento adicional sin diluir significativamente su participación accionaria. En este artículo, exploramos qué es el venture debt, a quién está dirigido, cómo funciona y analizamos algunos ejemplos notables. Qué es el Venture Debt El venture debt, o deuda de riesgo, es un tipo de financiamiento que se ofrece a empresas en etapas tempranas o de crecimiento rápido, generalmente startups. A diferencia de los préstamos tradicionales, el venture debt está diseñado específicamente para empresas que aún no son rentables y que pueden no tener activos tangibles significativos para respaldar un préstamo. En lugar de utilizar activos como garantía, las empresas reciben capital en forma de préstamos a tasas de interés más altas que las ofrecidas por los préstamos convencionales. ¿A quién está dirigido? El venture debt está dirigido a empresas emergentes que han demostrado un cierto grado de tracción y que han captado capital de riesgo. Estas empresas suelen estar en una etapa en la que buscan acelerar su crecimiento sin diluir su participación accionaria en exceso. El venture debt puede ser especialmente atractivo para startups que tienen una estrategia de crecimiento agresiva y que están dispuestas a asumir una deuda adicional para financiar su expansión. Cómo funciona el venture debt El venture debt se estructura de diversas formas, pero generalmente implica un acuerdo entre el prestamista y la empresa emergente. A cambio de los fondos, la empresa se compromete a reembolsar el préstamo con intereses en un plazo determinado. Además de los pagos de intereses regulares, es común que el prestamista reciba una pequeña participación accionaria en la empresa o bonos convertibles, lo que les brinda la oportunidad de beneficiarse si la empresa tiene éxito. Los préstamos de venture debt pueden utilizarse para financiar una variedad de necesidades, como la expansión de operaciones, el desarrollo de productos, la inversión en marketing o la adquisición de activos estratégicos. A menudo, se utiliza en combinación con inversiones de capital de riesgo para proporcionar un flujo de efectivo adicional y acelerar el crecimiento de la empresa. Ejemplos de venture debt Shopify En su camino hacia convertirse en uno de los líderes mundiales en comercio electrónico, Shopify recurrió al venture debt en sus primeras etapas de crecimiento. Esto les permitió financiar la expansión de su plataforma y la adquisición de nuevos clientes sin ceder una parte significativa de la propiedad de la empresa. Tesla Antes de convertirse en un gigante de la industria automotriz, Tesla utilizó venture debt para financiar la producción de su revolucionario automóvil eléctrico, el Tesla Roadster. Esta estrategia les permitió mantener un mayor control sobre su empresa mientras obtenían los recursos necesarios para avanzar en su visión de vehículos eléctricos de alta gama.

¿Por qué un supermercado está vendiendo lingotes de oro en Estados Unidos?

Juan José Fernández-Figares

Una de las mayores cadenas de supermercados de Estados Unidos lleva unos días con un inusual producto en su catálogo. Costco está vendiendo lingotes de oro y, al parecer, con una gran demanda. Richard Galanti, jefe de finanzas de la cadena, ha confirmado que las onzas, de unos 28 gramos, se venden por un valor aproximado de 1.883 euros por pieza (unos 1.900 dólares). Se trata de onzas fabricadas en Suiza y con un peso de 34 quilates. Eso sí, Costco advierte de que este producto no puede ser devuelto, una excepción en el sistema comercial de las grandes cadenas. ¿Comprar oro en el supermercado? La onza lleva impresa una efigie de la que Costco llama «la diosa suiza de la fortuna Veriscan» no puede comprarse en las tiendas, sino únicamente online. Además, el producto está limitado a dos por persona, ya que cada nueva remesa es vendida en unas pocas horas. Hay otra condición para poder adquirir este inusual producto de supermercado: es obligatorio ser miembro de Costco, una membresía que según su modalidad puede costar entre 60 y 120 dólares anuales. La misma onza de oro -o muy similar- puede adquirirse online en otras páginas especializadas en metales preciosos. Aunque, al parecer, la oferta de Costco es la más atractiva. Un valor en auge El producto puede resultar atractivo para las personas que buscan prepararse para un posible desastre (los conocidos como ‘preparacionistas’, que suelen acumular alimentos y material sanitario para casos de emergencias), además de servir como reclamo publicitario, según explican los analistas. En los últimos años, los metales preciosos como el oro han visto incrementar su valor en el mercado a medida que la inflación se disparaba y los bancos centrales trataban de ponerle coto subiendo los tipos de interés.

Banco Santander pagará un dividendo de 8,10 céntimos por acción, un 39% más

Redacción E3

Un agosto complejo para la Bolsa: ¿qué ha ocurrido con China y Estados Unidos?

La caída de un gigante: cómo Evergrande perdió más de 72.000 millones en 2 años

Consejos del analista jefe de XTB para invertir con éxito en bolsa este año

demanda por estafa Gedesco JZI Alpinvest Álvarez & Marsal David Zalaznick Hacienda Ombuds

Gedesco demanda por estafa a sus socios: Los abusos de JZI sobre Gedesco (I)

El pasado 19 de agosto nos hacíamos eco de la demanda por estafa que Gedesco había interpuesto contra JZI, Alpinvest y Álvarez & Marsal. Tal y como anunciamos en esa misma información, vamos a ir desgranando a lo largo de 10 artículos la complejidad del asunto. Pues bien, hoy damos contenido al primero de estos artículos. Trata sobre las malas prácticas de los fondos de inversión JZI y Alpinvest y sus gestores David Zalaznick y Álvarez & Marsal; en importantes compañías nacionales bajo su control. Entre ellas, Toro Finance –Bravo Capital– y el Grupo Gedesco, a las que han causado unos perjuicios de tal gravedad; que han llevado a sus socios ejecutivos españoles a interponer una querella criminal contra dichos fondos y sus gestores. Dedicaremos este artículo a explicar brevemente cómo funcionan y cuáles suelen ser los intereses de los fondos de inversión en las compañías en que depositan su dinero; relacionando todo ello con el caso que nos ocupa para una mejor comprensión de los desmanes que han perpetrado el Grupo JZI y Alpinvest en el Grupo Gedesco y en Toro Finance; que se detallarán posteriormente en sucesivos artículos. ¿Qué debe aportar un fondo? Todos sabemos, a groso modo, que los fondos de inversión tienen una importancia trascendental en la economía actual, que se manifiesta en muchos y variados aspectos. Un fondo de inversión aglutina el capital aportado por una multitud de ahorradores, llamados partícipes, en una bolsa común administrada por una sociedad gestora, que les representa en sus operaciones y decide dónde se invierte el dinero del fondo con el objetivo de hacer rentables las aportaciones de los partícipes. Las sociedades gestoras invierten el dinero del fondo en toda clase de activos, como renta fija o variable, derivados financieros, etc.; y también adquieren participaciones mayoritarias en el capital social de empresas de cualquier país del mundo que, a su entender, van a ofrecer una alta rentabilidad en un corto espacio de tiempo. La entrada de un fondo de inversión en el capital social de una compañía supone normalmente una gran oportunidad de crecimiento para esa empresa y la posibilidad de acceder a mercados y formas de financiación, que antes tenía vedadas. Además, las sociedades gestoras de los fondos mantienen normalmente a los antiguos socios en la dirección de la actividad de las empresas en las que invierten; pues ellos son quienes realmente conocen el negocio. Aunque, eso sí, bajo el control del gestor del fondo, que lógicamente hace valer su condición de socio mayoritario en la compañía cuando le conviene. En definitiva, la presencia de un fondo de inversión en el capital social de una empresa suele conllevar generalmente efectos positivos para todos los implicados en el negocio; inversores y compañías. Ahora bien, cuando el fondo de inversión decide aprovechar su condición de socio mayoritario en la empresa para, en lugar de buscar su crecimiento, usarla en beneficio de sus propios intereses; la cosa puede tener unos efectos devastadores y sobrecogedoramente negativos, como los que están sufriendo actualmente Toro Finance y el Grupo Gedesco. ¿Cuándo llega el fondo a Gedesco? En 2007, David Zalaznick y Jhon W. Jordan II, dueños finales del Grupo JZI, a través de una de sus gestoras de fondos de inversión, adquirieron el 67,5% del capital social de Gedesco Finance, S.L., cabecera del Grupo Gedesco. Hablamos de un exitoso grupo empresarial constituido en el año 2001 por dos ejecutivos españoles para la concesión de financiación no bancaria a empresas; quienes mantuvieron la propiedad del restante 32,5% del capital social del Grupo; y continuaron al frente de la gestión diaria del negocio bajo la vigilancia de JZI; que nombró a la mitad de los miembros del Consejo de Administración del Grupo y a su presidente; con voto dirimente en caso de empate entre los consejeros a la hora de aprobar cualquier acuerdo. La intención de JZI era la de salir del Grupo Gedesco en cuatro o cinco años; vendiendo su participación tras rentabilizar lo invertido; como suele hacer todo fondo de inversión. Sin embargo, JZI se quedó indefinidamente en el Grupo Gedesco; no ya por los pingües beneficios que le reportaba; sino porque decidió utilizarlo para financiar otras inversiones de su portfolio particular en España, que ninguna entidad bancaria financiaría por su elevado riesgo. ¿Por qué Gedesco? Seguramente, la suerte del Grupo Gedesco habría sido otra si su actividad fuera la de fabricar tornillos o envasar frutos secos; pero se dedicaba a conceder financiación y JZI no podía desaprovechar la oportunidad que le brindaba el tener el control del Grupo para que fuera este quien financiara sus proyectos privados de alto riesgo; en lugar de capitalizarlos con su propio dinero. De esta manera, JZI no perdería el 100% de su inversión si el proyecto resultaba un fracaso; sino solo el 67,5% de lo invertido, que constituía su participación accionarial en el Grupo Gedesco. Lógicamente, los dos socios españoles del Grupo se oponían a la financiación de los arriesgados proyectos de JZI; pero esta no dudaba en imponérsela, haciendo uso de su condición de socio mayoritario y de su influencia sobre los lenders del Grupo Gedesco; amenazando con cortar el flujo de fondos que le suministraban y que, luego, el Grupo prestaba a sus clientes. Hasta asumir responsabilidades concursales Los abusos de JZI se incrementaron hasta lo inconcebible tras la constitución de Toro Finance. Se trata de otro proyecto empresarial encabezado por los dos ejecutivos españoles del Grupo Gedesco para conceder financiación a grandes empresas; al que se asoció JZI y el fondo de inversión Avenue, al parecer luego sucedido por el fondo Alpinvest; quienes delegaron en sociedades gestoras de los señores Zalaznick y Jordan; lo que permitió a JZI continuar financiado sus absurdos proyectos empresariales particulares, ya sin arriesgar un solo euro de su patrimonio. Una dinámica que ha desembocado en graves perjuicios para el Grupo Gedesco y Toro y sus directivos españoles –que no han recuperado la financiación prestada a esos proyectos y pueden tener que asumir responsabilidades concursales por muchos millones de euros de compañías propias de JZI–. Además, la AEAT les reclama personalmente responsabilidades tributarias por otra montaña de millones de euros de empresas propias de JZI; con las que los españoles no guardan ninguna relación; al entender arbitrariamente que el Grupo Gedesco y Toro Finance forman parte del mismo grupo empresarial que esas otras compañías, al hallarse todas ellas controladas por sociedades gestoras del fondo de inversión JZI. Próximos artículos Las sociedades a las que JZI obligó a Gedesco y Toro Finance (Bravo Capital) a financiar y sus consecuencias serán desgranadas en los siguientes artículos; donde trataremos el caso Ombuds, entre otros; y cómo los fondos de inversión JZI y Alpinvest han abandonado a su suerte a los socios gestores tanto de Ombuds como de Toro Finance y Gedesco; dejando que sufran las consecuencias de sus interesadas y caprichosas inversiones, sin asumir ninguna responsabilidad por las mismas.

Inversiones financieras a corto plazo: ¿Qué son y cuáles son sus ventajas?

Las inversiones son de gran importancia para el futuro de cualquier persona, ya que aquí por medio de ellas puede multiplicar su dinero en el tiempo. Los tipos de inversión financiera se pueden dividir en corto plazo y largo plazo. Cada una de ellas ofrece ventajas y desventajas que se deben valorar antes de invertir el dinero en cualquiera de ellas. Es por eso que la idea es aprovechar lo mejor de ambos tipos para asegurar dividendos en todo momento. Para obtener el mayor rendimiento de las inversiones hay que estructurar un portafolio correctamente según las expectativas y perfil del inversor. Una inversión financiera a corto plazo permite ver los rendimientos en una cuenta rápidamente. Este periodo podría ser de seis meses a un año, dependiendo de la planificación que se haga. Por lo tanto, se puede recuperar el capital de forma rápida y puede ser utilizado en otros proyectos de inversión. Esta es una de las grandes ventajas de las inversiones financieras a corto plazo, que permiten obtener un pronto retorno para aumentar el capital de trabajo. Es por ello que es bueno contar con ellas en un portafolio de activos. ¿Qué es una inversión financiera? La inversión financiera se puede definir como todo aquel capital que se inyecta o coloca en algún instrumento con el fin de obtener un retorno. Esta rentabilidad debería recibirse en un período determinado, según los análisis y proyecciones que se hagan. En la actualidad existen diferentes mecanismos en los que se puede colocar dinero y que conllevan más o menos riesgos. De esta manera, lo primero que se debe evaluar es el perfil del inversionista para luego seleccionar dónde invertir sus recursos. El mercado financiero es muy amplio y abarca desde acciones bursátiles, deudas en renta fija, criptomonedas y mucho más. A su vez, están las opciones más tradicionales como los bienes raíces, negocios y los fondos de inversión. En este sentido, si quieres hacer inversiones financieras a corto plazo, debes analizar la situación actual de cada uno de estos instrumentos. Posteriormente, tienes que hacer una correcta proyección para evaluar en cuánto tiempo podrás recuperar tu dinero y así determinar si es una opción viable para ti. ¿Qué son las inversiones a corto plazo? Ahora bien, las inversiones financieras a corto plazo buscan obtener un rendimiento más rápido de lo normal. Esto se busca generalmente de las fluctuaciones de precios en el mercado, así que se buscan instrumentos volátiles como las criptomonedas u opciones a futuro. De este modo, la especulación es base fundamental de las inversiones a corto plazo, que buscan comprar lo más barato posible para venderlo a un precio más alto. Esto requiere que le dediques algo más de atención para determinar cuál es el momento perfecto para entrar al mercado. Todo esto refleja que las inversiones financieras a corto plazo son una excelente opción para aumentar tu capital rápidamente. Sin embargo, es necesario acotar que estas alternativas suelen ser más riesgosas que el resto debido a las operaciones en las que están implicadas. Es recomendable contar con una asesoría adecuada para descifrar cuál es el instrumento adecuado para invertir. En la actualidad hay muchos activos que están disponibles para todos los inversionistas, solo hay que saber cuál es el más adecuado según las características de inversión. Ventajas de las inversiones financieras corto plazo Las inversiones financieras a corto plazo ofrecen diversas ventajas que debes evaluar. La primera y más importante de ellas es que puedes obtener rendimientos en un corto periodo de tiempo, aunque esto depende del instrumento. En consecuencia, tendrás la liquidez necesaria para afrontar las oportunidades que se avecinan. También requieren menos capital de inversión que las inversiones a largo plazo. Todo esto coloca a las inversiones financieras a corto plazo como una gran opción para ti si quieres aumentar tu capital de trabajo. Por otro lado, existen muchas opciones que tú como inversionista puedes elegir según tus proyecciones. Las casas de bolsa y bróker han diseñado una serie de instrumentos para generar utilidades a corto plazo. Por lo tanto, tendrás un abanico de oportunidades mucho más amplias que las inversiones a largo plazo. En este sentido, es necesario que estudies cada una a profundidad para determinar cuál te conviene más según tus necesidades. Las inversiones son un mundo apasionante, pero que deben ser manejadas con mucho criterio e imparcialidad. Desventajas de las inversiones a corto plazo La principal desventaja de las inversiones financieras a corto plazo es que suelen ser más riesgosas de lo normal. Al buscar rentabilidad en poco tiempo tendrás que hacer operaciones especulativas que cambien de precio rápidamente. De este modo, las posibilidades de perder recursos son más altas que en una inversión a largo plazo. Además, estas utilidades en ocasiones no son tan altas, ya que no puedes acumular los recursos a través del interés compuesto. Aun así, son opciones muy interesantes para aquel que quiera ver sus ganancias en un corto periodo de tiempo. Por otro lado, según el elegido para invertir, requiere una mayor atención que otro tipo de inversiones. Esto se debe a que hay que monitorear constantemente el movimiento de los precios para determinar si es el momento de vender o comprar. No hay la posibilidad de obtener ingresos pasivos, aunque la rentabilidad por depender de la fluctuación puede ser bastante elevada. Todas estas disyuntivas se deben analizar detenidamente para tomar la decisión que más se ajuste a los objetivos del inversor. ¿Dónde hacer inversiones financieras corto plazo? Hay muchas alternativas para hacer inversiones financieras a corto plazo. Los fondos de inversión son uno de ellos y te permiten apoyarte en una estrategia de inversión que manejan profesionales en el área. En ese sentido, las empresas se encargan de gestionar el dinero de sus inversionistas para obtener el mejor rendimiento posible. A su vez están las cuentas bancarias con intereses, que es un instrumento de renta fija, así que la tasa de retorno ya está establecida de antemano. Las acciones bursátiles son otras de las alternativas para ganar dinero en poco tiempo. Para obtener ganancias a corto plazo debes proyectar una subida y bajada de precios e inyectar capital a esta tendencia. De este modo, si tus predicciones son correctas podrás tener jugosas rentabilidades. Además, se encuentra el crowdfunding, que es un mecanismo de renta variable y se caracteriza por hacer inversiones de forma colectiva. En este caso puedes invertir con poco dinero gracias al esfuerzo colectivo que te respalda. Ejemplos de inversiones financieras a corto plazo Con todas las opciones que existen en la actualidad, se hace muy sencillo dar un ejemplo de inversiones financieras a corto plazo. En la bolsa de valores, si decides invertir en acciones de rápido movimiento. También puedes invertir con dividendos e intereses devengados con vencimiento no superior a un año o sin vencimiento. Así como fianzas y depósitos a corto plazo. Las criptomonedas de alta volatilidad también se pueden considerar una inversión a corto plazo.

Caso Técnicas Reunidas: ¿Por qué las ampliaciones de capital penalizan en Bolsa?

El pasado lunes las acciones de Técnicas Reunidas se desplomaron en el parqué bursátil. De este modo, los títulos de la multinacional española -especializada en la construcción de infraestructuras para los sectores petrolero y gasístico- padecieron una severa corrección del 16,82% (en el mínimo de la jornada llego a marcar un-23,95%) en tan solo una sesión. La causa de esta debacle en el mercado de renta variable estuvo directamente relacionada con la aprobación, por parte de la CNMV, de una ampliación de capital (de hasta 150 millones de euros) que la firma de ingeniería materializará entre los días 13 y 26 de este mes. Juan Lladó, presidente de Técnicas Reunidas Si bien varios analistas avalan la operación -ya que contribuirá a la reducción de la abultada deuda de la compañía y fortalecerá su balance para afrontar sus próximas inversiones con más garantías-, la pérdida de valor para los accionistas es considerable. Una ampliación de capital es una de las mayores preocupaciones a las que se enfrenta cualquier inversor de una empresa cotizada. Al menos, a corto plazo. Técnicas Reunidas es el último ejemplo que sostiene esta teoría. Por lo general, un incremento del capital implica una inmediata caída en el precio de una acción. Pero, ¿por qué se produce esta relación inversa entre ambas variables? En Economía 3, revisamos el concepto del efecto dilución. ¿Qué es el efecto dilución de las acciones? La dilución es el concepto financiero que se utiliza para referirse a la pérdida de valor de las acciones debido a la emisión de nuevas (o a la conversión de deuda en acciones). Al incrementarse el número de acciones que tiene una compañía, y aunque esta mantenga su volumen de ganancias, el beneficio por acción (BPA) se reduce, por lo que el precio de la acción en cuestión también. Este término afecta también al dividendo, y por tanto, a la rentabilidad de los accionistas. Si la empresa tiene que repartir en más porciones sus beneficios destinados a remunerar a sus socios, el dividendo por acción disminuye. ¿Cómo se puede eludir? Cuando se produce una ampliación de capital los accionistas previos a la operación adquieren (salvo que la Junta general de accionistas acuerde excluirlo o la normativa así lo establezca) lo que se conoce como derechos de suscripción preferente (DSP). Estos socios tienen la potestad para adquirir el número de acciones necesario que les permita mantener el mismo porcentaje de participación después de que se emitan las nuevas acciones. No obstante, si los accionistas originales deciden no ejercer su derecho y no acudir a la ampliación de capital su participación se reducirá al existir más acciones disponibles. A esta disminución es lo que se conoce como dilución, ya que el capital de los antiguos socios se disuelve con la aparición de nuevos títulos. A largo plazo no tiene por qué afectar Como hemos visto, una ampliación de capital supone una corrección inmediata en el precio de cotización. Sin embargo, estas operaciones -en muchas ocasiones necesarias- no tienen por qué repercutir negativamente en la evolución bursátil de una empresa a medio y largo plazo. Las empresas acometen ampliaciones de capital para incrementar los recursos financieros con los que poder desempeñar su actividad (acometer inversiones, reducir deudas, etc.). La correcta (o no) utilización de estos adicionales recursos será lo que determine la confianza -y, por tanto, la evolución el los mercados- en la compañía, no el hecho en sí de realizar una ampliación de capital.

El fondo de autor, con 5 estrellas Morningstar, capaz de batir a la inflación

Ana Gil

Los últimos acontecimientos vividos en el sistema bancario internacional animan a los inversores a mantener una exposición prudente frente a los activos de riesgo. Desde Link Securities Sociedad de Valores recomiendan el Fondo de Renta Variable Mixto, Momento Europa. Hablamos con Juan José Fernández-Figares, director de Gestión de IICs en Link Securities sobre el momento que vive la inversión en España. – ¿Es un buen momento para la inversión? ¿Por qué? – Siempre que se tenga un horizonte de inversión temporal de medio/largo plazo, creemos que el momento es adecuado para invertir en un fondo de las características del Fondo Momento Europa, cuyo principal objetivo es limitar las caídas cuando los mercados de valores corrigen y captar gran parte de las ganancias cuando estos suben. La flexibilidad del modelo de gestión del Fondo Momento le permite adaptarse rápidamente a los cambios que se producen en el escenario macroeconómico. En ese sentido, señalar que somos positivos con el devenir de las bolsas a medio plazo, especialmente la europea, ya que muchas compañías cotizan actualmente a precios muy atractivos en términos relativos históricos. – Otra de las preocupaciones es la inflación, ¿pueden los inversores protegerse frente a la inflación con este fondo? ¿Por qué? – En los últimos tres años la rentabilidad media anual del Fondo Momento Europa supera el 6%, con lo que bate con holgura la inflación media del periodo. Además, y es algo que no ocurría en años precedente, ahora estamos obteniendo una atractiva rentabilidad, que esperamos sea superior al 3% a finales de año, de la parte de la cartera que tenemos invertida en renta fija a corto plazo. – ¿Por qué decantarse por un fondo mixto como este? – El Fondo Momento Europa es un fondo de Renta Variable Mixta que podríamos catalogar por su tamaño y tipo de gestión como un fondo de autor. El Fondo, 100% en euros, tiene como objetivo principal obtener una apreciación satisfactoria del capital a medio plazo, intentando reducir el riesgo de la cartera en cada momento, incrementando y reduciendo su exposición a la renta variable. El resto de la cartera (mínimo un 30%) está invertida en activos de renta fija a muy corto plazo, de reducido riesgo y rentabilidad cada vez más atractiva. – ¿Quién está detrás del Fondo y qué volumen alcanza ya? – El fondo lo gestiona el equipo de IICs de Link Securities y la gestora es Gesconsult. Su volumen actual es de casi EUR 3,5 millones, aunque el objetivo es hacerlo crecer mucho más en un futuro próximo. La parte de renta variable de la cartera del Fondo Momento Europa está integrada por grandes compañías cotizadas en las distintas plazas bursátiles de la Eurozona. – ¿Podrías facilitarnos algunos datos de rentabilidad desde que se inició? ¿Está batiendo al mercado? -El Fondo pertenece a la categoría de Mixtos Moderados y en los últimos tres años, según datos de Morningstar, ha batido con consistencia tanto a su grupo de referencia (rentabilidad media anualizada a tres años del 7,9% frente al 2,3% del grupo de referencia) como al índice que utiliza como referencia Morningstar (7,9% vs. 4,0%). Además, ha sido capaz de batir al Eurostoxx desde que se comenzó a gestionar en su composición actual, a comienzos del mes de julio de 2019, alcanzando una rentabilidad acumulada del 22,6% frente al 20,5% del índice; siendo la exposición media de la cartera a la renta variable en este periodo cercana al 50%. Además, la volatilidad del Fondo ha sido aproximadamente la mitad que la del Eurostoxx en estos casi cuatro años de operativa. – Utiliza la filosofía de gestión Revisión de Estimaciones de Resultados (Earnings Estimate Revisions; EER), ¿por qué esa filosofía? ¿Por qué escogerla frente a otras como el value investing; o el growth, por ejemplo? – Los mercados de valores se mueven en función de cómo evolucionan las expectativas macroeconómicas, que son las que determinan, en función de cómo sean, la capacidad de generar beneficios de las compañías cotizadas. Es por ello que, nosotros en nuestro proceso de selección de valores, damos gran relevancia a cómo se han revisado las estimaciones de resultados de las distintas compañías en el pasado inmediato. Ello nos permite intentar prever cómo se va a comportar la compañía en el escenario macroeconómico que descuentan los inversores. En momentos determinados, como el actual, la cartera de renta variable del Fondo Momento Europa tendrá un componente más “value”, mientras que en otros (hace tres años), será una cartera más orientada al “crecimiento”. Es una gestión flexible, que no se casa con ninguna de las corrientes predominantes en el mundo de la gestión: se adapta en cada momento; será “value” cuando lo tenga que ser, y será “crecimiento” cuando las circunstancias lo aconsejen. – Respecto a la composición de la cartera del Fondo Momento, entre un 30 y un 70% de la exposición es renta variable, ¿en los últimos meses está ganando más peso la renta fija? ¿Cuál es el porcentaje más ajustado a la realidad actual entre renta variable y fija? – Ajustamos el nivel de exposición de la cartera del Fondo Momento Europa al estado del mercado en cada momento, incrementándola o disminuyéndola en función de una serie de indicadores técnicos de mercado. Actualmente, la exposición del Fondo Momento Europa a la renta variable es de algo más del 55%. Según evolucionen las condiciones del mercado, se aumentará o disminuirá dicha exposición. – ¿Cómo minimizar los errores y maximizar los aciertos? – La única forma de hacerlo es mediante la diversificación sectorial y con una adecuada gestión del nivel de exposición de la cartera del Fondo Momento Europa a la renta variable, es decir, con una adecuada gestión del riesgo. El objetivo, como ya he señalado, es intentar minimizar las pérdidas cuando el mercado baja y captar la mayor parte de las ganancias, cuando sube. – La composición de la cartera se determina utilizando un modelo algorítmico de 28 variables ¿Puedes comentarnos en qué consiste y mencionar algunos de los aspectos que se tengan en cuenta…? – En los últimos 14 años en Link Securities hemos venido trabajando en diversas herramientas para optimizar la selección de valores. La base de las mismas es poder identificar las compañías que, en cada momento, están siendo revisadas al alza o menos a la baja (en época de crisis) sus expectativas de resultados. Además, utilizamos otras variables de liquidez, volatilidad y algunos indicadores técnicos para hacer que el proceso de selección sea más preciso y acertado. – Explícanos las características que cumplen los activos tanto del universo de inversión de la renta variable como de la renta fija… – Los valores en cartera tienen, en primer lugar, que estar suficientemente cubiertos (seguidos) por la comunidad inversora (analistas y gestores). El universo es la Eurozona y los valores tendrán, como mínimo, una capitalización bursátil de EUR 1.500 millones, lo que nos asegura en gran medida que son valores líquidos. En lo que hace referencia a la parte de renta fija, ésta se invertirá en activos de renta fija a muy corto plazo con un elevado rating crediticio. – ¿Se ha podido beneficiar de la subida de los tipos de interés bancarios o por el contrario ha impactado negativamente por los costes de la deuda? – La cartera del fondo se ha posicionado en valores que, o bien salen favorecidos en sus márgenes y resultados por unos tipos de interés más elevados, o que no se ven negativamente impactados por ellos, es decir, compañías grandes generadoras de caja libre que, en muchos casos, tienen caja neta en sus balances. – Con relación a la composición actual de la cartera, ¿qué sectores os están resultando más interesantes según vuestro modelo de gestión? – Como he dicho, la principal característica de la gestión del Fondo Momento Europa es la flexibilidad y la capacidad de adaptarse en cada momento al escenario macroeconómico que descuenta el mercado. Es por ello que, la composición sectorial de la cartera cambia a menudo. Actualmente, destaca el peso del sector de ocio y turismo y el de algunas industrias europeas con una elevada exposición a China, mercado muy interesante tras su reapertura para el automóvil o el lujo. – ¿Hay algún valor español en cartera, por qué ese y no otros? – Los valores españoles que puede haber son escogidos por la positiva evolución de sus expectativas de resultados, independientemente de su origen. En los últimos meses valores como Inditex, Repsol y algunos de los grandes bancos han estado en cartera por esos motivos. – ¿Qué valoración del fondo hace Morningstar? – Actualmente Morningstar otorga al Fondo Momento Europa su máxima calificación, es decir las 5 estrellas. Morningstar considera, además, que la rentabilidad del Fondo Momento Europa a tres años y global es ALTA, y que su riesgo, a tres años y global, es MEDIO. – ¿Con cuántos partícipes cuenta el fondo? – Actualmente tiene unos 150 partícipes (inversores), en su gran mayoría individuos particulares y residentes en España. Es importante destacar que no hay importes mínimos para invertir en el fondo, solo hay que comprar una participación, que actualmente ronda los EUR 11. – ¿Tal y como está la inflación se percibe que los inversores particulares están tomando algo más de riesgo? – Es evidente que la elevada inflación empuja a muchos inversores a la búsqueda de mayores rentabilidades para cubrir la pérdida que en las valoraciones de sus activos conlleva esta variable. También lo es que en esa búsqueda de mayor rentabilidad los inversores se ven forzados a asumir un mayor riesgo. El Fondo Momento Europa le ofrece la posibilidad de batir a la inflación, como lo ha hecho de media en los últimos tres años, asumiendo un riesgo moderado. – Ha mencionado una importante previsión de crecimiento… ¿qué expectativas hay? – El objetivo de Link Securities es el de situar el Fondo Momento Europa en un tamaño entre los EUR 50 millones y los EUR 100 millones. Como fondo de autor que es, no pretendemos superar ese tamaño para poder seguir realizando una gestión flexible y dinámica.

¿Se están poniendo los bancos centrales, otra vez, la venda antes que la herida?

Desde hace ya varios meses -no siempre fue así-, la sintonía entre los dos reguladores monetarios más importantes de la economía mundial es prácticamente total. De este modo, las políticas monetarias del BCE y la Fed se encuentran actualmente perfectamente coordinadas. A partir de que la inflación irrumpiera, hace ya un año y medio, la estrategia de estas dos instituciones se ha ido alineando progresivamente. Pero no solo la táctica de estos dos bancos centrales se encuentra en armonía. De un tiempo a esta parte, sus mensajes al mercado son idénticos. Así, el pasado martes Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, avisaba de que «es probable que los tipos de interés sean más elevados de lo previsto», dejando entrever que la inflación podría obligar a la máxima autoridad monetaria estadounidense a endurecer, más aún, su política monetaria. Por su parte, su análoga en el Banco Central Europeo, Christine Lagarde aseguró al unísono que la institución que dirige «tomará las medidas necesarias para doblegar la inflación hasta el objetivo del 2%». Pero ¿hasta qué punto es cierto el pesimismo de estos organismos? ¿Se están curando en salud una vez más? Desde luego, no sería la primera que los reguladores monetarios yerran drásticamente en sus predicciones y acaban actuando en la dirección opuesta a su discurso oficial. Frenar la euforia de los mercados Lo peor de la espiral inflacionista en la que sigue inmersa la economía desde el último año y medio parece haber pasado. De esta forma, Estados Unidos ya acumula siete meses consecutivos con un dato de inflación a la baja. En el caso de la eurozona, cuatro. Esta suavización en el encarecimiento generalizado de los precios ha dado alas a los mercados en este inicio de año. Sin ir más lejos, nuestro Ibex 35 acumula una revalorización próxima al 14% -situándose actualmente en el entorno de los 9.400 puntos- en apenas dos meses. La moderación de los precios ha dejado la puerta abierta a una dulcificación en la política monetaria que dé lugar a una bajada o a una deceleración en las subidas de los tipos de interés por parte de los reguladores monetarios. De hecho, las últimas subidas acometidas, tanto por la Fed como por el BCE, han sido de medio punto porcentual, en lugar del 0,75% de las anteriores. No obstante, ambos bancos centrales insisten en que la inflación se encuentra todavía muy lejos del objetivo del 2% -el último dato de inflación de Estados Unidos fue del 6,4% y el de la zona euro del 8,5%- y que al endurecimiento de la financiación le queda un largo recorrido por delante. En definitiva, ambas instituciones están avisando a los mercados de que no ‘pequen’ de exceso de confianza, ya que la inflación -y sus consiguientes subidas de tipos de interés- pueden prologarse en el tiempo más de lo deseado. De confirmarse el escenario pesimista de estas instituciones, los mercados podrían verse afectados. Unos tipos de interés elevados y prolongados en el tiempo más de lo deseado perjudicarían gravemente los beneficios -y las expectativas sobre estos- de las empresas, lo cual repercutiría muy negativamente en la evolución de los mercados. «La inflación será transitoria», según los bancos centrales Este fue el discurso de los bancos centrales a finales de 2021 cuando el encarecimiento generalizado de los precios comenzó a dispararse. Además, en su speech aseguraban, por activa y por pasiva, que no serían necesarias subidas de los tipos de interés significativas. Desde entonces, en Estados Unidos el precio del dinero se sitúa entre el 4,5% y el 4,75% y en la eurozona en el 3%. Juzguen ustedes mismos. Por tanto, ¿qué credibilidad merecen estas nuevas estimaciones por parte de los reguladores monetarios? Ambas instituciones no paran de insistir en que la inflación permanecerá muy elevada todo este año y durante el inicio de 2024, por lo que el endurecimiento de las condiciones de financiación proseguirá hasta que los precios se suavicen. Sin embargo, el escenario más plausible es que nadie sabe con exactitud cómo va a evolucionar la inflación a tan largo plazo. La realidad es que los bancos centrales irán adaptando su política monetaria según evolucionen los precios. No tendría ningún sentido que si los datos de inflación siguen mejorando no se suavizaran las condiciones de financiación. Sería estrangular la economía aún más sin ningún propósito. Además, los bancos centrales saben que si después de promocionar el miedo el escenario planteado inicialmente mejora los mercados rebotarán con fuerza. No obstante, parece que la desconfianza de estos hacia las instituciones monetarias disminuye por momentos. Solo así se explica su buen comportamiento en 2023, a pesar del tono empleado por el regulador.

¿Por qué Ferrovial se ha disparado en Bolsa desde que anunció su cambio de sede?

El pasado 28 de febrero la multinacional Ferrovial, todavía española, referencia mundial en el sector de las infraestructuras de transporte y movilidad anunciaba su intención de trasladar su sede fiscal a Países Bajos. De este modo, la constructora española -fundada en 1952 por Rafael del Pino– comunicaba su firme intención de ‘abandonar’ España, después de más de 70 años de historia ubicada en nuestro país. Con la conversión de su filial neerlandesa en la matriz del grupo Ferrovial pretende empezar a cotizar en la Bolsa del Ámsterdam para posteriormente dar el gran salto a Wall Street. Desde entonces, la compañía no ha dejado de acaparar titulares y polémicas -especialmente políticas- en la prensa económica nacional e internacional. No obstante, desde su comunicado los títulos de Ferrovial no han parado de revalorizarse. En Economía 3 analizamos las claves de por qué esta ‘fuga’ empresarial -que de confirmarse sería histórica- cuenta con el beneplácito de los inversores. Ferrovial se dispara mas de un 5% en una semana Desde el anuncio de su cambio de sede los títulos de Ferrovial acumulan una subida del 5,37%. Así, si hace una semana las acciones del gigante de la construcción cotizaban a 25,87 euros, actualmente se sitúan por encima de los 27 euros. Una progresión espectacular en apenas 7 días. Si ampliamos el análisis de la acción a lo que llevamos de ejercicio, la progresión se incrementa por encima del doble dígito, hasta el 11,21%. En este sentido, merece la pena resaltar los resultados presentados por la compañía -correspondientes al ejercicio 2022- el pasado 28 de febrero. De este modo, los estados financieros del grupo Ferrovial reflejaron un incremento de los ingresos del 9,28%, alcanzando estos los 7.551 millones. No obstante, las ganancias de constructora fueron de 186 millones. Un 84% menos, con relación al ejercicio anterior, motivado por una importante caída de los beneficios extraordinarios. No es solo una cuestión de impuestos El traslado a Países Bajos de Ferrovial ha caído como una auténtica bomba dentro del tejido empresarial de nuestro país. Más aún en el seno del Gobierno. Acto seguido a la comunicación de sus intenciones de mudanza, la constructora no ha dejado de estar la diana de la opinión pública. Desde hace una semana, las acusaciones de que Ferrovial se reubicaba en Ámsterdam motivada por una rebaja fiscal no han dejado de sucederse. Pero ¿es real que los motivos de traslado de la compañía atiendan a un dumping fiscal de los Países Bajos? El ahorro fiscal de Ferrovial por su cambio de sede ascendería, según un análisis del Banco Sabadell, a 40 millones. Una cifra nada desdeñable, pero tampoco crítica, si tenemos en cuenta las dimensiones de Ferrovial. Además, los costes de mudanza, mientras mantiene, también, su cotización en España, serían de unos 20 millones. La razón del ahorro fiscal estaría motivada en que mientras en España los dividendos de filiales tienen una bonificación del 95%, en los Países Bajos se encuentran completamente exentos. Por tanto, no parecen diferencias ‘insalvables’. También, hay que reseñar que el tipo impositivo del impuesto de sociedades en ambos países es idéntico (25%). Financiación más barata y mayor visibilidad en EE.UU. El cambio de sede a Países Bajos le está sentando muy bien a Ferrovial en el parqué bursátil. La evolución de la cotización de una empresa está principalmente ligada sus los beneficios y las expectativos sobre estos. Por tanto, una rebaja fiscal siempre debería favorecer al precio de una acción. Sin embargo, y cómo acabamos de ver en el apartado anterior, no aparece que este motivo -ahorro fiscal potencial- sea el único para que Ferrovial esté volando en Bolsa. Con la reubicación de su sede, la constructora multinacional se trasladaría a un país de máxima calidad crediticia (AAA). Esto le reportaría a la compañía mejores condiciones de financiación. Teniendo en cuenta la dimensión de las necesidades financieras de Ferrovial y su recurrencia en los mercados de capitales la reducción de estos costes implicaría unos beneficios potenciales enormes. Por otro lado, cotizar en Ámsterdam allanaría el camino para que los títulos de Ferrovial tuvieran una futura admisión en la Bolsa de Nueva York. Valorando la presencia estratégica de la constructora en el país norteamericano (92% de las inversiones comprometidas de Ferrovial pará el próximo lustro están en EE.UU.) , su posicionamiento en Wall Street resultaría clave en su plan de crecimiento.

Estadio de fútbol (Copyright: Rafael Ramirez Lee)

Equipos de fútbol que cotizan en bolsa: ¿un activo atractivo para invertir?

Esta semana, en Economía 3, veíamos cómo cada vez más inversores se sienten atraídos por el ‘deporte rey’: el fútbol. Una industria al alza cuyos ingresos no dejan de crecer -con el paréntesis de la ya superada pandemia del coronavirus- y en la que el apetito inversor del mercado hacia ella tampoco. Sin embargo, y a pesar del creciente interés, la relación del deporte más popular del mundo -con más de 3.500 millones de aficionados repartidos por todo el planeta- con los mercados de capitales no es nueva. Ni mucho menos. Ya en 1983 el Tottenham inglés debutó en el parqué bursátil ejerciendo de pionero. Desde entonces, no pocos equipos de primer nivel (coleccionistas de títulos a nivel nacional e internacional) han replicado su comportamiento, acudiendo al mercado de renta variable como vía de financiación. ¿Son realmente una inversión rentable las acciones de los equipos de fútbol? ¿Cuáles son las fortalezas y las debilidades de estos activos? Mediante una selección de 10 de los clubes cotizados más importantes del fútbol europeo damos respuesta a estas y otras cuestiones. Una rentabilidad media por encima del doble dígito Si analizamos la trayectoria de este selecto elenco de equipos observamos que, desde el inicio del año pasado, el valor de sus acciones se ha revalorizado un 15,41% de media. No obstante, las diferencias entre ellos resultan evidentes. Por un lado, las acciones del Manchester United (+61,22%), la Roma (+45,63%), el Olympique de Lyon (+45,59%) y el Oporto (+36,36%) se han disparado en los últimos catorce meses. Por el contrario, los títulos de la Juventus (-12,57%), el Benfica (-15,40%) y el Ajax (-19,05%) han experimentado importantes retrocesos. En el caso de la ‘Vecchia Signora’, los últimos traspiés en el mercado de renta variable están directamente relacionados con la sanción recibida por el ‘Caso Plusvalías’. El escándalo -cuya investigación no ha concluido- le ha supuesto ya una sanción deportiva de 15 puntos que amenaza seriamente la participación del equipo más laureado de Italia en la próxima edición de la Champions League. De confirmarse el fracaso, los flujos de caja del equipo transalpino se verían gravemente afectados, lo cual se reflejaría, también, en su precio de cotización. Un valor de mercado de más de 5.000 millones 5.082,7 millones de euros es el valor al que asciende el market cap de estos 10 equipos. Al igual que en el caso anterior, la homogeneidad brilla por su ausencia. De este modo, tenemos al Manchester United como el auténtico transatlántico del balompié en la bolsa. Así, el valor de mercado de los ‘red devils’ sobrepasa actualmente los 3.500 millones de euros. En el otro extremo, se encuentra el Oporto. La capitalización bursátil de los ‘Dragones’ no llega a los 24 millones. En este aspecto, el free float es esencial para entender las fuertes divergencias, ya que estos equipos no tienen, en absoluto, la misma proporción de acciones en circulación. Invertir en equipos de fútbol, no apto para todos los públicos El comportamiento en la bolsa de los equipos de fútbol resulta tan difícil de predecir como los resultados deportivos de los mismos. Es por ello por lo que el mercado de renta variable asociado al ‘deporte rey’ no es apto para todos los perfiles de inversión. La dificultad para anticipar los flujos de caja de estas sociedades -tan ligados a la trayectoria deportiva- dota a estos activos de un elevado grado de volatilidad. Asimismo, estos títulos tienen una liquidez mucho menor que la de las consideradas acciones ‘tradicionales’. Sin embargo, los equipos de fútbol pueden ser una alternativa interesante para obtener rendimientos por encima del mercado -asumiendo, a su vez, una mayor dosis de riesgo-. Además, se trata de una industria ajena -pandemia aparte- al ciclo económico, lo cual incrementa también su atractivo.

Mercados de capitales. Bolsa. Financiación. Inflación.

Cuando baja la inflación, sube la bolsa: ¿verdad o mito financiero?

Ayer en Economía 3 observábamos cómo los principales índices bursátiles occidentales habían repuntado en lo que llevamos de 2023, coincidiendo con la moderación de la inflación en estos países. Pero, ¿por qué cuando baja la inflación sube la bolsa? ¿Cómo se relacionan estas dos variables? ¿Se cumple siempre esta relación inversa? ¿O se trata, tal vez, de otra leyenda de los mercados financieros? La inflación reduce las ganancias de las empresas Una inflación fuera de control -como la que llevamos padeciendo desde el mes de octubre de 2021- representa una auténtica amenaza para los beneficios empresariales. El encarecimiento generalizado de los precios -cuando este se mueve en rangos muy superiores al 2% recomendado por las autoridades monetarias- condiciona notablemente la capacidad de una empresa para mantener su modelo de rentabilidad. Por un lado, en una situación de inflación galopante, una empresa puede plantearse mantener intacta su política de precios con la esperanza de conservar o incrementar su cifra de negocio. Sin embargo, esta arriesgada estrategia comprometería seriamente su rentabilidad pudiendo llegar a cuestionar su viabilidad. Si vendo lo mismo al mismo precio y existe un incremento de los costes de producción, mi retorno, obviamente, se reduce. Por otro lado, si la empresa decide combatir la inflación indexando el precio de sus productos y/o servicios a la evolución del IPC corre el riesgo de que sus ventas se vean drásticamente reducidas. Si vendo a un precio muy elevado para paliar los efectos de una inflación desmedida, tengo la amenaza de que mis clientes compren en menor cantidad o puedan cambiarse a la competencia. En conclusión, la inflación repercute negativamente en los beneficios de las empresas y pocas compañías que experimentan una contracción de sus ganancias incrementa su valor en el parqué bursátil. La subida de los tipos perjudica el comportamiento de la bolsa Cuando la inflación se descontrola, el único mecanismo con el que cuentan los Bancos Centrales para combatirla son los tipos de interés. Al endurecerse las condiciones de financiación, se reduce el dinero que hay en circulación. Con una subida de tipos, el acceso a la financiación se resiente, lo que a su vez disminuye el consumo y, por lo tanto, los precios bajan. Además, cuando suben los tipos de interés a causa de la inflación opciones diferentes a la renta variable ganan atractivo en el mercado. Activos como la renta fija (pública y privada) o los depósitos, a los que se les presupone un riesgo considerablemente menor al de la bolsa, incrementan considerablemente su rentabilidad. En definitiva, se produce un trasvase del ahorro desde la renta variable hacia esta clase de activos, lo cual penaliza a los mercados de renta variable. La teoría no siempre se cumple en la práctica Si bien, y en base a los factores que hemos visto anteriormente, existe una sólida teoría económica que sostiene que cuando la inflación sube la bolsa baja, no existe una verdad absoluta en la práctica. Ni mucho menos. De hecho, la historia así lo demuestra. Una subida de tipos no tiene por qué repercutir negativamente en los mercados bursátiles. Factores como la intensidad en las subidas de tipos o la prolongación de estas en el tiempo desempeñan un factor clave. Lo que sí que podemos afirmar en este momento es que la moderación de la inflación en las principales economías occidentales ha beneficiado el comportamiento de sus mercados de renta variable en este primer mes y medio de 2023.

La moderación de la inflación dispara las principales bolsas occidentales

El año 2022 fue un ejercicio realmente complicado para los inversores. Una inflación descontrolada, superando el doble dígito en no pocas ocasiones, deterioró gravemente el comportamiento de los índices bursátiles más relevantes de la economía mundial. Así, los mercados de renta variable acumularon, de manera generalizada, importantes pérdidas a lo largo del pasado ejercicio. El caso más dramático en las bolsas occidentales fue el Nasdaq, el cual se desplomó más de un 33%. Sin embargo, en este año 2023 -que apenas cuenta con mes y medio de recorrido- parece que el paradigma de los mercados ha cambiado radicalmente. De este modo, la moderación de la inflación, que parece haber alcanzado su techo, ha animado considerablemente la cotización de la renta variable occidental. Las ganancias en bolsa superan ya el doble dígito en 2023 La trayectoria de los mercados de renta variable en lo que llevamos de año está siendo extraordinaria. Así, la rentabilidad acumulada en 2023 de los protagonistas de la bolsa occidental se sitúa en el 10,09%. Un excelente dato, más aún teniendo en cuenta el nefasto 2022 que padecieron. De los diez índices que podemos observar en la tabla, la totalidad de ellos evita, de momento, los números rojos -tan recurrentes durante el pasado ejercicio-. Destacan los casos del FTSE MIB italiano y el CAC 40 francés, que registran ganancias del 15,12% y del 15,42%, respectivamente. Por su parte, nuestro IBEX 35 ocupa una más que digna cuarta posición dentro de este particular Top 10. El referente de la bolsa española acumula un crecimiento del 11,85% en apenas mes y medio. La moderación de la inflación, la gran esperanza de las bolsas En el año 2022 el actor principal de la economía mundial fue, sin el menor atisbo de dudas, el encarecimiento generalizado de los precios. Así, la gran mayoría de países sufrieron tasas de inflación que no se veían en más de cuatro décadas. A finales de año, el grueso de analistas de mercados afirmaba que la evolución de estos dependería, en gran medida, de una relajación en la tensión inflacionaria. Tras un mes y medio, parece que los indicios se confirman. El IPC ha caído de media un 1,78% en las principales economías occidentales. Pese a la moderación, la inflación en estos países continúa muy alejada del 2% objetivo marcado por los reguladores monetarios. No obstante, parece que la inflación ha tocado ya su techo, lo cual deja la puerta abierta a nuevas subidas de las bolsas. Merece la pena destacar como en el conjunto de la Eurozona la inflación se ha relajado un 7,61% en relación con el mes de diciembre y, a su vez, el Euro Stoxx50 acumula en 2023 rentabilidades por encima del doble dígito. El caso más flagrante que relaciona la caída de la inflación con la subida de su mercado de renta variable es Italia. De este modo, en el país transalpino el encarecimiento generalizado de los precios cayó en enero un 14,41%, respecto al mes anterior. Mientras tanto, el FTSE MIB italiano, como comentábamos antes, se ha revalorizado más de un 15%.

Family Office invierten frente inflación

Qué preocupa a los Family Office y en qué invierten para protegerse de la inflación

El Family Office se ha posicionado en los últimos años como una buena alternativa para que las empresas familiares gestionen su patrimonio familiar y empresarial. En este debate se ponen sobre la mesa los diferentes retos, oportunidades y nuevas estrategias de inversión que tienen por delante la compañías con la actual coyuntura económica y geopolítica mundial como telón de fondo. Es innegable que España es un país de compañías familiares y, conocedores de la importancia de estas para la economía del país, Economía 3 ha organizado una mesa de reflexión en la que se han abordado las nuevas estrategias de inversión en las que el Family Office escala cada vez más posiciones. En esta ocasión, el Club Deportivo Empresarial Alcatí ha contado con la participación de Joaquín Poblet y Carlos Báñez, director general y director de operaciones de Bravo Capital Markets, respectivamente; Juanvi Tamarit, director de Estrategia en Aldebarán Projects; Santiago Royo, CEO y consejero de Invext; Javier Moliner, presidente ejecutivo de Enraíza Corporate; Raúl Aznar, CEO de Aznar Patrimonio; Elena Lis, CEO de Grupo Pizarro Doce; Víctor Cerveró, CEO de Tokavi; Mireia y Vicente Server, ambos CEO de Rolser; Aitor Martínez, gestor en SafeBrok Europe; y, John Perlaza y Sabina Díaz, socio director y directora de BondHolders. La directora de Economía 3, Elisa Valero, abrió el debate señalando que este tipo de iniciativas surgen con el objetivo de que las compañías encuentren un espacio donde tener voz para exponer qué es lo que preocupa al tejido económico y empresarial de la Comunitat Valenciana. Algunas de las cuestiones que se pusieron sobre la mesa fueron cómo están encarando las empresas la actual situación de incertidumbre derivada de la subida de los tipos de interés, la inflación o la guerra de Ucrania; en qué activos se debería invertir durante esta etapa con el objetivo de estar bien posicionados de cara al futuro; o la diversificación de las carteras, entre otras. Joaquín Poblet, director general de Bravo Capital Markets, se encargó de exponer la coyuntura presente antes de que los asistentes aportaran sus impresiones personales. “Los tipos de interés ya han subido. La duda a partir de ahora es qué va a pasar con las bolsas”, señaló. Para después apuntar que el sector que todavía no ha sufrido demasiado es el inmobiliario, aunque “probablemente, el ciclo empiece ahora su caída. El movimiento suele llegar más tarde, pero, por lo general, es más abrupto”. Poblet agregó que “todos los emisores están preparados para emitir en corto plazo”. Y destacó la renta fija como una buena alternativa en el contexto actual. Qué preocupa a los Family Office en España En general, tal y como apuntó Aitor Martínez, gestor en SafeBrok Europe, la “gran preocupación” de sus clientes viene marcada por la inflación. “Los clientes piden más rentabilidad, su inquietud es sacar rentabilidad por encima de la inflación. Los patrimonios elevados quieren retornos muy altos. La pregunta ahora es: ‘¿Dónde invertir?’”, comentó. Mireia Server, de Rolser, apuntó que en su family office “lo que vamos ganando lo invertimos en nuestra empresa familiar de tal modo que actúa de seguro para la familia. Somos una empresa saneada porque si no tenemos no lo hacemos y solo lo hacemos cuando tenemos”. Por su parte, Vicente Server añadió que su estructura organizativa se basa, principalmente, en la adquisición de naves industriales para su posterior alquiler. Entre sus objetivos a futuro: “diversificar y abrir el abanico de inversiones”. Desde Enraíza Corporate, Javier Moliner explicó que para salvar la situación actual “la participación de proyectos únicamente como inversor hay que reservarla a otros niveles, es decir, a fondos que se colocan en otro orden de magnitud”. Y apostilló: “Tanto en el campo de la energía como en el agrícola estamos en proyectos en los que las tasas de retorno son muy interesantes a cambio de echar muchas horas de trabajo. Aportando talento y contactos logras compensar ese efecto mortífero que tiene la inflación. En este momento la situación exige un grado de implicación más alto”. ¿Ayuda la Administración? “El mayor reto de los family office hoy en día es la Administración”, sentenció Víctor Cerveró, CEO de Tokavi. “Es la que nos restringe gran parte de los proyectos, sobre todo desde un punto de vista local. No es tan importante el sector, sino dónde inviertes geográficamente porque esto a nivel administrativo influye mucho en el retorno que se pueda tener”, explicó. Santiago Royo, CEO y consejero de Invext, comentó también entre las preocupaciones, determinar cuánto tiempo más durará el conflicto entre Rusia y Ucrania. Expresó que “las materias primas están bajando, pero los precios siguen siendo altos. Esa inestabilidad va a seguir existiendo y el objetivo será navegar entre esas aguas. La cuestión es cuánto tiempo va a tardar el mercado en llegar a los niveles cómodos para los inversores”. La inquietud por saber cuál va a ser el futuro de Europa está muy presente para el CEO de Aznar Patrimonio, Raúl Aznar: “Europa fue la gran perdedora de la pandemia, se demostró que la deslocalización había sido un completo error y ahora con una guerra entre sus fronteras es mucho peor todavía. Nos preocupa dónde vamos a dirigir las inversiones para sobrevivir al nuevo escenario al que nos enfrentamos”. También es un handicap para Aznar el endeudamiento de los gobiernos: “La inflación les está salvando de momento, pero nos preocupa porque no sabemos cómo va a reaccionar la economía a esta situación”. Una preocupación que compartió John Perlaza, socio director de BondHolders: “El tema de la deuda de los estados me preocupa porque no es algo nuevo, viene de atrás, de hace varios años, y no se le ha dado la relevancia que corresponde». Por su parte, la directora de BondHolders, Sabina Díaz, resaltó que las operaciones que deberían haberse realizado ya “se están demorando para tener una mayor visibilidad y eso afecta al curso normal de las emisiones de obligaciones o bonos. Lo que no sabemos es si este retraso va a ser una crisis corta o un cambio de paradigma que hará que todos tengamos que adaptarnos”. Elena Lis, CEO de Grupo Pizarro Doce, señaló que “la inflación y los cambios en los tipos de interés incluso pueden llegar a ser oportunidades”. Y en esta línea añadió Juanvi Tamarit, director de Estrategia en Aldebarán Projects: “En la situación actual lo importante es disponer de liquidez”. Expresó que, en su caso, se plantean proyectos en los que ir un paso más allá: “Si no hay riesgo, no hay resultado. Tienes que comprometerte e involucrarte mucho para ganar, no se trata solo de invertir el dinero y ver qué pasa”. ¿Dónde poner el foco? Durante la jornada, también se puso sobre la mesa una cuestión esencial para cualquier vehículo de inversión: dónde y cómo invertir. Raúl Aznar explicó que llevan desde antes de que estallara la pandemia de la covid “transfiriendo liquidez a productos tradicionalmente menos líquidos. Actualmente, prefieres meter el dinero en ladrillo, infraestructuras y proyectos renovables”. Y añadió: “Es un momento de concentración y habrá empresarios muy buenos que van a querer al lado sin un socio que añada valor y capacidad de tener pulmón financiero en sus negocios. No es cuestión de encontrar buenas inversiones, no es hallar el mejor sector, sino encontrar buenos gestores”. Tamarit aportó a esta cuestión que “el mundo relacional es clave para encontrar grandes oportunidades”. Y puso como ejemplo que, en los dos últimos años han analizado más de 30 compañías, pero han decidido no entrar en ninguna “porque no ha habido esa sintonía necesaria”. Mientras que Víctor Cerveró respondió que en los últimos cinco años “lo hemos tenido fácil porque el dinero que se ha ido generando lo hemos ido metiendo en el sector inmobiliario, pero este empieza a resentirse ya. El problema ahora es que sigue habiendo dinero, no se sabe dónde invertirlo”. ¿Invertir en startups sí o no? El CEO de Tokavi expresó también que al family office “ya no le vienen solas las inversiones, sino que tiene que ir a buscarlas”. “Hay que reconvertirse y tener gente específica que busque esa inversión. El reto es tomar una posición activa, diferenciarte para que alguien te quiera; porque hay muchos fondos de inversión diferentes. ¿Por qué vamos a poder entrar como family office en una empresa si hay cientos de fondos más capacitados para ello? Tenemos que especializarnos”, concluyó. Un argumento que apoyó Elena Lis: “Hay que salir a la calle, moverse y dar importancia al tipo de gestores con los que se trabaja porque, aunque nos apoyemos en terceros, su selección es importante y hay que gestionarla. Para preservar es fundamental diversificar”, subrayó. A este respecto, poniendo como ejemplo su propia experiencia, Aznar contó que sus inversiones en startups requerían tantos recursos que decidieron “delegar la función de gestión en fondos de venture capital porque no podíamos ser financieros y empresarios a la vez. Por ello, decidimos dejar de invertir directamente en startups y hacerlo a través de venture capital”. Orientar la inversión El presidente ejecutivo de Enraíza Corporate expresó que “vamos a vivir algo que ya ha ocurrido en la gran empresa: la desconexión entre el accionariado y la gestión se va a producir en el ámbito de la pequeña y mediana empresa”. Apostillando que “la mejor inversión es aquella que te genera mañana. Y, si la fías a largo plazo, siempre que sea diversificando. Los medios plazos se pueden convertir en largos y acabar ahogando la inversión”. Royo, CEO de Invext, argumentó que “lo importante es la estrategia y lo que buscas de cada uno de los activos. Por ejemplo, la base puede ser más conservadora y, poco a poco, vas añadiendo capas más arriesgadas”. Y añadió: “Las entradas y salidas perjudican a la inversión a largo plazo”. Tanto Mireia como Vicente Server se mostraron de acuerdo en afirmar que “no puedes meter todo tu patrimonio en un mismo ámbito. Nuestra estrategia es conservadora, poco a poco ir subiendo el volumen y solo en los ámbitos que controlas bien. O, si no, teniendo buenos socios en las inversiones. Se trata de no comprar por comprar, implicarte, añadir valor y eso se hace conociendo”. El mercado de capitales, en opinión de John Perlaza, “pasa por un año complicado”. Optimista, el socio de BondHolders señaló que “a parte del ruido mediático constante de que el mundo se va a acabar mañana, hay que fijarse más en qué cuestiones podemos mejorar”. “En este primer trimestre de 2023 se pondrán en marcha nuevos proyectos. Habrá empresas que sacarán a mercado productos muy innovadores”, agregó. ¿Cómo buscar inversiones a nivel global? Joaquín Poblet afirmó que “los fondos de fondos de inversión acaban siendo una cadena en la que pagas comisiones por todos lados”. Sin negarlo, Royo señaló algo positivo “a costa de tener más comisiones, consigues una mayor diversificación”. La CEO de Grupo Pizarro Doce opinó que el private equity es un sector “en el que cada vez hay más ‘jugadores’, por lo que hay que seleccionar muy bien. Es una manera de entrar en sectores empresariales en los que no se tiene experiencia. Todos somos limitados en capacidad y conocimiento y sin este tipo de vehículos la diversificación no sería posible”. A este respecto, Raúl Aznar apoyó “la búsqueda de inversiones a nivel global para rentabilizar el dinero”. Elena Lis aportó a esta cuestión que los fondos de inversión “hay que buscarlos para hacer aquello a lo que tú no vas a llegar”. Víctor Cerveró apuntó que “inevitablemente, tendremos que salir al exterior. Las inversiones globales te permiten estar en todas partes. Por ejemplo, puedes invertir en una empresa en España que tiene el 80% de su negocio en América”. Santiago Royo agregó que el mercado de capitales “pesa solo un 1% en España. Está todo ubicado en Estados Unidos, parte de Europa, Israel y algunos países de Asia”. En este sentido, Poblet recalcó que “existen oportunidades en los mercados de capitales para que el dinero espere mientras llega una buena ocasión de inversión. Lo bueno es estar en todos los sectores”. Conclusiones Antes de finalizar el encuentro, en Economía 3 quisimos conocer las conclusiones a las que habían llegado los asistentes a nuestra mesa de debate. Aitor Martínez, gestor en SafeBrok Europe, señaló que “el mercado cada vez está más complicado y las decisiones hay que tomarlas con mucha tranquilidad. Como cada vez las decisiones son más globales, las que toma cualquier país puede afectar a otro. Entre casi todos los estados del mundo existe una relación”. Por su parte, John Perlaza manifestó que este año “habrá buenas oportunidades para quienes estén dispuestos a asumir el riesgo que eso conlleva. Los sectores de medioambiente y salud tienen mucho por delante porque se han ido gestando proyectos durante estos años de pandemia”. Javier Moliner concluyó que “siguen trabajando en la idea de la diversificación y de ser promotores de buena parte de los negocios en los que entramos. Cuando no tienes mucho dinero, lo compensas con horas y talento y eso genera valor desde el inicio”. En concreto, continuarán apostando por el sector medioambiental, energético y agrícola. Mireia Server, de Rolser, destacó la importancia de la diversificación en su family office, pero también dijo sentirse intrigada por el ámbito internacional. “Solo si tenemos el dinero ‘en mano’ vemos las opciones de inversión que más nos pueden aportar. Los riesgos los dejamos para los patrimonios más grandes”, reflexionó. En este sentido añadió Vicente Server “hay que estudiar bien todas las propuestas y la diversificación. No hay que meter todos los huevos en una misma cesta”. Víctor Cerveró expresó que, en términos generales, los family office se están profesionalizando e incorporando perfiles técnicos: “La gestión va cambiando. Necesitan buena información y tener personal preparado. Además, en entornos de rentabilidades bajas, hay que llevar a cabo un fuerte trabajo para que funcione. El entorno cada vez será más exigente”. “Lo más importante para que el family office tenga éxito es tener una buena estrategia, conocer cuál es tu mejor tipología de activos y tener un horizonte a largo plazo”, aportó Santiago Royo. A Raúl Aznar le resulta sorprendente lo “diferentes” que son los family office entre sí. Aunque, eso sí, todos “tienen la vocación de buscar inversiones de forma activa”. Un hecho que, en palabras de Aznar, deja claro cómo “este mundo se profesionaliza poco a poco”. Sabina Díaz afirmó que en BondHolders “nos relacionamos con múltiples inversores de distintos perfiles. Para nosotros es importante conocer los diferentes perfiles de family office y ver qué es lo que les preocupa, cómo se toman las decisiones, la importancia de la estrategia, si existe profesionalización, etc.” El director de Operaciones de Bravo Capital Markets, Carlos Báñez, opinó: “El mercado ya ha dado la bajada. Creo que surgirán oportunidades atractivas, primero en Estados Unidos y, luego, en Europa”. Elena Lis expresó que “cuando todo está revuelto siempre hay oportunidades. A nivel global, creo que la tecnología ha venido para dar impulso a muchas empresas. Pero, por otro lado, la prudencia es importante”. Por último, Juanvi Tamarit subrayó que, en estos momentos, es necesario “cautela y trabajar mucho para generar la oportunidad porque con esfuerzo y trabajo se pueden hacer grandes cosas. No se consiguen rentabilidades sin esfuerzo”. El debate tuvo lugar en un enclave único: el Club Deportivo Empresarial Alcatí en el que, junto a La Albufera, este medio ofrece al tejido empresarial la oportunidad de relacionarse aunando networking, gastronomía típica valenciana y el deporte de la Vela Latina. De esta manera, se fomentan valores empresariales como el espíritu emprendedor, la innovación, la mejora continua, la formación y el crecimiento. Asimismo, la sostenibilidad y el respeto por el medioambiente son las señas de identidad de este club deportivo.

Técnicas de trading: Conoce las más importantes en la actualidad

El trading es una actividad compleja, pero no tiene por qué ser abrumadora. Lo puede hacer cualquiera que tenga un ordenador y conexión a Internet. Actualmente, existen muchas técnicas de trading que te ayudarán a alcanzar el éxito en este campo. Conociendo las distintas técnicas y herramientas disponibles y adecuadas, puedes desarrollar un enfoque que se adapte a tus necesidades y personalidad. En este artículo hablaremos de algunas técnicas básicas de trading que te ayudarán a alcanzar el éxito. ¿Qué es el trading? En principio, el trading es una forma de ganar dinero, no olvides esto. Es una actividad que consiste en comprar y vender instrumentos financieros (acciones, divisas, materias primas, entre otros), en el momento adecuado, con el objetivo de obtener ganancias. Los operadores de trading o traders, comercian con todo tipo de cosas. Esto incluye, acciones y bonos, materias primas como el oro y el petróleo, divisas como el dólar o el euro… ¡Cualquier cosa que se te ocurra! ¿Por qué es importante tener una estrategia de trading? Pero como casi todo en la vida, no basta simplemente con tener una intención o querer. Para alcanzar el éxito como trader, es necesario contar con una buena estrategia de trading. Dicho de otra forma, contar con una buena estrategia de trading es importante porque: Te ayudará a desarrollar un plan a largo plazo para el éxito que incluya: una buena comprensión del riesgo que debe asumir cada posición. Así como reglas claras para entrar y salir de las operaciones. Te brinda una definición clara de lo que constituye una operación con éxito (objetivo de beneficios, plazo). Una estrategia de negociación te ayuda a centrarte en lo correcto, evitar distracciones y errores. Una buena estrategia también te facilita ser disciplinado y constante en tus operaciones, lo que te puede evitar errores costosos. Te ayuda a mantener un enfoque claro y objetivo en las decisiones de inversión. Minimiza el riesgo y aumenta la consistencia en las ganancias. Facilita la toma de decisiones basadas en criterios objetivos en lugar de emociones. Técnicas de Trading: Gestión de capital En el trading, el capital es el valor total de la sumatoria de todas tus posiciones abiertas, descontando, el coste de la apertura de cada posición. De manera que, la gestión del capital es un aspecto clave de cualquier estrategia de trading, tanto si eres principiante como si tienes experiencia. Se refiere al proceso de calcular tu capital de negociación y gestionarlo en el mercado. En consecuencia, la gestión de capital es una técnica importante en el trading que implica administrar adecuadamente el dinero disponible para invertir. Esto Incluye: La previsión del capital necesario para operar Determinación de la cantidad de capital a invertir. Definición de los límites de pérdida y ganancia para cada operación. Control de la exposición al riesgo para cada operación. Diversificación de la cartera para minimizar el riesgo total. Revisión periódica y ajuste de la estrategia de gestión de capital. Gestión del capital en el mercado Técnicas de trading según la herramienta utilizada Las técnicas de trading basadas, principalmente, en la herramienta utilizada, pueden ser herramientas de análisis técnico y herramientas de análisis fundamental. Herramientas de análisis técnico: El análisis técnico es el estudio de los movimientos de los precios en el mercado para identificar sus tendencias. Existen muchos tipos de análisis técnico, algunos de los cuales se basan en la teoría de Dow de que el mercado lo impulsa todo a la baja. Se apoya en el uso de gráficos y herramientas de estadística para identificar patrones que le permitan tomar decisiones de compra/venta acertadas. En resumen, los acontecimientos pueden tener un impacto significativo en el precio de cualquier activo y deben tenerse en cuenta al analizar los gráficos. Herramientas de análisis fundamental: El análisis fundamental se refiere a un tipo de estrategia de inversión que se concentra en los acontecimientos económicos y financieros que afectan a la oferta y la demanda de un activo. A diferencia del análisis técnico, no se basa en modelos matemáticos o gráficos para tomar decisiones de inversión, sino en una evaluación de los factores económicos, financieros, de mercado y de otro tipo que pueden utilizarse para predecir los movimientos de los precios. Técnicas de Trading según el marco temporal Day trading (Intraday): negociación en un día. Esto te permite beneficiarte de las grandes fluctuaciones de precios provocadas por cambios en las operaciones, información errónea y/o ventas nerviosas. No obstante, esta estrategia puede ser arriesgada, ya que implica más volatilidad del mercado que la negociación a largo plazo. Swing trading: es una forma de trading a corto plazo. Su principal característica es mantener las existencias de uno a cinco días. Los operadores swing pueden apoyarse en el análisis técnico, fundamental o una combinación de ambos para analizar los datos de precios y volúmenes de un valor e identificar posibles operaciones. Scalping: esta técnica de trading, busca obtener un pequeño beneficio mediante un gran número de operaciones. Normalmente, los scalpers operan a corto plazo (en segundos o minutos) y pasan a la siguiente operación, reduciendo así el riesgo. Trading algorítmico: en esta técnica se utilizan sistemas informáticos para ejecutar operaciones automatizadas. Los algoritmos de negociación algorítmica utilizan fórmulas y cómputos matemáticos para estudiar el mercado. Esto incluye, los diferentes niveles de soporte y resistencia, las tendencias y los patrones de los precios. Trading estacional: enfoque que utiliza las estadísticas y los datos para analizar los patrones recurrentes de los mercados. Su objetivo es determinar qué valores aumentarán o disminuirán durante un periodo determinado. Trading posicional: consiste en posicionarse en el mercado identificando las tendencias y negociando en consecuencia. Esta estrategia requiere de tiempo y paciencia. Por otro lado, mantener una posición durante mucho tiempo puede ser arriesgado.

MARF: ¿Qué es y cómo funciona este mercado?

El binomio rentabilidad-riesgo posiciona el 2023 como el año de la renta fija

A pesar de que el año apenas haya comenzado su andadura, la renta fija será el activo estrella de este ejercicio. El viraje hacia una política monetaria restrictiva acometida por los bancos centrales -en su cruzada monetaria por contener la inflación- continuará multiplicando las oportunidades de inversión del mercado para las categorías de renta fija. Las perspectivas económicas para este 2023 presentan un escenario repleto de incertidumbre. Los temores a que se produzcan nuevas complicaciones a nivel global en la cadena de suministros, un agravamiento de la crisis energética -veremos cómo, y si finalmente se resuelve, evoluciona el conflicto bélico en Ucrania- que vuelva a incrementar la presión inflacionista, entre otros muchos factores (todo ello unido a unos tipos de interés realmente atractivos), incrementarán el protagonismo de la renta fija en las carteras de inversión. El cambio de paradigma en la política monetaria panorama reaviva el apetito inversor por la renta fija En un contexto en el que se esperan altos niveles de volatilidad, los inversores se decantarán más por los activos de renta fija que por los títulos de renta variable. De este modo, resulta poco factible que el ‘rally’ que está viviendo la Bolsa en este inicio del año pueda prolongarse demasiado en el tiempo. Por otro lado, en estos momentos la posición de los principales bancos centrales parece bastante clara. Así, los máximos reguladores monetarios están dispuestos a priorizar el control de la inflación por encima del crecimiento económico, aun asumiendo el riesgo de incurrir en posibles recesiones. En este sentido, todo hace indicar que las subidas de los tipos de interés -una de las más intensa y rápida que se recuerdan- proseguirán en este 2023 hasta que la inflación se modere de verdad -a pesar de que en los últimos meses la presión inflacionaria se ha suavizado, ésta se encuentra, todavía, muy alejada del 2% objetivo-. Los títulos corporativos de mayor calidad crediticia dominarán el mercado El modelo clásico de binomio rentabilidad riesgo determina que la rentabilidad potencial de un activo se incrementa a medida que aumenta el riesgo de este. Es decir, existe una relación directa entre el rendimiento y el riesgo de una inversión. Por ejemplo, si nos planteamos comprar una acción o un bono soberano, lo más normal y coherente es que la primera nos ofrezca una mayor rentabilidad asumiendo, también, un mayor riesgo (los resultados de una empresa son ostensiblemente más volátiles que un título garantizado por el Gobierno de un determinado país). No obstante, actualmente la renta fija corporativa ofrece oportunidades de inversión con una calidad crediticia equivalente a la del Estado que, sin embargo, proporcionan una rentabilidad considerablemente mayor. Oportunidades en el MARF que maximizan la combinación rentabilidad-riesgo Por ejemplo, el pasado 12 de enero el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) incorporó un programa de pagarés titulizados emitido por Link Factor Trade Receivables Eur 1 con un saldo vivo de hasta 150 millones de euros y una vigencia que concluirá a mediados de enero del año que viene. El MARF, mercado que cada día canaliza financiación a más empresas en nuestro país, realiza, prácticamente, a diario emisiones de este. Sin embargo, lo más reseñable de esta emisión fue calificación crediticia de la misma. En base a la calificación de la agencia de rating de la emisión, Ethifinance, ésta obtuvo una nota crediticia de A+. Es decir, dos escalones por encima que la nota de rating que actualmente tiene España (A-), según la misma firma europea. Además, los pagarés ofrecen una rentabilidad referenciada al Euribor (en función del plazo) más un atractivo diferencial. En definitiva, con las tires actuales y las incertidumbres del mercado que se prevén para este año la renta fija corporativa se postula con la mejor opción de inversión del 2023 para sacarle el máximo partido al binomio rentabilidad-riesgo.

Promedio industrial Dow Jones: ¿Qué es y cómo se calcula?