Economía - Página 87

Cuatro soluciones para rebajar el precio del alquiler sin limitar el mercado

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Hemos asistido en las últimas semanas al debate sobre la necesidad de intervenir el mercado del alquiler y cómo hacerlo. Una discusión que ha explotado en el seno del Gobierno donde han surgido discrepancias entre los dos socios de la coalición. Mientras que Unidas Podemos defiende limitar los precios en las zonas más tensionadas, el PSOE parece desmarcarse del acuerdo que alcanzaron en octubre sobre la nueva Ley de Vivienda y abogan por utilizar incentivos fiscales para rebajar los alquileres. El precio del alquiler ha encadenado cinco años consecutivos de subidas entre los años 2015 y 2019, creando un problema de acceso a este tipo de vivienda. Sin embargo, la pandemia de la covid-19 ha cambiado la tendencia de este mercado. Así lo expone el informe de Esade ‘Efectos de la pandemia en el mercado del alquiler: ¿es conveniente una norma de regulación de precios?’, elaborado por José María Raya, director de la Cátedra Vivienda y Futuro de la Universitat Pompeu Fabra (UPF). El estudio apunta que la tendencia en los alquileres mensuales por metro cuadrado, que ya era decreciente en las grandes ciudades antes de la pandemia, con el coronavirus se ha acentuado. En 2020, en Madrid y Barcelona las rentas del alquiler se han reducido en el entorno del 5%. “Es claramente un mercado a la baja”, indica en el informe Raya, quien expone que la tendencia detectada en las grandes capitales marcará el desarrollo del mercado del alquiler en el resto de las ciudades. La pandemia y el alquiler En este contexto de autorregulación a la baja del mercado, señala el profesor de la UPF que la norma propuesta por el partido de Pablo Iglesias “no es ni oportuna, ni convincente por eficiencia, ni adecuada para la equidad”. Expone que la pandemia ha supuesto para el mercado del alquiler una reducción de la actividad durante los meses del confinamiento, un estancamiento de las rentas de los alquileres y una dinámica de mercado más difícil para el propietario. Todo ello ha acelerado la bajada en los precios que ya se detectaba antes de la crisis sanitaria. “En España los alquileres en 2020 ya se han estancado. Por lo tanto, ni había una burbuja, ni nada en el marco actual sugiere la conveniencia de medidas como los controles de precios: ¿qué sentido tiene limitar los precios de los alquileres si el mercado ya se está ajustando a la baja?”, asevera Raya y remarca que la aplicación de la ley planteada por Unidas Podemos “lo único que puede conseguir es paralizar al ajuste”. A partir de la información de diversos portales de alquiler de viviendas, el estudio muestra una tasa de crecimiento ligeramente positiva para el mercado español, pero negativa en los mercados de las grandes capitales. De este modo, se observa un claro decrecimiento de los precios tanto en Madrid (-5,3%) como en Barcelona (-10,8%), mientras que, en el conjunto de España, el precio se ha mantenido constante. Información extraída del informe de Esade elaborado por José María Raya. Soluciones al precio del alquiler A pesar de la tendencia del mercado en 2020, señala el informe que es innegable el hecho de que los precios del alquiler se han incrementado de manera sustancial desde 2015 y que es evidente que existe un problema de acceso a este tipo de vivienda. Por ello, señala José María Raya que la solución debe venir por el lado de la oferta, ya que se trata de un problema de escasez de viviendas en alquiler, y propone cuatro ideas para incrementar el número de estas y rebajar así el precio del alquiler: La vivienda de protección oficial debe ser destinada al alquiler y, a futuro, una parte mucho mayor de las mismas debería permanecer en manos públicas. Hoy, en España sólo un 2.5% del parque de viviendas es vivienda social. Pero desde 1981 un 26,6% del total de las viviendas han sido construidas con apoyo público. “Si una porción mayor de estas viviendas las hubiera conservado el sector público hoy no tendríamos escasez de vivienda de alquiler social”, asevera Raya. Se puede reservar un porcentaje de cada promoción para el alquiler social, incentivando al sector de la construcción para participar. Los precios de los módulos de protección oficial deben crecer a la misma velocidad que los costes de producción. También sería pertinente reducir los requerimientos de nueva construcción para alquiler social. Asimismo, incrementar los niveles de seguridad jurídica y la eficiencia del sistema judicial (por ejemplo, haciendo que los procesos de restitución de la propiedad no se alarguen en exceso) es algo fundamental para el buen funcionamiento del mercado de la vivienda en alquiler. Recalca el profesor de la UPF que la solución no pasa por limitar el precio del alquiler, ya que esto, entre otros problemas, ocasionaría una reducción de la oferta, provocaría desajustes entre los pisos ofertados y demandados, aumentaría el mercado negro, así como comportamientos oportunistas y prácticas discriminatorias. “La evidencia muestra que los efectos en precios, si existen, son exiguos y concentrados al principio”, explica Raya y concluye que “reenfocarse hacia aumentar la oferta de viviendas de alquiler, en especial el alquiler social, es doloroso porque supone asumir que nos hemos equivocado muchas veces en el mercado de la vivienda. Pero si no empezamos, no los tendremos nunca”. Mantente informado cada día con nuestra newsletter. Suscríbete gratis.

¿Cómo pueden las empresas evitar un fondo de maniobra negativo?

Ana Gil - lectura 4 mins

-¿Qué es el equilibrio patrimonial? – Por definición, un balance debe estar en equilibrio desde el punto de vista monetario y cuantitativo entre las masas patrimoniales del activo (bienes, recursos y derechos de los que es titular la empresa), y del pasivo (recursos financieros obtenidos por la empresa para desarrollar su actividad; es decir, todo el capital que ha venido a la empresa, tanto aportado por accionistas como por otros acreedores). Pero lo cierto es que, en realidad, las empresas han fallado históricamente en alcanzar un equilibrio temporal en las masas patrimoniales que componen el balance. – ¿Por qué? – Es habitual encontrar cómo una empresa está financiando activo a largo plazo con pasivo a corto plazo. Por ejemplo, una compañía que crece y necesita montar una nueva línea de ensamblaje por valor de tres millones de euros y ha recurrido a unas líneas de crédito disponibles en sus bancos. Pero el problema es que esas líneas son a un año y por tanto está financiando un activo a largo plazo, que genera rentabilidad durante un período superior al año –tres, cinco u ocho– con fondos a corto, exigibles en un horizonte temporal mucho más corto, habitualmente un año. Lo lógico sería que ese excedente de caja, que genera la inversión y cuyo plazo de generación es superior al año, se destine al repago de la financiación, con el mismo horizonte temporal de repago, de forma que se acompase la generación de caja con la amortización de la deuda, lo que llamamos suficiencia del servicio de la deuda. José Luis Riera, CFO del Grupo Gedesco. – ¿A qué tipo de empresas afecta más este problema ? – El sector en el que opera la empresa va a determinar su estructura tipo de balance: normalmente, el industrial es claramente un sector que demanda un mayor peso del activo fijo por su infraestructura productiva pero esta ruptura de equilibrio temporal es una situación absolutamente común en los balances de muchas pymes de diversos sectores, y también de medianas y grandes empresas, dando lugar a una situación de auténtico estrés financiero. – ¿Cuándo llega ese estrés? – Si continuamos con el ejemplo, al trascurrir un año, vemos que uno de los bancos no renueva la línea de crédito, otro la reduce a la mitad y un tercero la renueva. Por tanto, la empresa se encuentra en una situación terrible: o consigue refinanciar los importes no renovados por los bancos que han extinguido o reducido su financiación, o se incurre en riesgo de incumplimiento, insolvencia o quiebra. Esto es lo que conocemos como riesgo de refinanciación. – ¿Es el resultado del desequilibrio? – Exacto, viene por un inadecuado equilibrio temporal de los activos y pasivos, por lo que el riesgo de refinanciación es muy común en el funcionamiento financiero de las empresas pero que se ve agravado en un contexto como el actual, con la consolidación del sistema financiero. – ¿Un proceso que sigue activo pero que se inició con la crisis de 2008? – Sí, antes había 45 entidades a los que la empresa de nuestro ejemplo podía acudir en busca de ese faltante de sus líneas de crédito, con lo que al final podía tener relaciones con 8, 10 o 12 bancos, y era normal. Pero ahora, con solo 6 o 7 entidades operando y con menor apetito de riesgo, lo habitual es tener relaciones con un grupo mucho más reducido de bancos, y esto irá a peor ya que la consolidación de la industria es un proceso aún no culminado. – ¿Y qué debe hacer la empresa? – En primer lugar, diagnosticar su situación, sabiendo que, en general, empresas industriales y agrícolas (sectores primario y secundario de la economía) tienen balances mucho más pesados con activos fijos que deben financiarse a largo plazo para realizar su actividad productiva o de extracción agrícola; mientras que en el sector terciario con los nuevos modelos y sistemas de pago por uso o suscripción como saas, cloud, etc. se aligeran mucho las necesidades de balance. En función del diagnóstico se buscarán soluciones para asegurar fondos propios o suministrados por inversores, financiadores, etc. En Gedesco llevamos muchos años ayudando a nuestros clientes a gestionar sus riesgos de refinanciación y ofrecemos soluciones de largo plazo. – ¿Cuáles son más factibles? – Una ampliación de capital, reforzando los fondos propios de la compañía (no exigibles o exigibles a muy largo plazo) reforzaría el balance y la capacidad de atraer más financiación suminustrada por terceros. Otra posibilidad es utilizar un activo a largo plazo como un elemento de búsqueda de financiación, nos referimos a operaciones ‘monetización de contratos’. Puedes leer el reportaje completo en la REVISTA ECONOMÍA 3

¿Qué son los indicadores financieros y cómo analizarlos?

Jesús S. - lectura 6 mins

El análisis financiero es una evaluación de los principales indicadores de la situación financiera y los resultados de una empresa para la toma de decisiones comerciales. Se basa en los resultados obtenidos por los indicadores financieros especiales, que clasifican los diferentes aspectos de las actividades financieras y económicas de la organización. Los indicadores financieros nos permiten evaluar la eficiencia de la empresa, la mayoría de ellos tiene valores recomendados que pueden variar según la industria en que se apliquen. Basándose en los resultados de los indicadores financieros se puede determinar las fortalezas y debilidades de una empresa o negocio y, en función de los datos disponibles, tomar decisiones estratégicas para el desarrollo exitoso de la empresa. Pero hay que tener claro que, en el análisis financiero, lo principal es la interpretación correcta de los resultados, y no el cálculo de indicadores. Ellos permiten una evaluación y descripción cualitativa y cuantitativa en comparación con indicadores de otras empresas similares. ¿Qué son los indicadores financieros? Los indicadores financieros son herramientas que le permiten a dueños de empresas, realizar un análisis financiero de la situación de la misma en un período determinado. Son también un método de gestión de la empresa dentro del ámbito de los resultados económicos obtenidos por ella. Además, ilustran el funcionamiento de los distintos departamentos de la compañía y la eficacia de su trabajo. Los indicadores financieros permiten a inversores y accionistas formarse una opinión sobre cómo se está gestionando la empresa y cómo le va en el mercado. El estudio de los indicadores financieros forma parte del análisis de la situación financiera de una empresa. Los datos empleados por los indicadores financieros proceden directamente de los estados financieros. Es por esto que los resultados de estos indicadores permiten interpretar la situación de la empresa. Así como también permiten hacer una comparativa con empresas similares para determinar su situación en el mercado. La clave del análisis de los indicadores está en la elección correcta de los mismos según la actividad de la empresa. Es importante destacar que el estudio de los indicadores no consiste en calcular cada indicador para la empresa, ya que para que el análisis mediante indicadores presente la verdadera y actual situación financiera, deben aplicarse en función de las necesidades y del grupo a quien está dirigido el análisis. Esto se debe a que los indicadores financieros se pueden utilizar en todos los niveles de la gestión empresarial. ¿Qué tipos de indicadores financieros existen? Entre los indicadores financieros se pueden distinguir diferentes grupos, que se utilizan para analizar diversas áreas de la actividad de una empresa. Indicadores de liquidez Los más utilizados son los indicadores de liquidez. Muestran si la empresa tiene la cantidad de efectivo necesario para sus operaciones actuales y si podrá pagar sus deudas con los proveedores a tiempo. También muestran hasta qué punto una empresa está saturada con diversos pasivos financieros, por ejemplo, en relación con el servicio de sus líneas de crédito. Algunos indicadores de liquidez son el ratio ácido, la liquidez inmediata, el fondo de maniobra y el ratio de cobertura. Indicadores de endeudamiento Los indicadores de endeudamiento, o indicadores de deuda, miden el nivel de obligación o compromiso de que tiene la empresa, con otros terceros externos, llamados los “acreedores”. Algunos indicadores que muestran el estado de endeudamiento son el ratio de endeudamiento, el coeficiente de endeudamiento a corto plazo, el coeficiente de endeudamiento a largo plazo, servicio a la deuda y, de nuevo, fondo de maniobra. Indicadores de rentabilidad Otros indicadores que interesan a los inversores son los de rentabilidad. Estos muestran la tasa de rendimiento que se puede obtener invirtiendo en una empresa determinada. Además, informan sobre si la empresa es eficiente y cómo se comparan sus resultados con los de otras. Dentro de este grupo encontramos indicadores como el beneficio sobre recursos propios ROE, el beneficio sobre ventas, el margen bruto sobre ventas, el beneficio sobre activos y la rentabilidad por dividendo. ¿Cómo analizar los indicadores financieros? Para analizar los resultados de los indicadores financieros es necesario verificar si se ha definido el valor óptimo para el indicador financiero utilizado. Es decir, hay que comparar el resultado obtenido con el valor óptimo sugerido. Luego, se debe evaluar el resultado en función de la regla asignada al indicador. Este tipo de información facilita la interpretación de los resultados. Además, hay que recordar que diferentes autores definen los valores óptimos de manera diferente al igual que los países y el tipo de industria. También es necesario tener en cuenta el punto de referencia en el análisis de los mismos, ya que se pueden comparar los resultados con los resultados promedio de la industria para evaluar si los obtenidos por la empresa son superiores o inferiores al promedio. También se pueden comparar resultados a lo largo del tiempo y determinar si la situación de la empresa está mejorando o deteriorándose. Incluso, comparar con los resultados obtenidos por la competencia. ¿En qué situaciones podemos utilizarlos? Estos indicadores están orientados a la toma de decisiones. El uso del análisis de los indicadores proporciona a la dirección de la empresa información importante. Esta información facilita la selección de diversas opciones de actuación y crea un punto de referencia para verificar la convergencia de los planes con el grado de implementación. También permiten identificar las debilidades de la empresa para una mejora inmediata. Otra situación en las que los indicadores financieros son muy útiles es para conseguir apoyo financiero externo. Es decir, permiten una evaluación comparativa de diversas empresas, facilitando las decisiones sobre la selección de socios y contratistas; así como una evaluación de la situación financiera de los deudores en un préstamo comercial, solo presentando los valores de los indicadores financieros. Es importante destacar que siempre hay que tener en cuenta el propósito del análisis para aplicar el indicador financiero que corresponda a la situación. ¿Hay diferencias con las métricas? Dado que las métricas y los indicadores financieros se utilizan indistintamente para referirse a lo mismo en algunos contextos, como en los sistemas de gestión del rendimiento, la mayoría de las veces no apreciamos la diferencia entre indicador financiero y métrica. Una métrica se refiere a un valor numérico que se presenta de alguna manera. Por ejemplo: los valores de las ventas netas, el total de cuentas por cobrar, el total de clientes, etc. Por lo tanto, una métrica es algo que puede ser medido. Es importante señalar que todos los indicadores financieros son métricas. Pero todas las métricas no son necesariamente indicadores financieros. Una distinción entre las métricas y los indicadores financieros se produce con las mediciones. Todos los indicadores financieros y las métricas incluyen mediciones. Por lo tanto, una medida probada a lo largo del tiempo se denomina métrica. Y una vez que una métrica se incluye en la gestión del rendimiento, se convierte en un indicador financiero. Y permite analizar los resultados de gestión, no simplemente medirlos.

Consulta las licitaciones, subvenciones y fondos europeos a través de CEOExEuropa

Una de las principales preocupaciones ante la llegada de los fondos europeos Next-Generation EU es lograr agilidad en los trámites para canalizar el dinero a las empresas. Con este objetivo en mente, la Confederación Española de Organizaciones Empresariales (CEOE) ha lanzado un nuevo servicio de información sobre licitaciones y subvenciones públicas que prestará «especial atención» a los fondos que lleguen de Europa. A través de su plataforma ‘CEOExEuropa’ proporcionará información actualizada de las últimas licitaciones y subvenciones públicas, así como de las convocatorias de proyectos con cargo a los fondos Next Generation que empezarán a salir a partir de abril. Se trata, según define la patronal, del primer hub completo de fondos públicos del país que pone al servicio de las empresas y las organizaciones toda la información sobre contratación pública y sobre convocatorias de ayudas. La herramienta ha sido presentada este miércoles por el secretario general de la CEOE, José Alberto González, y por el jefe de la Oficina Técnica de Proyectos Europeos de la CEOE, Luis Socías, quienes han puesto de relieve la importancia de los fondos europeos para salir de la crisis y que con esta nueva plataforma se da «un paso más para agilizar el acceso de las empresas, especialmente de las pymes y autónomos, a los fondos públicos». A partir de abril y mayo, el servicio incluirá la información de las convocatorias de los Next-Generation EU, aunque se irá actualizando diariamente también con las licitaciones de todas las administraciones públicas españolas a todos los niveles: nacional, autonómico y local. Estas últimas ya se pueden consultar en la web y suponen anualmente una media de 75.000 contratos públicos y más de 18.000 subvenciones. En estos momentos, como se indica en CEOExEuropa, hay activas 4.591 licitaciones y 2.563 subvenciones. La nueva plataforma ofrecerá, además de la información sobre licitaciones, otros servicios como alertas vía correo electrónico, la posibilidad de suscribirse a un boletín mensual con la información más relevante o la participación en foros para que las empresas puedan compartir sinergias. Igualmente, se celebrarán webinars periódicos sobre cuestiones de interés para las empresas acerca de los fondos europeos y de diferentes administraciones. «Se trata de un paso más para acercar la información de los fondos europeos a la empresa española. No solo de fondos europeos, sino de todos los fondos públicos de las administraciones», resalta González quien añade que el objetivo de la nueva herramienta a medio plazo será incluir las licitaciones y subvenciones públicas de los 27 países integrantes de la UE. Mantente informado cada día con nuestra newsletter. Suscríbete gratis.

Bruselas apoyará 226 proyectos de Estados miembros en 2021

La Comisión Europea ha aprobado este martes 226 proyectos en los 27 Estados miembros a fin de respaldar sus esfuerzos en el diseño y aplicación de reformas nacionales para aumentar el crecimiento. Estas acciones de apoyo se llevan a cabo en el marco del instrumento de apoyo técnico (IAT) y contarán con un presupuesto total de 102,6 millones de euros para el año 2021 con el fin de promover la cohesión económica, social y territorial en la Unión Europea. Por su parte, España recibirá apoyo en 15 proyectos de reforma que han sido seleccionados por Bruselas y están focalizados en la digitalización de la administración, la transición ecológica, así como proyectos orientados a atajar el abandono escolar temprano o mejorar los sistemas de renta mínima, entre otros. Elisa Ferreira, comisaria de Cohesión y Reformas, ha declarado que «es necesario realizar reformas para mejorar el entorno de las empresas, reforzar los sistemas sanitarios, fortalecer los sistemas sociales y educativos y aumentar, en general, la resiliencia de los Estados miembros y las partes interesadas cuando se enfrentan a retos difíciles y crisis mundiales». Ha explicado, a su vez, que el instrumento de apoyo técnico es un instrumento «potente» que puede permitir a los Estados miembros llevar a cabo las reformas que necesitan para lograr un crecimiento sostenible. El IAT es el principal instrumento de la Comisión para ofrecer apoyo técnico a las reformas en la UE. Forma parte del marco financiero plurianual (MFP) 2021-2027 y del Plan de Recuperación para Europa. Se basa en el éxito de su predecesor, el programa de apoyo a las reformas estructurales, que desde 2017 ha proporcionado más de mil proyectos de apoyo técnico en todos los Estados miembros. Las reformas que pueden optar al apoyo del IAT incluyen, entre otras, la administración pública, la gobernanza, las políticas fiscales, el entorno empresarial, el sector financiero, el mercado laboral, los sistemas educativos, los servicios sociales, la asistencia sanitaria, la transición verde —por ejemplo, la oleada de renovación— y los servicios digitales. El refuerzo de la capacidad institucional y administrativa para diseñar y aplicar reformas e inversiones es esencial para fomentar la resiliencia y sustentar la recuperación. Con un mayor presupuesto, de 864 millones de euros para el período 2021-2027, el IAT también puede proporcionar apoyo técnico para ayudar a los Estados miembros a preparar y aplicar los planes de recuperación y resiliencia, garantizando así que estén mejor equipados para acceder a la financiación del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia (MRR). En total, más del 60 % de los proyectos del IAT preseleccionados para 2021 están relacionados con la aplicación de los planes de recuperación y resiliencia, mientras que el 30 % se centran en el Pacto Verde y el 44 % en la transición digital. Mantente informado cada día con nuestra newsletter. Suscríbete gratis.

Los hoteleros de Benidorm piden negociar el Imserso «con urgencia»

La patronal hotelera de Benidorm (Hosbec) ha reclamado al Gobierno empezar a negociar «cuanto antes» los términos de lo que será el nuevo programa de vacaciones sociales del Imserso con el fin de que esté operativo en septiembre. «Las semanas pasan y no queda mucho tiempo para trabajar», han señalado desde esta patronal, que ha apuntado que así se lo ha comunicado a la Secretaría de Estado de Turismo y a los responsables del Imserso a través de la Confederación Española de Hoteles y Alojamientos Turísticos (CEHAT), ya que consideran que el programa de vacaciones será «uno de los instrumentos más oportunos para empezar a construir la recuperación del turismo español». Los hoteleros insisten en que la base del programa es la de mantener el empleo en las zonas turísticas españolas y, debido a la situación actual y a la afectación que ha tenido la actividad turística, «todos los esfuerzos y proyectos para levantarla serán pocos». De hecho, Hosbec considera que el programa debe ser «una cuestión de Estado por sus implicaciones a todos los niveles«. En ese sentido, recuerdan desde la patronal que el programa ha sido un éxito desde su creación en 1985 por su «claro contenido económico y de política de empleo». El sector hotelero destaca la importancia de comenzar la negociación cuanto antes porque «del acuerdo entre todos los pilares que forman parte del programa se hará un producto sostenible». La patronal ha incidido, no obstante, en que para hacer una tramitación óptima se necesitan seis meses y que «queda poco margen si se quiere arrancar en septiembre con la venta de paquetes». Por último, los hoteleros recalcan que la nueva reformulación del programa debe pasar por una primera anualidad en la que se contemple 1,5 millones de paquetes vacacionales y que se extiendan en el tiempo «hasta que la demanda se haya recuperado de los efectos de la pandemia». Mantente informado cada día con nuestra newsletter. Suscríbete gratis.