Anatomía Financiera - Página 3

Telefónica pierde 411 millones, pero reduce deuda tras salir de Latam

Rafa Dasí - lectura 6 mins

Telefónica ha empezado 2026 con una paradoja contable que resume bien su momento corporativo: pierde dinero en el resultado neto, pero mejora su perfil financiero. La operadora cerró el primer trimestre con unos ingresos de 8.127 millones de euros, un EBITDA ajustado de 2.836 millones y unas pérdidas atribuidas de 411 millones, impactadas por las operaciones de salida de Latinoamérica. Al mismo tiempo, redujo su deuda financiera neta en cerca de 1.500 millones, hasta 25.342 millones, y situó el apalancamiento en 2,72 veces. La le

Rovi, Almirall y Faes Farma: quién tiene más margen oculto en la farmacia española

Rafa Dasí - lectura 6 mins

La farmacia española no solo compite por vender más medicamentos. Compite por convertir ciencia, fabricación, marca y expansión internacional en margen. Y las cuentas de 2025 muestran tres realidades muy distintas: Rovi cerró el ejercicio con 743,5 millones de euros de ingresos operativos, 216,2 millones de EBITDA y un margen del 29,1%; Almirall alcanzó 1.108,1 millones de ventas netas, 232,9 millones de EBITDA y un margen del 21%; y Faes Farma elevó sus ingresos hasta 627 millones, aunque su beneficio cayó hasta 79,7 millones

Aena gana más con 81 millones de pasajeros y reduce deuda

Rafa Dasí - lectura 7 mins

Aena ha arrancado 2026 con una combinación que explica por qué el negocio aeroportuario español sigue siendo una de las grandes máquinas de caja del mercado: más pasajeros, más ingresos, más beneficio y menos deuda. El grupo cerró el primer trimestre con 81,3 millones de pasajeros, un 3,8% más que un año antes; 1.479,9 millones de euros de ingresos, un 11,6% más; y 329,4 millones de beneficio neto, frente a los 301,3 millones del mismo periodo de 2025. La fotografía financiera es especialmente relevante porque el crecimien

Telefónica vuelve al mercado de deuda con el foco en reducir apalancamiento

Rafa Dasí - lectura 6 mins

Telefónica ha vuelto al mercado de deuda en un momento clave para su relato financiero. La compañía no necesita demostrar solo que puede crecer; necesita demostrar que puede financiarse a largo plazo, invertir en red, sostener dividendo y reducir apalancamiento al mismo tiempo. La última emisión de 750 millones de euros, con vencimiento en noviembre de 2034 y cupón anual del 4,3525%, llega después de un primer trimestre en el que la operadora facturó 8.127 millones, elevó el EBITDA ajustado hasta 2.836 millones y redujo la de

Real Madrid o Barça: quién gana el Clásico financiero fuera del campo

Rafa Dasí - lectura 9 mins

El Clásico ya no se juega solo en el césped. También se juega en el balance, en la caja, en la masa salarial y en la capacidad de convertir estadio, marca y títulos en ingresos recurrentes. Y las cuentas de la temporada 2024/25 dejan una fotografía clara: el Real Madrid llega con más músculo financiero; el FC Barcelona mejora con fuerza, pero todavía compite con una mochila más pesada. El Madrid cerró el ejercicio con 1.184,7 millones de euros de ingresos antes de traspasos, 242,9 millones de EBITDA y 24,3 millones de benefi

Indra desafía a Telefónica Tech: el negocio crítico acelera su crecimiento

Rafa Dasí - lectura 7 mins

La nueva batalla de las comunicaciones ya no se libra solo en fibra, móvil o clientes conectados. También se juega en defensa, satélite, ciberseguridad, cloud, tráfico aéreo, datos e infraestructuras críticas. Indra creció un 14,6% en ingresos en el primer trimestre de 2026, elevó su EBITDA un 54,7% y cerró marzo con una cartera de 20.334 millones de euros. Telefónica, por su parte, sigue siendo el gran operador de escala, con 35.120 millones de ingresos en 2025, pero su crecimiento orgánico es mucho más moderado: un 1,5

Cuando el crudo se complica, no todas las energéticas sufren igual

Rafa Dasí - lectura 5 mins

El petróleo vuelve a tensar el tablero global, pero no todas las energéticas reciben el impacto de la misma forma. Para el consumidor, la señal visible está en la gasolinera. Para las compañías, la verdadera batalla se libra en otra parte: margen de refino, capacidad comercial, estructura financiera y diversificación del negocio. Por eso, cuando el barril sube o se vuelve imprevisible, no basta con mirar el precio del brent para entender quién gana y quién pierde. En la península ibérica, tres grupos resumen bien esa nueva

Aramco y ExxonMobil: el negocio que transforma la crisis del crudo en beneficio

Rafa Dasí - lectura 8 mins

Boeing vuelve a despegar, pero todavía no gana dinero

Rafa Dasí - lectura 7 mins

Meliá y NH: dos formas de ganar dinero en el nuevo hotel español

Rafa Dasí - lectura 5 mins

El turismo español atraviesa uno de sus mejores momentos operativos, pero la verdadera transformación del sector no está solo en el número de viajeros ni en las llegadas internacionales. Está en las cuentas. El negocio hotelero ha entrado en una fase en la que la rentabilidad pesa más que el volumen y donde la calidad del ingreso empieza a importar tanto como la ocupación. En ese nuevo escenario, dos compañías concentran buena parte del foco financiero del mercado: Meliá Hotels International y Minor Hotels Europe & Ameri

La deuda oculta de la IA: Amazon, Microsoft y Meta en el radar del FSB

Rafa Dasí - lectura 6 mins

La inteligencia artificial está generando una nueva carrera global por capacidad de cómputo. Pero detrás de los anuncios sobre chips, modelos y productividad aparece otra realidad mucho menos visible: una ola de inversión multimillonaria financiada con deuda, crédito privado y compromisos de capital que empieza a preocupar a los supervisores financieros internacionales. El Financial Stability Board (FSB), organismo encargado de vigilar riesgos sistémicos globales, ha advertido esta semana de las vulnerabilidades crecientes asoci

Mercadona lidera la batalla del supermercado español frente a Carrefour y Eroski

Rafa Dasí - lectura 3 mins

La gran batalla del supermercado español ha cambiado de escenario. Tras dos años dominados por la inflación y la subida de precios, el sector encara ahora un contexto distinto: el consumidor es más sensible al gasto y elevar tarifas ya no garantiza mejores resultados. En este nuevo ciclo, la clave vuelve a ser estructural: eficiencia operativa, rotación, logística y capacidad de proteger márgenes sin perder cuota. En este tablero competitivo destacan tres actores que representan modelos diferenciados dentro del retail alimentar

Stellantis y Volkswagen caen en bolsa por bajos márgenes y poca caja

Rafa Dasí - lectura 4 mins

La bolsa ha empezado a castigar con mayor dureza a los fabricantes europeos que no consiguen traducir crecimiento en rentabilidad real. Stellantis cayó con fuerza tras presentar un flujo de caja libre industrial negativo de 1.921 millones en el primer trimestre de 2026, pese a elevar ingresos un 6%, hasta 38.132 millones, y volver a beneficio con 377 millones. Volkswagen, por su parte, redujo su resultado operativo un 14,3%, hasta 2.500 millones, con un margen del 3,3%. En el caso de Porsche confirmó que ni el segmento premium escap

ACS, Ferrovial o Acciona: ¿Quién está mejor para crecer sin disparar su deuda?

Sara Martí - lectura 5 mins

La gran prueba para las constructoras e infraestructuras ya no es solo crecer. Es hacerlo sin que la factura financiera se les vaya de las manos. Después de dos años marcados por la inversión, la expansión internacional y la presión de los tipos, el mercado empieza a separar mejor que nunca a las compañías que convierten el crecimiento en caja de las que necesitan más balance para sostenerlo. Y, a tenor de las últimas cuentas publicadas, ACS parte con la posición financiera más blindada; Ferrovial conserva un perfil defensi

IAG, Ryanair y easyJet: ¿Qué modelo está ganando más dinero en el cielo europeo?

Sara Martí - lectura 4 mins

El tráfico aéreo en Europa ya no es el mismo que antes de la pandemia, pero tampoco lo es la forma de ganar dinero. La demanda ha vuelto, los aviones vuelan llenos y las aerolíneas han recuperado resultados. La diferencia ahora no está en quién transporta más pasajeros, sino en quién convierte mejor esa demanda en rentabilidad. Ahí es donde aparecen tres modelos muy distintos en el mismo mercado. El grupo International Airlines Group (IAG), con un negocio diversificado y peso en largo radio; la irlandesa Ryanair, referencia de

Construir en la actualidad es un 32% más caro que hace cinco años

Maria Toldrà - lectura 9 mins

Los costes de construcción no han dejado de subir. Y lo han hecho de forma persistente, acumulativa y, sobre todo, estructural. Lo que comenzó como un shock puntual tras la pandemia se ha consolidado en una nueva realidad para el sector: construir hoy es significativamente más caro que hace apenas cinco años. Según explica Daniel Cuervo, portavoz de la Asociación de Promotores Constructores de España (APCEspaña), desde 2020 hasta 2025, el coste de construcción ha aumentado un 32 %, una subida que sitúa el coste medio en torn

Dividendos banca española. Resultados gran banca, banco

CaixaBank, Bankinter, Sabadell y Unicaja: quién defiende mejor su rentabilidad

Sara Martí - lectura 5 mins

La banca ha entrado en una etapa diferente. El impulso que dieron los resultados de 2023 y 2024, apoyados en el margen de intereses, ha empezado a perder fuerza. Esto obliga a las entidades a demostrar quien consigue rehacer mejor esta situación: si dependen del volumen, de las comisiones, de los seguros, de la eficiencia o de una estructura lo bastante sólida como para mantener la rentabilidad sin el apoyo extra de los tipos de interés. En este nuevo escenario, las cuentas de 2025 dibujan una imagen bastante clara. Bankinter es el

Netflix lidera en ingresos: así compite con Filmin, Disney+ y Prime Video

Maria Toldrà - lectura 8 mins

Netflix, Disney+, Amazon Prime Video y Filmin compiten por el mismo espectador, pero no juegan con las mismas cartas. Todas forman parte del negocio del streaming, uno de los motores del entretenimiento digital en España, pero sus estructuras empresariales, su tamaño y la forma en que reflejan sus ingresos en el mercado español son muy distintas. El contexto explica por qué importa mirar sus cuentas. Según el último informe de PwC, la industria española del entretenimiento y los medios crecerá a un ritmo anual del 2,7% hasta 2

España registra 38.135 nuevas empresas en el primer trimestre del año

Maria Toldrà - lectura 4 mins

España ha registrado un total de 38.135 nuevas empresas durante el primer trimestre de 2026, en un contexto de elevado dinamismo empresarial y fuerte concentración de la actividad en los principales polos económicos, urbanos y turísticos del país. Por provincias, el

Pontegadea: así funciona el holding de Amancio Ortega

Maria Toldrà - lectura 5 mins

En Arteixo está el epicentro de Inditex, la compañía propietaria de Zara. Y de Bershka. Y de Stradivarius. A unos metros, en el mismo polígono industrial, se sitúa otra empresa mucho menos conocida, pero que también pertenece a Amancio Ortega (Busdongo, León, 28 de marzo de 1936). Solo tiene 23 empleados, pero se encarga de canalizar e invertir todo el dinero que llega al grupo. Se trata de Pontegadea Inversiones, el holding empresarial y vehículo de inversión privado de Ortega. Es el mayor accionista de Inditex (con algo m�

Inditex frente a Mango, H&M y Tendam: quién invierte más en sus empleados

Maria Toldrà - lectura 4 mins

El sector de la moda en España se ha consolidado en los últimos años como uno de los grandes motores económicos del país. Con un peso cercano al 3% del PIB y más de 30.000 millones de euros en exportaciones, la industria textil no solo destaca por su capacidad de generar negocio, sino también por su impacto en el empleo. En este contexto, grandes grupos como Industria de Diseño Textil S.A. —matriz de Zara, Bershka o Massimo Dutti—, Mango MNG S.A. —la conocida firma catalana Mango—, Hennes and Mauritz S.L. —filial en

La Comunitat Valenciana crea 4.798 empresas en el primer trimestre de 2026

Maria Toldrà - lectura 3 mins

La Comunitat Valenciana sigue ganando tracción empresarial. En el último trimestre se han creado 4.798 nuevas empresas, en un contexto marcado por el dinamismo económico y la concentración de actividad en las principales ciudades. Por provincias, Valencia concentra 2.344 nuevas sociedades, prácticamente la mitad del total (49%). Alicante se sitúa a continuación con 1.980 empresas, mientras que Castellón queda en tercer lugar con 474. El capital necesario para arrancar también ofrece pistas sobre el tipo de actividad. La media

Iberdrola lidera con 5.652M€: así compiten Endesa, Naturgy y Repsol

Maria Toldrà - lectura 6 mins

El estallido de la guerra en Irán ha devuelto la volatilidad a los mercados. En apenas unas semanas, los principales índices bursátiles han entrado en terreno negativo: el Ibex 35 retrocede con fuerza en marzo y sectores como el inmobiliario, la automoción o la banca se han visto especialmente castigados por el repunte de la incertidumbre geopolítica. Sin embargo, en medio de ese contexto adverso, hay una excepción clara: la energía. Mientras buena parte del mercado corrige, las compañías energéticas resisten mejor e incluso

Qué dicen las cuentas de Puig antes de sentarse a negociar con Estée Lauder

Redacción E3 - lectura 7 mins

Ayer se supo a través de un comunicado de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que Puig, grupo español de moda, fragancias y belleza con sede en Barcelona y propietario de marcas como Rabanne, Carolina Herrera o Jean Paul Gaultier, mantiene conversaciones con The Estée Lauder Companies, multinacional estadounidense líder en cosmética y cuidado de la piel, dueña de firmas como Estée Lauder, MAC, La Mer o Clinique, sobre una posible combinación de negocios entre ambas compañías. Por ahora, no hay nada cerrado. E

Cómo El Corte Inglés ha reducido su deuda y mejorado su negocio

Redacción E3 - lectura 5 mins

Año 2020. Plena pandemia. El Corte Inglés cerraba uno de los peores ejercicios de su historia, con pérdidas récord de 2.945 millones de euros. Seis años después, la foto es muy distinta. El grupo, ahora presidido por Cristina Álvarez Guil, ha reducido su deuda a mínimos de las dos últimas décadas y ha recuperado la capacidad de ganar dinero de forma sostenida. La cuestión, sin embargo, ya no es si la compañía ha logrado salir del bache. Eso parece fuera de duda. La pregunta es otra: en qué punto está hoy realmente la em

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