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BBVA revisa al alza el PIB de las CC.AA. gracias a la industria y el turismo

BBVA Research ha elevado la previsión de crecimiento del PIB de todas las comunidades autónomas en 2023, con un impulso especial de las regiones industriales -que se podrán aprovechar mejor de la resolución progresiva de los cuellos de botella y de la puesta en marcha de los fondos europeos Next Generation EU- y de las turísticas. La revisión está en línea con la mejora de la estimación para el conjunto del país que la entidad ha elevado hasta situarlo en el 1,6%, cuatro décimas por encima de la última previsión.

Según BBVA Research, Baleares será la comunidad que lidere el crecimiento este año, con un avance del 3,3%, seguida de Canarias (2,8%) y de la Comunidad de Madrid (2%). Las más rezagadas serán el Principado de Asturias y la Región de Murcia, con sendos avances del 1%, y Galicia (1,1%).

En 2024, la actividad aumentará un 2,6%, ocho décimas menos de lo que BBVA Research preveía en su último observatorio, por que la subida de los tipos de interés debilitará  la recuperación del consumo -y, por ende, dará lugar a una desaceleración progresiva del turismo- y enfriará la inversión.

Una economía resiliente en 2023

Gracias a la reducción del precio de la energía, el transporte y los insumos importados, las economías de las comunidades ligadas a la industria se verán beneficiadas en 2023. El crecimiento del PIB nacional, que BBVA Research prevé que sea del 1,6% (+0,4 puntos porcentuales), se impulsará gracias a la actividad industrial de Navarra (+0,9pp), Galicia (+0,6pp), País Vasco, Castilla y León y Cataluña (+0,5) y en menor medida de la Comunitat Valenciana (0,4pp), regiones muy vinculadas al sector automotriz. La desaparición de los cuellos de botella podría impulsar el crecimiento de las matriculaciones en 2023 en más de diez puntos. El resto de comunidades más enfocadas a producción de otros bienes podrían ver una recuperación algo más lenta, lo que se traduce en revisiones menores del PIB en La Rioja, Cantabria, Madrid y Asturias, mientras que la sequía debilita los avances en el sur. A esto hay que sumar el crecimiento que puede suponer la inversión ligada a los fondos NGEU.

Por otro lado, la recuperación de la demanda europea que conlleva al repunte del consumo por parte de los turistas no residentes apoyará el crecimiento en las islas. Se recuperará también el turismo urbano y el de ferias o negocios, que en comunidades como Madrid o Cataluña están acelerando el gasto turístico fundamentalmente por parte de los extranjeros.

BBVA Research no detecta un deterioro de la competitividad a pesar de las importantes subidas de precios experimentadas por los bienes y servicios en España. De hecho, las comunidades exportadoras de bienes han aumentado sus precios como sus competidores (incluso menos), mientras que las turísticas también muestran incrementos de precios inferiores a los demás destinos turísticos europeos relevantes.

Tras una importante desaceleración del empleo en el segundo semestre de 2022, la afiliación a la Seguridad Social muestra señales de fortaleza en el primer trimestre de este año. BBVA Research prevé que todas las comunidades autónomas volverán a tasas positivas de creación de puestos de trabajo, siendo Canarias, Madrid, la Comunitat Valenciana y Cataluña las que lideran el ranking de generación de empleo en España.

Con respecto al mercado inmobiliario, la incertidumbre y la subida de los tipos de interés generarán una caída en las transacciones de vivienda, principalmente en las comunidades del norte por un bajo dinamismo del mercado de trabajo.

Subida de los tipos de interés y menor crecimiento en 2024

Según el servicio de estudios de BBVA, la subida de los tipos de interés será en 2024 la principal amenaza de la recuperación del consumo y de la inversión. Un hecho que repercutirá de manera más notable en las comunidades autónomas con un mayor peso del consumo, como Madrid y Cataluña (con una rebaja en la previsión de crecimiento de 1,1pp), Comunitat Valenciana y Castilla-La Mancha (-0,9pp), Extremadura y Murcia (-0,8pp) y Andalucía (-0,6pp). El menor dinamismo del consumo también afectará al turismo, principalmente el de Baleares y Canarias

Pese al recorte, el país crecerá un 2,6% el próximo año, con avances del PIB por encima de la media en Asturias, Baleares, Cantabria y País Vasco (del 2,9%); Aragón, Castilla y León, Galicia y Navarra (2,8%); y Madrid y La Rioja (2,7%). Andalucía, Castilla-La Mancha, Extremadura y la Región de Murcia registrarán los crecimientos más moderados, del 2,4%.

En relación con la inversión, en las comunidades del norte de España el impacto de la energía podría reducir el crecimiento, aunque las exportaciones -impulsadas por la mejora de la demanda europea y la menor desaceleración del consumo- permiten revisiones de menor calado que en las CC.AA. mediterráneas.

Hay que destacar que en 2024, todas las CC.AA. habrán recuperado el nivel de PIB de 2019, pero en las del sur aún no se habrá logrado recuperar el nivel de PIB per cápita. En cuanto al empleo, la tasa de paro crecerá hasta el 2,8%, 1,5  más que en 2023.

La reciente subida del Salario Mínimo Interprofesional (SMI) hasta 1.080 euros en catorce pagas reducirá la creación de empleo entre 0,2 y 1,2 puntos en 2024, siendo Extremadura, Murcia y Canarias las comunidades más afectadas.

El consumo, impulsor del crecimiento en 2022

Respecto al año pasado, el mayor avance del consumo y del turismo nacional, además de la fortaleza del empleo, hicieron que el año 2022 cerrase con un crecimiento del PIB español del 5,5%. Baleares y Canarias fueron las que registraron los mayores avances, con un crecimiento en ambas del 10,7%, seguidas de Madrid, con un repunte del 6,3%, y de Cataluña, con un el 5,7%. Revisiones al alza se produjeron también en la Comunitat Valenciana hasta el 5,3%, y Andalucía hasta el 5,1%. Además, el buen tono de las exportaciones de bienes mejoró las perspectivas para dos comunidades del norte, País Vasco y Aragón, cuyo PIB se revisó en 0,9 puntos porcentuales más. Sin embargo, el peor comportamiento observado en una parte de la industria, se tradujo en revisiones menores del crecimiento de Navarra y Asturias (+0,6pp), Galicia y Cantabria (+0,7pp), La Rioja (+0,5pp) y Castilla y León (+0,4pp).

La lentitud en la ejecución de los fondos Next Generation (NGEU) y la sequía han perjudicado a las comunidades del sur más vinculadas al sector de la agricultura, como Extremadura, cuyo crecimiento fue del 4,1%, y Castilla-La Mancha y Murcia con un 4,8%.

Finalmente, respecto al empleo, la reforma laboral produjo una disminución de la volatilidad del empleo al aumentar el coste por despido y reducir la temporalidad. Unos efectos que en 2022 se notaron en las comunidades de la costa mediterránea, como Baleares, la Comunitat Valenciana y Andalucía, y que cerraron el año con una tasa de crecimiento del empleo del 7%, el 5,8%, el 3,5% y el 1,4% respectivamente.

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