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Crisis coronavirus

¿Cuándo volverá el PIB y la deuda pública a los niveles de antes de la crisis COVID-19?

La AIRef no contempla volver a los niveles de deuda previos a la crisis (del 95% del PIB) al menos hasta 2040, por lo que pide ajustes de la misma cuantía que los llevados acabo tras la anterior crisis 

Las previsiones de la AiReF . | foto: Efe/ Javier López

Dado el incremento del gasto y las necesidades de atender las urgencias relacionadas con el coronavirus, la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) según su Informe sobre la Actualización del Programa de Estabilidad (APE) no contempla volver a los niveles de deuda previos a la crisis (del 95% del PIB) al menos hasta el año 2040.

Es por ello, que su presidenta, Cristina Herrero reconoce que “habrá que hacer un ajuste similar al de la década pasada, tras la crisis de 2008, para llegar al equilibrio presupuestario en 2030 y una vez alcanzado -en 2030- será necesario mantener ese equilibrio 10 años más para volver al nivel de deuda existente antes del inicio de la crisis, es decir del 95,5% del cierre de 2019”.

Suponiendo como punto de partida para 2021 el punto medio entre los dos escenarios proyectados por la (AIReF), esto es, de una deuda y un déficit del 121% y 8,5% del PIB, respectivamente, sería necesario realizar a lo largo de la próxima década un ejercicio de consolidación fiscal, es decir abordar ajustes,“en la misma cuantía que los abordados para salir de la anterior crisis” y alcanzar el equilibrio presupuestario en 2030.

deuda-airefAunque Herrero no se ha pronunciado sobre las medidas estructurales concretas que haría falta impulsar para ello, sí ha comentado que dichas medidas deberían ir acompañadas de la misma evolución cíclica positiva que tuvo la economía tras la crisis, es decir un horizonte de bonanza que suponga una reducción del déficit a medida que se incrementan los ingresos y se reducen gastos como las prestaciones por desempleo.

“En este sentido, a diferencia de lo que ocurrió con la crisis anterior, se prevé una recuperación económica más rápida y por tanto, más favorable a esa reducción del déficit”, ha mencionado.

En concreto, la AIReF prevé que se debe realizar un esfuerzo fiscal anual en torno a 0,9% puntos de PIB, para reducir el 8,5% de déficit proyectado para 2021 hasta el equilibrio en 2030. Adicionalmente, habría que mantener el equilibrio presupuestario casi otra década para poder digerir enteramente las consecuencias de esta crisis, y volver al nivel previo de una ratio del 95,5% del PIB en 2038. E incluso otra década adicional manteniendo los mismos supuestos no sería suficiente para alcanzar el límite de referencia del 60% del PIB.

Por lo que respecta al PIB, asegura la AIReF que la contracción de la actividad se concentrará fundamentalmente en estos dos primeros trimestres de 2020, con una pérdida acumulada del PIB que se situaría en torno a 20-25 pp, “una contracción extraordinaria próxima al 20-25% del PIB”, cita textualmente su informe.

PIB-airefSi bien, en la segunda mitad del año se espera que el PIB inicie una fase de recuperación, sin que a lo largo de 2021 se llegue a alcanzar el nivel de 2019. En el cuarto trimestre de 2021 el PIB todavía estaría unos 5 pp (incluso algo más en el escenario más adverso) por debajo de los niveles del cuarto trimestre de 2019.

La recuperación a los niveles previos a esta crisis podría llegar a finales de 2022, según las estimaciones de la AIReF.

 

Tasa de desempleo del 18% y un 30% de los ERTE no se reincorporá

A la Airef no le cabe duda que la caída de la actividad tendrá un fuerte impacto en el empleo en 2020, si bien apunta a una incertidumbre notable en torno a la estimación de este
agregado por la incidencia de los ERTE. Opina su presidenta que la tasa de desempleo se situará en el 18% y valora las medidas adoptadas entorno a los ERTE como positivas “de lo contrario la caída del empleo hubiera sido mayor, y en el incremento del gasto por las prestaciones al desempleo también se hubieran incrementado”.

No obstante, opina la Airef que a finales de 2020 un 70% de las personas afectadas por ERTE recuperára el empleo, pero un 30% no se reincorporará a su puesto de trabajo.

Además, en 2021 el crecimiento del empleo opina que se verá algo mermado por la caída del empleo público, dado el fuerte impacto de las contrataciones de personal sanitario como consecuencia de la COVID-19 este 2020.

En su informe también señala, que la caída del empleo y de las rentas de las familias tendrá un efecto muy adverso sobre el consumo de las familias. El consumo privado se contraerá de manera muy intensa en 2020, con caídas del 9% en el escenario más positivo y del 13% en el más pesimista.

Si Moncloa considera que en 2021 la recuperación permitirá que el PIB y el empleo crezcan un 6,8% y un 5,7% respectivamente, la AIReF rebaja estas pretensiones al 5,8% y al 3,1% en el escenario más optimista por los “riesgos a la baja” que contemplan en el futuro, como una reducción de la inversión más profunda de la esperada y un incremento del gasto público por encima de lo pronosticado por el Ejecutivo.

coronito

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